Wall Street anticipa nuevos incentivos - Día de INVESTIDURA Nº46

Enero 20, 2021 08:55


La jornada más ansiada por los inversionistas ha llegado en este comienzo de 2021. Hoy asume Joe Biden como presidente 46º de Estados Unidos y una administración que estará marcada por los incentivos fiscales así como de las concesiones que deberá lograr con sus homólogos asiáticos para enmendar sus relaciones comerciales, las que han sido ásperas durante los últimos 4 años. En su discurso inaugural es muy probable que brinde perspectivas acerca de sus primeros 100 días de administración y la implementación de un primer paquete de ayuda fiscal, el que contempla originalmente un cheque de $2.000 dólares para el "main street".

A pesar del cierre negativo que experimentaban las bolsas en asia, los futuros en Wall Street amanecen al alza esperando el inicio de esta nueva administración, lo que se traduce en altas expectativas de inyección económica mientras que las opciones alcistas (call options) van en aumento de forma vertical, y podrían seguir sumando terreno una vez se anuncien ayudas concretas, todo esto mientras las put options se encuentran en mínimos históricos. El dólar a nivel internacional permanece sin cambios previa apertura del mercado americano esperando conocer detalles para definir una dirección en el corto/mediano plazo. 

Los commodities mantienen un tono alcista impulsados por los rendimientos de los bonos en asia, los que anticipan una continuidad en la recuperación economica que ya deja en evidencia un avance sostenido durante 2020 de acuerdo al último reporte de PIB entregado y su recuperación en “V” luego de la contracción mostrada durante la primera porción del año.
Mientras lo commodities se mantienen positivos, el cruce más transado EURUSD pierde 10 pips sin grandes cambios esperando conocer detalles de la investidura presidencial así como de la primera reunión de política monetaria del BCE este jueves. La inflación sin cambios en Europa podría ser un motivo por el cual Christine Lagarde opte por brindar un discurso aún más laxo y disponer de ayuda futura si llega a ser necesario.

El tipo de cambio local USDCLP arranca la jornada por sobre $735 a pesar del alza que continúa mostrando el cobre durante la sesión europea, el que suma 0.43% en sus futuros. El escenario parece estar condicionado por la "incertidumbre" que conlleva una nueva administración, aún más en periodo de pandemia y las medidas a adoptar en el corto plazo. A pesar de esto, nuestra visión continúa siendo bajista para el cruce local, el que se ve respaldado en mediano plazo por el spread que se evidencia en la demanda de divisa extranjera por debajo de la demanda de la moneda local. Técnicamente de llegar a vulnerar la franja de soporte inmediato en $732/730, podríamos revisar descensos hacia $712 pesos en el corto plazo.

Gráfico 4H - USDCAD
El RSI y su recuperación de fuerza relativa nos señalan un potencial camino alcista que podría considerar el par. Las recientes cifras macro presentadas vuelven a señalar una debilidad sobre la economía Canadiense, la que parece volver a desacelerarse tras la caída de las ventas del sector manufacturero a terreno negativo así como las ventas minoristas que suben menos de lo esperado el mes de noviembre. El soporte que vuelve a ser considerado en 1.2690 es otro argumento por el cual consideramos posiciones alcistas, las que se sustentan en el 61.8% FIBO.

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