Wall Street +16% desde el inicio de la pandemia

Diciembre 29, 2020 09:00

A un año del inicio público de la pandemia, con los primeros casos encontrados en Wuhan, China, los mercados suben más de un 10% YTD en Wall Street a raíz de los crecientes incentivos macro economicos que se han implementado a lo largo de los últimos 10 meses, produciendo distorsiones importantes en las cifras así como también los desajustes producidos por la pandemia y los cierres coordinanos de las diversas economías con el fin de contra restar los efectos nocivos sobre la salud durante gran parte de este año 2020 que ya acaba.
Ya con una vacuna en curso y programas masivos de vacunación, lo cual sería una solución para evitar 3eras olas de contagio en Europa y en otras naciones, las bolsas extienden sus ganancias a raíz del último paquete fiscal aprobado en EE.UU. el que incluye un cheque de $2.000 dólares y las proyecciones de PIB mejorando para el 1er trimestre de 2021 debido al consenso alcanzado y la “flexibilidad” del presidente Trump por mantener en funcionamiento el gobierno teniendo en cuenta los $1,4 billones de dólares que incluía el paquete fiscal.
La reciente ayuda fiscal, la que fue ratificada por el senado una vez Trump dibujaba su rúbrica, ha vuelto a presionar al dólar a nivel internacional mientras que las acciones celebran la liquidez y los consensos, no obstante no debemos dejar de olvidar que el mercado ha venido descontado dicho evento durante los últimos 3 meses, el que ha respondido a las expectativas que se presentaban y poner fin a un “largo” periodo de especulación, lo que también nos conduce a estimar el fin de nuevos paquetes de ayuda fiscal durante el 1er semestre de 2021. Es por esto que la reacción que esperamos en el DXY durante los primeros días del próximo año tiende a ser positiva o al menos concentrar la atención de los inversionistas ante las mejoras en las cifras macro economicas, las que podrían traer de regreso la vitalidad a la divisa americana. En tanto, las acciones de Wall Street podrían dejar de presentar un escenario tan optimista, y el escenario lateral o de consolidación ser el patrón a tener en cuenta durante los siguientes 6 meses.

Sin grandes referencias macroeconómicas, el mercado sigue entusiasmado por el ya mencionado paquete fiscal y sus implicancias, pero no podemos dejar pasar por alto las cifras de nuevas solicitudes de subsidio por desempleo, las que se conocerán este jueves y serán la última referencia de cara al NFP y tasa de desempleo de la próxima semana, así como también la concentración que le prestará el mercado a las ventas minoristas en Chile y la producción manufacturera antes de finalizar la semana, que de resultar favorables, podrían brindar el último impulso a favor de la divisa local consolidando por completo el escenario bajista que dibuja desde el 2do trimestre del año.

Gráfico 4H – EURUSD
La tendencia alcista que muestra durante los meses de noviembre y diciembre, la que responde a las altas expectativas y un aumento en el apetito por el riesgo referente al paquete fiscal, comienza a presentar señales de agotamiento en su fuerza relativa (RSI) mientras que la secuencia de máximos se agudiza y no logra registrar nuevos máximos a pesar de las noticias con las que arranca la semana y lleva hasta nuevos máximos a la bolsa Alemana y Americana. Teóricamente el agotamiento que evidencia el cruce podría traducirse en una ruptura de la tendencia para buscar niveles de soportes, los que inicialmente se encuentran en 1.2160 y posterior 1.2050 de llegar a vulnerar el antes indicado. Es por esto que nos parece lógico estar atentos a dichos niveles, sin descartar una nueva extensión alcista que pueda buscar resistencia en 1.2300 en el corto plazo.

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