SP500 ALCANZA 4.100ptos ¿Qué esperar ahora?
Tras las tan ansiadas actas del FOMC, el mercado vuelve a inclinarse por las ganancias en un ambiente de flexibilización monetaria de acuerdo como lo plantean los miembros FED durante los próximos años. Las actas de la última reunión de política monetaria señalaban lo siguiente:
⇾ Esperan que pase algún tiempo considerable antes que se muestren avances sustanciales en la economía americana
⇾ Aún ven un camino muy incierto en torno a la pandemia
⇾ Mantendrán una política monetaria expansiva
⇾ Serán muy cautelosos a la hora de retirar estímulos, los que serán comunicados previamente
⇾ Se esperan resultados, no previsiones
El SP500 conducido por un escenario prolognado de estímulos monetarios y fiscales, se inclina por cosechar nuevas ganancias alcanzando el objetivo técnico que hemos indicado en nuestro informe de "Perspectivas Semanales", el que se ubicaba entre 4.090 y 4.110 ptos en el corto plazo. Posterior a esto, las acciones se mantienen pendientes del reporte semanal de "nuevas solicitudes de subsidio por desempleo" cifras que semana a semana se vuelven relevantes para entender el desempeño de corto plazo del sector empleo, el que se ha visto fuertemente criticado y ha vuelto a ser puesto como justificativo para llevar a cabo cambios en la tasa de política monetaria FED. Estas vuelven a aumentar con un aumento de 744 mil nuevas solicitudes durante la última semana, elevando el promedio de las últimas 4 hasta 723.75 mil, por sobre las 721.25 mil que se registraban en promedio la semana pasada.
El plan de infraestructura de Joe Biden logra ganar adeptos y un respaldo importante del sector empresarial, luego que Jeff Bezos el CEO de Amazon se inclinara a favor de la propuesta pero con un orden fiscal importante para así lograr de la mejor forma posible la ayuda que se intenta prestar mediante la recaudación de fondos en las empresas con el aumento en los impuestos, lo que va en línea con las expectativas del mercado mundial, que se inclina por revisar un aumento universal en los impuestos para así lograr un crecimiento a la par de las grandes potencias, las que al día de hoy se enfrentan día a día por se la primera del mundo. Muy probablemente las declaraciones que se esperan de Jerome Powell, presidente FED, puedan brindarnos perspectivas más claras respecto al plan de infraestructura que desea llevar a cabo la administración actual.
Los precios en Chile suben 0.4% en marzo, levemente por debajo de las expectativas del mercado, las que esperaban un aumento de 0.5%. Esto quiere decir que la inflación interanual se aceleró marginalmente hasta 2.9%, desde el 2.8% que mostraba el reporte en febrero/2021. Luego que Chile recuperara los niveles de PIB pre-COVID19, siendo uno de los primeros países en recuperar su nivel pre-pandemico de LATAM y el mundo, esperamos que en marzo vuelva a caer producto de las cuarentenas y restricciones de movilidad y consumo que se implementan desde este lunes.
En Europa el reporte de costos sobre la producción durante el mes de febrero vuelven a mostrar una fuerte subida, aunque aún no se logran alcanzar los niveles de 2017 y 2018, los riesgos de una mayor inflación que se traslade a los compradores aumenta considerablemente, transformandose en una hoya a presión que podría estallar en cualquier minuto.
Gráfico 1W - USDCLP
Se vuelve a poner el riesgo el escenario alcista que hemos insistido como escenario más probable. El reciente reporte de inflación, el que parece moderarse considerando los riesgos que esto significa para la economía local ante las nuevas medidas adoptadas esta semana, restan presión a la economía local que se complica en este inicio de trimestre. Por debajo de $710 pesos por dólar el cruce expone una caída en corto plazo hacia $705/702, no obstante, aún consideramos importante el rol que puedan llegar a jugar las próximas elecciones constituyentes que han sido aplazadas para el próximo 15 y 16 de mayo producto de las cuarentenas y aumentos en los casos COVID19 durante las últimas 4 semanas.
