Perspectiva Semanal 28 Junio - 2 Julio

Junio 29, 2021 09:15

Perspectiva Semanal

Ad portas del cierre de un nuevo mes, en el que se ha discutido y especulado ampliamente la hoja de ruta FED producto de las señales inflacionarias que las principales economías y Estados Unidos particularmente han dado cuenta en sus últimos reportes, no obstante, las señales han logrado ser apaciguadas por un tono firme y aún expansivo de parte del ente rector, el que ha vuelto a señalar durante las últimas jornadas en la transitoriedad del aumento en los precios mientras que las perspectivas de crecimiento aumentan para el presente año en conjunto a la de sus precios. Durante las últimas jornadas hemos vuelto a conocer avances del plan de infraestructura de la administración Biden, del que no se conocen grandes detalles pero si un acuerdo preliminar entre demócratas y republicanos.

Las tasas bajas vuelven a incentivar un aumento en el apetito por riesgo en el corto plazo, conduciendo a la renta variable en el último lunes de junio hasta alcanzar nuevos máximos históricos para el SP500 y el índice tecnológico NASDAQ, a la espera de este viernes de conocer un nuevo reporte de empleo, dato que se vuelve cada vez más sensible para la economía americana en el proceso de reapertura que ha comenzado durante el último mes y medio. A pesar del optimismo reinante, los rebrotes por la nueva variante detectada, la que ha sido denominada como DELTA, vuelven a preocupar a los sectores cíclicos, los que ceden terreno ante un aumento mayor de casos COVID19 en toda Asia, por lo que sectores como el financiero, energético y aéreo volvieron a presentar importantes descensos al cierre de este lunes.

En el mercado de las materias primas los temores ante el aumento por casos COVID y previa reunión OPEP+, en la que se debe discutir de acuerdo a la especulación del mercado un nuevo aumento de producción para el mes de agosto, vuelven a lastrar el comportamiento del petróleo, el que cae más de un 2% al cierre de este lunes condicionando al menos la primera mitad de semana al esperar mayores antecedentes de los nuevos brotes y su reacción ante nuevas medidas restrictivas que puedan llegar a ser implementadas, como ha sido el caso de Australia que vuelve al confinamiento durante las últimas jornadas. En la misma vereda los futuros del cobre cerraban a la baja al considerar diversas aristas que en el mediano plazo pueden seguir condicionando un escenario menos favorable para el metal rojo, esto luego de las medidas de las autoridades Chinas por controlar sus precios al liberar sus reservas mientras que la persistente recuperación del dólar condiciona transversalmente el panorama de las materias primas.

La política monetaria en Europa dirigida por el BCE continúa sin cambios, comprometidos durante el próximo trimestre a continuar a un ritmo significativamente más elevado que en los primeros meses del presente año, anticipando una adquisición de deuda por 1.85 billones de euros hasta finales de marzo de 2022, mientras que el mercado considera ampliamente que las ayudas deben cesar una vez la pandemia haya sido sorteada, debido a la necesidad de mostrar una recuperación económica sólida y estable sin la necesidad de un apoyo económico mayor y “externo”.

El mercado de las criptomonedas se vuelve a defender en mínimos anuales luego de comentarios positivos de una de las fortunas más grandes de México, Ricardo Salinas Pliego, quien ha duplicado su apoyo al BITCOIN, quien revelo tener entre sus planes la apertura del primer banco que acepte BTC en el territorio Azteca. Esto ha permitido que la criptomoneda reina continúe cotizando sobre $30.000 USD en el corto plazo, que de vulnerar, arriesga un potencial descenso de $10.000USD aproximadamente.

Calendario Macroeconómico

La atención se centra en el próximo reporte de empleo en Estados Unidos, dato que se vuelve sensible para la primera economía del mundo permitiendo medir el pulso mensual de la apertura económica que enfrenta desde hace 1 mes y medio aproximadamente. Para los datos correspondientes al mes de junio se espera una creación de 690 mil nuevos puestos en el sector público, mientras que la tasa de desempleo podría caer hasta 5.7% en comparación al 5.8% reportado el mes de mayo, sin embargo, un menor dinamismo en los ingresos medios por hora mensuales podrían brindar una impresión menos positiva de la economía americana este último tiempo.

No tan solo el empleo en EE.UU. Será relevante esta semana, la publicación del PMI en China podría entregar una expectativa mucho más clara para los distintos mercados en torno a la expansión o contracción que experimenta la economía asiática luego de revisar un escenario menos favorable en el corto y mediano plazo, lo que podría poner en jaque a las materias primas, las que ante la recuperación y fortalecimiento del dólar, vuelven a presentar un menor desempeño.

Esta semana se llevará a cabo una nueva instancia en la que los miembros OPEP+ decidirán los niveles de producción para el mes de agosto, recordando que una vez iniciada la pandemia los miembros han decidido reunirse mensualmente para lograr un equilibrio consensuado y responsable de la oferta/demanda sobre el petróleo. Los miembros tendrán que tomar una decisión en tiempos complejos, en el que la apertura promete una mayor demanda de acuerdo a la proyección, lo que es anticipado por parte del mercado como un argumento para elevar la producción el 8vo mes del año en 500.000 barriles diarios, mientras que los nuevos brotes en Asía podrían aumentar las preocupaciones y restricciones, perjudicando las proyecciones de demanda señaladas hace algunas semanas.

Gráfico 1D - EURUSD
El renovado compromiso del BCE por mantener una política monetaria ultra laxa en un ambiente en donde los precios aumentan, no tan solo en la región, sino que en el mundo entero, obliga a los inversionistas a buscar resguardo de sus inversiones y preferir instrumentos más seguros, como el dólar americano.
La caída del cruce por debajo de 1.1960 deja en evidencia la alta probabilidad de seguir desarrollando un proceso bajista mayor, el que podría alcanzar soporte en torno a 1.1610 si el dólar continúa valorándose en el mercado producto de las referencias macroeconómicas que se proporcionan el último tiempo. Esta semana conoceremos el reporte de empleo en Estados Unidos así como del PIB de la Zona Euro, datos sensibles para el cruce.

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