¡NUEVOS MÁXIMOS EN WALL STREET!

Un nuevo mes arranca para Wall Street y el resto de las bolsas del mundo; dejamos atrás un mes que ha vuelto a ser positivo para las acciones del mundo, mientras que el dólar busca recuperar terreno. Al cierre del último mes del 1er trimestre del año consideramos algunos aspectos que son importantes:

- PIB 4to Q2020 4.3%
- Tasa Desempleo EE.UU. 6.2%
- Tasa de interés FED 0.00-0.25%
- Prónostico inflación 2.5% 2021

La emoción de las últimas jornadas del mes ha estado marcada por los recientes comentarios del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, quien tras revisar la cifra de crecimiento de EE.UU. el último trimestre de 2020 ha cambiado ligeramente su dialogo y se ha abierto a indicar posibles alzas de tasas y un periodo de tapering que serán anunciados con anticipación, mientras que miembros del consejo han indicado que si la tasa de desempleo llega a alcanzar valores por debajo de 3.5%, la tasa de interés debería comenzar a mostrar ajustes así como el programa de estímulos que se lleva a cabo hasta el día de hoy.

La jornada en Wall Street arranca con sus futuros buscando extender ganancias luego del anunciado plan fiscal de la administración Biden, el que con 2 billones de dólares busca reactivar la economía mediante la creación de empleo para la construcción de obras estatales, mejoras en los servicios sociales y una fuerte lucha contra el cambio clímatico, han sido parte de las aristas que recalcan de este ostentoso plan, el que se permite aumentar la tasa de impuestos a las empresas del 21 a 28% y modificar el código tributario para restringir el exodo de beneficios de las empresas al extranjero. Según Biden el objetivo no es apuntar a los ricos, sino que crear un "ambiente de igualdad" luego de las diferencias que se han agravado tras la pandemia. El ambicioso plan tiene como costo fijo para el fisco los próximos 8 años, los que pretenden pagarse en 15 sin aumentar la deuda del país a largo plazo.
El recientemente propuesto plan ya cuenta con un respaldo importante, sin embargo, la facción mas conservadora de los republicanos, no se muestra tan optimista con este proyecto, el que al aumentar los impuestos generales ralentizaran la recuperación económica y harán que EE.UU. sea menos competitivo frente a China y otras economías.

Hoy conoceremos un nuevo reporte de nuevas solicitudes de subsidio por desempleo, la que ligeramente semana a semana han venido mostrando mejoras en su registro permitiendo anticipar una caída en la tasa de desempleo hasta un 6.0%, la que conoceremos mañana. El mercado esta pendiente a este dato así como del ánimo del mercado frente a los anuncios  del gobierno americano, sin dejar de lado el comportamiento de las materias primas, las que pierden fuelle esta jornada tras revisar una menor expansión en el sector fabril de la economía China, eclipsando el reporte manufacturero conocido a mitad de semana. Pareciera ser que el banco central como el fisco buscan disminuir paulatinamente sus incentivos para así no aumentar drásticamente la deuda de su economía, la que teóricamente ha venido respondiendo bien ante las ayudas brindadas los últimos 12 meses. Es por esto que ante el sobre stock de cobre que hace 2 semanas señalaba un estudio de los inventarios en las fabricas Chinas, el cobre y otros metales retroceden ante la menor demanda que pueda considerar el país asiático dentro del próximo trimestre.

Gráfico 1D - USDCAD

Ante los retrocesos que señala el petróleo en el mercado de commodities, el que esta condicionado por la decisión OPEP+ y su mantención en la producción teniendo en cuenta el último problema suscitado en el canal de Suez, los que obligan a hacer cambio en la carta programatica de los miembros así como de una proyección de menor demanda mundial. Por debajo de los $62 dólares el escenario es lateral en el corto plazo y potencialmente bajista en el mediano, el que podría conducir descensos hacia los $57/54 dólares aproximadamente.

Es por esto y ante el favoritismo que logra el USD a nivel internacional, es que nos permite volver a proyectar un escenario de recuperación, el que tiene como condición cierres por sobre la EMA50 en gráfico diario, como se revisa en el gráfico adjunto.