¿La FED no se apresura? El mercado podría descontar otra cosa
Con los futuros en Europa rentando en negativo mientras las acciones americanas se encuentran próximas a máximos históricos nuevamente, el mercado digiere la comparecencia de Jerome Powell frente al congreso de Estados Unidos; tras la reunión de política monetaria FED la semana pasada, sobre la que se corrigieron al alza la inflación y crecimiento para la 1era economía del mundo, el mercado reaccionó descontando un escenario de alzas de tasas o una pronta disminución en el paquete de compra de bonos que lleva a cabo mensualmente la Reserva Federal, lo que fue de cierta forma desmentido por el presidente FED la jornada de ayer, al no demostrar urgencia por llevar a cabo alzas en la tasa de referencia así como cambios en el apoyo monetario que involucra el ente rector mensualmente, los que se consideran demasiado apresurados sin evidenciar una tendencia definida sobre los precios.
La reciente entrega de PMI en el viejo continente comienza a dar cuenta de la reapertura económica que experimenta desde mediados de abril, luego de registrar su mayor alza en los últimos 15 años producto de la disminución en las restricciones y liberación de la demanda contenida provocando un auge en la industria de servicios. Durante la mañana esperamos conocer cifras de PMI para la economía americana, que, de presentar señales positivas, podría seguir incentivando a los especuladores por revisar cambios en la hoja de ruta FED. Si bien Jerome Powell ha indicado que no hay premura por realizar cambios, debemos recordar que en la medida que los datos favorezcan a la economía americana, el mercado podría comenzar a descontar un escenario a futuro, lo que significa que las buenas noticias se traducen en malas noticias para la renta variable a mediano plazo.
Las materias primas recuperan terreno al evidenciar una transitoria debilidad que experimenta el dólar a nivel internacional tras los comentarios menos agresivos del presidente FED; el cobre, el que recupera más de 1% en sus futuros, no deja de mirar de reojo las medidas que pueda llegar a adoptar el fiscalizador asiático con el fin de controlar los precios sobre su economía y provocar mayores efectos negativos de los que se conocen, por lo que contemplamos posibles nuevos descensos para el metal rojo al evidenciar que correcto precio de equilibrio puede estar por debajo de los $4 dólares la libra.
Gráfico 1D - USDCLP
El escenario político local, las especulaciones en torno a cambios en la hoja de ruta FED y las medidas adoptadas en China para controlar los precios, son algunos de los argumentos por los cuales el tipo de cambio experimenta importantes alzas durante el mes de junio, las que esperamos continúen durante la 2da mitad de año al considerar los eventos que se aproximan. La secuencia de máximos y mínimos crecientes que comienza a dibujar y consolidar, son el fundamento técnico suficiente para revisar prontamente alzas hacia la franja de $760 pesos por dólar, sin descartar un escenario con miras en los $790 de cara a finalizar el presente año.
