Prospettive dell'inflazione globale nel 4° trimestre: sarà in aumento o in diminuzione?
Con l'avvicinarsi della fine del terzo trimestre, trader e investitori si chiedono senza dubbio se le prospettive dell'inflazione saranno migliori o peggiori nel prossimo trimestre. Diversi elementi costitutivi dello scenario dell'inflazione globale influenzeranno gli sviluppi verso la fine di un anno difficile.
La crescita e i tassi d'inflazione nel Regno Unito sono andati in direzione opposta, dopo che l'economia si è contratta dello 0,1% nel secondo trimestre rispetto a un'espansione dello 0,8% nel primo. Il tasso d'inflazione ha raggiunto un massimo del 9,4% a giugno, ma il mercato del lavoro sta resistendo e tiene a bada la stagflazione. Sembra che i consumatori e le imprese siano destinati ad affrontare una stretta monetaria, sotto forma di aumento dei tassi di interesse, anche nel quarto trimestre.
Il quadro è diverso negli Stati Uniti, dove l'inflazione è scesa all'8,5% a luglio dal 9,1% di giugno. Mentre il Regno Unito è sull'orlo di una recessione tecnica, gli Stati Uniti sono già in piena recessione. C'è una somiglianza tra il mercato del lavoro britannico e quello statunitense, che hanno entrambi registrato una buona performance nel secondo e terzo trimestre, tutto sommato. Un'altra somiglianza è rappresentata da un contesto di politica della banca centrale e di aumento dei tassi di interesse che probabilmente prevarrà fino alla fine dell'anno.
L'economia dell'UE sembra avere meno rischi per la crescita del PIL rispetto agli Stati Uniti e al Regno Unito, ma l'inflazione ha raggiunto il 9,6% a luglio. La Banca Centrale Europea (BCE) è ancora la meno aggressiva delle tre banche centrali, preferendo proteggere la crescita post-COVID e muovendosi più lentamente verso un aumento dei tassi di interesse. Tuttavia, è probabile che la BCE continui il suo percorso di stretta monetaria nel quarto trimestre e che il mercato del lavoro del blocco sia relativamente robusto, il che significa che la banca centrale potrebbe diventare più aggressiva.
Mentre l'Europa, gli Stati Uniti e la Gran Bretagna si trovano in una fase avanzata del loro ciclo inflazionistico, la Cina ha appena iniziato a registrare tassi di inflazione superiori al livello di sicurezza del 2%. L'inflazione è salita al 2,7% a luglio rispetto al 2,5% di giugno, ma il tasso di disoccupazione è relativamente basso, pari al 5,5%. La crescita è debole, essendo scesa dal 4,8% del primo trimestre allo 0,4% del secondo. Se la crescita dovesse continuare a diminuire in presenza di un aumento dell'inflazione, la Cina potrebbe mettere sotto pressione la spesa dei consumatori e gli investimenti.
Guardando al quadro generale, sembra che i problemi di inflazione richiederanno più tempo per attenuarsi. La propensione al rischio degli investimenti viene smorzata durante ogni ciclo di rialzi dei tassi di interesse e ci vuole un po' di tempo per recuperare. Sui mercati valutari, è probabile che il sentiment degli investitori continui a essere cauto e incentrato sul trading di beni rifugio in USD e Yen fino a quando l'inflazione non rappresenterà un rischio minore.
Infine, ma non meno importante, il ruolo della geopolitica è fortemente in gioco, in quanto gli Stati Uniti si avviano verso le elezioni e il conflitto in Ucraina non mostra segni di attenuazione. I rischi geopolitici si aggiungono alle prospettive economiche contrastanti, il che significa che gli investitori e i trader dovranno stare attenti a qualsiasi peggioramento delle tendenze dei parametri chiave di inflazione, crescita e occupazione.
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Questo materiale non contiene e non deve essere interpretato come un consiglio di investimento, raccomandazioni di investimento, un'offerta o una sollecitazione di transazioni in strumenti finanziari. Tali analisi di trading non sono un indicatore affidabile per qualsiasi performance attuale o futura, in quanto le circostanze possono cambiare nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, si dovrebbe chiedere consiglio a consulenti finanziari indipendenti per assicurarsi di comprendere i rischi connessi.
