Le banche centrali moderano i rialzi dei tassi - Si prevede un rallentamento globale
Il calo dell'inflazione e gli aumenti relativamente moderati dei tassi di interesse da parte della Bank of England (BoE), della Federal Reserve e della Banca Centrale Europea (BCE) hanno spostato l'attenzione del mercato dai prezzi elevati alla possibilità di un rallentamento globale.
I dati sulla produzione industriale cinese di novembre hanno evidenziato una netta flessione. Su base annua, la produzione industriale è scesa dal 5% del novembre 2021 al 2,2% dello stesso mese di quest'anno. La cautela della Cina sul COVID-19 ha tenuto i centri industriali sotto chiave per gran parte dell'anno e il Paese ha appena iniziato a superare la politica di tolleranza zero nei confronti del coronavirus. Dopo aver fatto molto affidamento sui blocchi per gestire la diffusione del COVID-19, il cambiamento di politica ha portato a un'impennata di nuovi casi di COVID che stanno pesando sull'attività economica, come si è visto in altri Paesi che hanno aperto all'inizio dell'anno.
Per i rivenditori di lusso europei e statunitensi che commercializzano i loro prodotti a 1,4 miliardi di consumatori in Cina, le vendite al dettaglio nel gigante asiatico sono diminuite da meno 0,5% nel novembre dello scorso anno a meno 5,9% nello stesso mese di quest'anno. Considerando che le vendite al dettaglio erano previste a meno 3,7%, è probabile che la debolezza abbia un impatto sui profitti del settore del lusso, che dovrà attendere più a lungo la ripresa della domanda in Cina.
Gli effetti della debolezza delle vendite al dettaglio in Cina potrebbero influenzare gli indici dei responsabili degli acquisti (PMI) di Francia, Regno Unito, Italia e Germania, tutti paesi che producono abbigliamento, accessori e automobili di lusso. L'indice S&P Global Flash Manufacturing PMI della Francia per il mese di dicembre è in territorio a rischio, con un valore di 48,9 - qualsiasi valore inferiore a 50 indica una contrazione. Allo stesso modo, il PMI Flash della Germania per il mese di dicembre si è attestato a 47,4.
Tenendo conto dei fattori negativi, il fatto che la Cina stia gradualmente tornando alla normalità e che nel medio termine i tassi di crescita possano iniziare a salire è un punto positivo.
Notizie di mercato nella settimana prima di Natale
Lunedì uscirà il rapporto Ifo sul clima degli affari in Germania per il mese di dicembre, un indicatore chiave da tenere d'occhio perché l'ultima lettura era meno pessimista, con un massimo di tre mesi di 86,3 per novembre. Se il clima economico dovesse diminuire significativamente da novembre a dicembre, potrebbe essere un segnale d'allarme per le esportazioni e le strozzature dell'offerta. Già meno della metà delle aziende intervistate intende aumentare i prezzi nei prossimi tre mesi, segnando un calo rispetto ai precedenti rapporti del quarto trimestre. Il consensus per l'indagine Ifo di dicembre è di 87,4.
Tra le altre notizie di trading, martedì la Reserve Bank of Australia pubblicherà i verbali della sua riunione, fornendo ulteriori informazioni sulle prospettive della banca centrale in materia di tassi d'interesse. Uno dei principali mercati di esportazione dell'Australia è il Giappone, dove la politica dei tassi di interesse diverge notevolmente con probabili impatti sulla bilancia commerciale e sui cambi.
"A mio avviso, la preoccupazione di uno slancio salariale in Giappone è tutt'altro che giustificata". Discorso di Nakamura Toyoaki, membro del Consiglio di amministrazione della Bank of Japan, 7 dicembre 2022.
La Bank of Japan si concentra sulle aspettative di inflazione a lungo termine e ritiene che i prezzi del settore dei servizi cambino più lentamente rispetto a quelli dei beni importati e prodotti localmente. Si prevede che la banca centrale manterrà i tassi di interesse ultra-bassi al livello di meno 0,1%, continuando la divergenza con il partner commerciale Australia. Se la decisione della BoJ dovesse riservare sorprese, potrebbe avere un impatto sui cross valutari dello JPY.
Un'altra decisione della banca centrale globale sarà anticipata mercoledì, quando si attende il tasso di inflazione canadese di novembre. La crescita dei prezzi è prevista al 6,8% rispetto al 6,9% di ottobre. Se l'inflazione dovesse aumentare in modo inaspettato, la Bank of Canada potrebbe decidere di assumere un atteggiamento più aggressivo a gennaio. Allo stesso modo, se l'inflazione dovesse calare, la banca centrale potrebbe seguire l'approccio meno accanito della Federal Reserve, della BCE e della BoE.
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