Debata o smanjenju kamatnih stopa: Kako će reagirati Fed, ECB i BoE?

Kamatne stope privukle su veliku pozornost u posljednjih godinu i pol, budući da su ih središnje banke diljem svijeta povećale kako bi uravnotežile učinak inflacije koja utječe na potrošačke proračune i potrošnju.

Budući da se činilo da povećanje troškova zaduživanja kontrolira inflatorne pritiske u većim gospodarstvima, rasprava o smanjenju kamatnih stopa započela je s nekim ekonomistima koji su sugerirali da ćemo vjerojatno vidjeti nekoliko smanjenja kamatnih stopa od američkih Federalnih rezervi (Fed), Europske središnje banke (ECB) i Banka Engleske (BoE).

Međutim, čini se da podaci koji pokazuju otpornost gospodarstva u SAD-u, Ujedinjenom Kraljevstvu i eurozoni poništavaju prognoze u pogledu smanjenja stopa. U ovom ćete članku imati priliku pročitati novosti vezane uz monetarne politike.

Smanjenje stope saveznih rezervi: optimizam pod kontrolom

Razlika između tržišnih očekivanja i projiciranih kamatnih stopa američke središnje banke u 2024. dovodi u pitanje buduće vrijednosti imovine. Neki analitičari sugeriraju da bi Fed mogao nastaviti s rezovima od 140-150 baznih bodova do kraja ove godine. Međutim, zapisnik Feda iz prosinca implicirao je da bi se troškovi posudbe mogli smanjiti za 75 baznih bodova u istom razdoblju.

Fedov odbor procijenio je u svom prosinačkom Sažetku ekonomskih projekcija da će njegova referentna kamatna stopa biti snižena za 250 baznih bodova do kraja 2026. Neki ekonomisti primjećuju da je glavna razlika između Fedovih projekcija i tržišnih očekivanja brzina kojom se stope smanjuju bi se odvijalo.

Izvršni direktor Goldman Sachsa (GS) David Solomon rekao je novinarima CNBC-a koji su prisustvovali 54. godišnjem sastanku WEF-a u Davosu da “tržište očito ide naprijed na poziciju mnogih rezova. Nema sumnje da smo dosta napredovali u pogledu inflacije.” Komentirajući tržišni optimizam vezan uz buduća smanjenja kamatnih stopa, Solomon je dodao: “Mislim da mi je teško vidjeti kako tržište gleda na sedam smanjenja ove godine. Mislim da postoji razumna mogućnost nekih smanjenja kamatnih stopa ove godine, nekog ublažavanja. Ali to će zapravo ovisiti o tome što podaci govore.”

Predsjednik Federalnih rezervi (Fed) Atlante Raphael Bostic, u svom obraćanju u Gospodarskoj komori Atlante, rekao je da je "osnovna vrijednost je za smanjenje stope negdje u trećem tromjesečju, ali je potrebno paziti da se ne smanji prerano ili riskira osvježena spirala cijena.” Bostic, član Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC), primijetio je da bi do smanjenja stopa moglo doći prije srpnja, ali samo ako postoje "uvjerljivi dokazi" da inflacija usporava brže od očekivanog.

Kreatori politike ECB-a odbijaju očekivanja smanjenja kamatnih stopa

Ukupna inflacija pala je u eurobloku zbog stroge monetarne politike koju provodi ECB, pri čemu je temeljna inflacija otpornija. Inflacija je i dalje iznad cilja ECB-a, a njemačko gospodarstvo, najveće u bloku, bori se da izbjegne recesiju.

Anketa Reutersa, objavljena 18. siječnja, pokazala je da 38 od 85 ekonomista predviđa smanjenje kamatnih stopa u srpnju. U istoj anketi, 21 predviđa smanjenje stope u travnju, dok 23 ne vidi promjenu u monetarnoj politici prije trećeg tromjesečja 2024. i kasnije. Tržišna izvješća pokazala su da analitičari očekuju ukupno smanjenje stope od 150 baznih bodova tijekom ove godine.

Međutim, neki članovi upravnog vijeća ECB-a protive se "agresivnom" popuštanju poziva sudionika na tržištu. Na primjer, šef Austrijske središnje banke, Robert Holzmann, rekao je novinarima CNBC-a: “Ne mogu zamisliti da ćemo još razgovarati o rezovima, jer bismo trebali ne pričaj o tome. Sve što smo vidjeli posljednjih tjedana pokazuje u suprotnom smjeru, tako da možda čak ne predvidim nikakvo smanjenje ove godine.”

Tijekom rasprave u Bloomberg Houseu u Davosu, čelnica ECB-a, Christine Lagarde, upitana je o mogućim sniženjima stopa i kako bi središnja banka eurobloka mogla reagirati na nove gospodarske uvjete jer je inflacija pala u posljednjih nekoliko mjeseca. Lagarde je odgovorila da su troškovi zaduživanja ECB-a možda dostigli vrhunac dok je naglašavala oslanjanje banke na ekonomske podatke pri donošenju odluka. Čelnik ECB-a sugerirao je da “previše optimistična tržišta ne pomažu ECB-ovoj borbi protiv inflacije. Optimistični smo da imamo vjerodostojne izglede za povratak inflacije na 2% u 2025., ali još puno toga treba biti dobro kako bi se to dogodilo.”

BoE: Between A Rock And A Hard Place

Gospodarstvo Ujedinjenog Kraljevstva bilo je pogođeno rekordno visokim iznosima inflacije tijekom prethodnih godina, što je opteretilo proračune potrošača jer je cijene dovelo do razina koje nisu viđene godinama. Upravni odbor BoE-a reagirao je povećanjem kamatnih stopa kako bi kontrolirao inflaciju, otežavajući stvari ljudima koji pokušavaju otplatiti svoje kredite.

Provođenje stroge monetarne politike smanjilo je brojke inflacije, ali brojke prosječnih primanja nastavljaju rasti. U prosincu su podaci koje je objavio Ured za nacionalnu statistiku (ONS) pokazali da je inflacija neočekivano porasla na 4%, dok su tržišni analitičari očekivali pad na 3,8% na godišnjoj razini.

Izvješće BNN-a Bloomberg sugerira da "tržišta novca sada favoriziraju četiri smanjenja stope BOE-a od četvrtine boda i vide samo jedno-u - tri šanse za petinu 2024., prema zamjenama vezanim za sastanke središnje banke.” 

A J.P. Morganovo izvješće u vezi s gospodarstvom Ujedinjenog Kraljevstva sugeriralo je da bi BoE mogao početi snižavati kamatne stope u kolovozu ove godine zbog pada inflacije i optimizma povezanog s mekim prizemljenjem. Ekonomisti iz J. P. Morgana predviđaju ukupno smanjenje stope od 75 baznih bodova do kraja 2024., dodajući da će "optika čak i kratke epizode ispod ciljane inflacije vjerojatno stvoriti dodatni pritisak na nju (BoE) da počne sa rezanjem ove godine .”

Snižavanje kamatnih stopa i trgovanje s admiralima

Dok se rasprava o smanjenju kamatne stope nastavlja, neki trgovci početnici možda misle da bi bilo dobro vrijeme za izgradnju strategije trgovanja i iskorištavanje fluktuacija uočenih u nekim financijskim instrumentima. Međutim, trgovci početnici možda nemaju potrebnu razinu znanja za osmišljavanje i provođenje strategija koje žele.

Trgovci početnici mogli bi razmisliti o nadogradnji svog znanja trgovanja kako bi smanjili učinak nedostatka iskustva. To se može učiniti čitanjem članaka i vodiča s uputama o trgovanju, gledanjem webinara na kojima iskusni trgovci dijele vrijedne uvide ili čak registracijom za obrazovne tečajeve koje brokeri postaju dostupni.

Trgovci početnici također mogu naučiti kako koristiti alate za upravljanje rizikom. Ovi alati pomažu trgovcima da smanje svoje rizike prilikom izvršavanja svojih strategija trgovanja. Alati za upravljanje rizikom kao što su nalog za zaustavljanje gubitka i nalog za preuzimanje profita dostupni su besplatno na najpopularnijim platformama tako da trgovci početnici mogu iskoristiti njihove prednosti ako se pravilno koriste.

Trgujte na demo računu bez rizika

Jeste li zainteresirani za prakticiranje trgovanja bez rizika za svoja sredstva? Admiralsov demo račun za trgovanje omogućuje vam upravo to, dok trgujete u realnim tržišnim uvjetima. Kliknite banner ispod da otvorite demo račun danas:

Ovaj materijal ne sadrži i ne smije se tumačiti kao da sadrži investicijske savjete, investicijske preporuke, ponudu ili traženje bilo kakvih transakcija financijskim instrumentima. Napominjemo da takva analiza trgovanja nije pouzdan pokazatelj bilo koje trenutne ili buduće izvedbe, jer se okolnosti mogu s vremenom promijeniti. Prije donošenja bilo kakvih investicijskih odluka, trebali biste potražiti savjet od neovisnih financijskih savjetnika kako biste bili sigurni da razumijete rizike.