Koja će politika uspjeti zadržati inflaciju pod kontrolom?
Globalno gospodarstvo nakon pandemije pokazuje različite pristupe držanju inflacije pod kontrolom, od kineske politike nulte tolerancije na COVID-19 do brzog tempa monetarnog stezanja Federalnih rezervi.
U slučaju Kine, kratkoročni gospodarski oporavak bio je zaustavljen prekidima rada u ključnim industrijskim područjima, a inflacija je nedavno bila na razini od 2,1 posto (na godišnjoj razini za listopad). Suprotstavljajući se globalnom trendu, stopa inflacije u Kini pada s obzirom na to da je u rujnu na međugodišnjoj razini bila na razini od 2,8 posto. Iako ovo možda nije željeni rezultat javne zdravstvene politike zemlje, do sada je izbjegao najgori inflatorni pritisak koji je utjecao na druge nacije.
Kineska monetarna politika ostaje popustljiva nakon što je Narodna banka Kine (PBC) proširila svoje financiranje privatnog sektora pokretanjem programa kvantitativnog popuštanja (QE). QE će kupiti procijenjenih 34,52 milijarde USD obveznica privatnih poduzeća.
Usporedite ovo sa SAD-om gdje se gospodarstvo proširilo krajem 2021., potaknuvši inflaciju i stvorivši scenu za povećanje kamata nakon što su cijene porasle zajedno s rastom.
Rastuća inflacija bila je pogoršana visokim cijenama sirove nafte nakon rata u Ukrajini, stavljajući Federalne rezerve u poziciju da preokrenu svoj nizak kurs što je prije moguće. Povećanja kamatnih stopa do čak 0,75 posto mjesečno postala su nova normala, ali inflacija i dalje pritišće američko gospodarstvo i zamagljuje inače dinamične izglede nakon što se zemlja vratila rastu u trećem tromjesečju.
Sudeći prema gore navedenim scenarijima, sve se svodi na pitanje koji metak zagristi da se zaustavi rast inflacije: sporiji gospodarski rast ili rastuće kamatne stope?
Treći scenarij odvija se u Japanu, gdje je monetarna politika i dalje izrazito popustljiva, inflacija je porasla na 3 posto i nema ograničenja za gospodarski rast zbog COVID-a. Turistima je sada dopušten povratak u Japan, za koji se očekuje da će dodati oko 35 milijardi USD gospodarskoj produktivnosti, upravo ona vrsta novčane injekcije koja je potrebna nakon dvije godine ograničenja opsega putovanja.
Gospodarstvo UK-a nakon pandemije pokazuje više ranjivosti u obliku visoke inflacije, rastućih kamatnih stopa i slabijeg gospodarskog rasta. Stroža fiskalna i monetarna politika vjerojatno će utjecati na raspoloženje, a potpora Europske unije više nije opcija nakon Brexita. S druge strane, sektor zapošljavanja je relativno snažan i plaće rastu, iako ne tako brzo kao inflacija.
Europa se suočava s visokim stopama inflacije, ali je bila sporija od SAD-a u povećanju smjernica za kamatne stope, što znači da su kamatne stope niže u eurozoni nego u SAD-u, stavljajući EUR u nepovoljniji položaj u usporedbi s USD. S druge strane, gospodarski blok ostaje u području rasta, a nezaposlenost je relativno niska.
Samo će vrijeme pokazati koja će politika biti najuspješnija u obuzdavanju inflacije. Svako je gospodarstvo jedinstveno, tako da jedna veličina politike ne odgovara svima, a trgovci bi trebali pomno pratiti razvoj budući da oni imaju utjecaj na tržišta valuta i dionica.
Zanima li vas trgovanje na makroekonomskim vijestima? Saznajte kako ovaj pristup funkcionira uz naše besplatne webinare. Upoznajte i komunicirajte s stručnim trgovcima. Gledajte i učite iz sesija trgovanja uživo.
Ovaj materijal ne sadrži i ne smije se tumačiti kao da sadrži investicijske savjete, investicijske preporuke, ponudu ili traženje bilo kakvih transakcija financijskim instrumentima. Napominjemo da takva analiza trgovanja nije pouzdan pokazatelj bilo koje trenutne ili buduće izvedbe, jer se okolnosti mogu s vremenom promijeniti. Prije donošenja bilo kakvih investicijskih odluka, trebali biste potražiti savjet od neovisnih financijskih savjetnika kako biste bili sigurni da razumijete rizike.
