Variation de l'emploi britannique (3M) : aperçu du GBP/USD et de la Banque d'Angleterre

La prochaine publication de la variation de l'emploi britannique est prévue le mardi 20 octobre 2026 à 07:00 BST, soit 09:00 à Kiev. L'Office national des statistiques (ONS) publiera les données de l'enquête sur la population active (LFS) pour la période de juin à août 2026, selon le calendrier officiel de publication de GOV.UK. Le chiffre précédent était de +67 000. Le consensus s'établit à +20 000, selon Investing.com.

Pour le taux de chômage, le consensus indiqué par Trading Economics est de 4,9 %, inchangé par rapport au chiffre précédent. Cette publication est importante, car la Banque d'Angleterre se réunit le 5 novembre, avec un taux directeur de 3,75 % et une possible hausse à 4,00 % en discussion.

Les informations dans cet article sont fournies à des fins éducatives uniquement et ne constituent pas un conseil financier. Consultez un conseiller financier avant de prendre des décisions d’investissement.

Sommaire

Cet aperçu retrace l'historique des données et le dernier rapport sur le marché du travail. Il examine ensuite les prévisions et les anticipations de marché sur la Banque d'Angleterre. Les dernières sections portent sur les niveaux du GBP/USD et sur des scénarios illustratifs pour la publication.

Variation de l'emploi britannique (3M) : réponses rapides

Le tableau ci-dessous récapitule ce que l'on sait avant la publication. Chaque chiffre est daté. Les données et les prix peuvent évoluer rapidement.

Élément Détail
Publication ONS, Aperçu du marché du travail, Royaume-Uni : octobre 2026
Date et heure Mardi 20 octobre 2026, 07:00 BST (09:00 Kiev, 02:00 ET)
Période couverte LFS de juin à août 2026, salariés déclarés à HMRC de septembre 2026 (estimation préliminaire)
Variation de l'emploi britannique, précédente +67 000 (trois mois à fin juillet 2026), pour atteindre 34,478 millions
Variation de l'emploi britannique, consensus +20 000
Estimation du modèle de Trading Economics +40 000
Taux de chômage britannique, consensus 4,9 % (précédent 4,9 %)
Variation de l'emploi britannique, résultat Pas encore publié

Sources : GOV.UK, Trading Economics, variation de l'emploi, Trading Economics, taux de chômage, Investing.com, données au 19 octobre 2026. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Les prévisions ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

À quelle heure sont publiées les données britanniques sur l'emploi ?

L'ONS publie ses données sur le marché du travail à 07:00, heure du Royaume-Uni. Les horloges britanniques reculent d'une heure le 25 octobre, un détail qui échappe parfois aux calendriers. Le 20 octobre, le Royaume-Uni est encore à l'heure d'été.

Lieu Heure locale le 20 octobre 2026
Londres (BST) 07:00
Kiev (EEST) 09:00
Francfort (CEST) 08:00
New York (EDT) 02:00
UTC 06:00

Source : annonce statistique de GOV.UK, conversions de fuseaux horaires par l'auteur.

Qu'est-ce que la variation de l'emploi (3M) ?

La variation de l'emploi (3M) correspond à l'évolution du nombre de personnes en emploi au Royaume-Uni. Elle compare les trois derniers mois aux trois mois précédents, sans chevauchement. Le chiffre provient de l'enquête sur la population active, une enquête auprès des ménages menée par l'ONS.

Comment l'ONS la mesure

La LFS interroge les ménages sur l'emploi et la recherche d'emploi. C'est la seule source du taux de chômage et des données sur le travail indépendant. L'ONS l'explique dans son aperçu du marché du travail de septembre 2026.

La même publication comprend aussi les données de paie de HMRC et les gains hebdomadaires moyens. Les chiffres des offres d'emploi paraissent en même temps. Les traders analysent toutes ces données conjointement. Le chiffre principal de l'emploi n'est qu'une partie du tableau.

Pourquoi le chiffre sur trois mois fait bouger les marchés

Les données sur l'emploi alimentent l'analyse de la Banque d'Angleterre sur les capacités inutilisées de l'économie. Davantage de capacités inutilisées signifie généralement moins de pression sur les salaires. Une pression salariale moindre tend à faciliter le recul de l'inflation.

La livre sterling a souvent réagi aux données sur l'emploi lorsque les chiffres modifiaient les anticipations de taux. Après la publication d'août, ING a relevé que l'EUR/GBP avait ouvert en légère hausse, les données sur l'emploi ayant refroidi les anticipations de hausse des taux, selon FXStreet.

Historique de la variation de l'emploi britannique

L'emploi mesuré par la LFS a progressé lors de chaque publication de 2026. Toutefois, les hausses sont devenues plus faibles depuis le printemps. Le tableau présente la variation principale et la prévision publiée lorsqu'il en existait une.

Date de publication Trois mois se terminant en Variation de l'emploi Prévision à l'époque
20 janv. 2026 nov. 2025 +82 000 +27 000
17 févr. 2026 déc. 2025 +52 000 Non publiée
19 mars 2026 janv. 2026 +84 000 -4 000
21 avr. 2026 févr. 2026 +25 000 Non publiée
19 mai 2026 mars 2026 +148 000 +107 000
18 juin 2026 avr. 2026 +100 000 +75 000
21 juil. 2026 mai 2026 +147 000 +85 000
18 août 2026 juin 2026 +83 000 Non publiée
15 sept. 2026 juil. 2026 +67 000 Non publiée
20 oct. 2026 août 2026 Attendu à 07:00 BST +20 000

Source : Investing.com, historique de la variation de l'emploi britannique 3M/3M, consulté le 19 octobre 2026. Chiffres tels que publiés initialement, susceptibles d'avoir été révisés depuis. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Ce que montre la tendance

La variation principale a été positive lors de neuf publications consécutives. Chaque fois qu'une prévision était publiée, le chiffre réel l'a dépassée. Le pic a été de +148 000 pour les trois mois à fin mars 2026.

Depuis, la croissance a ralenti à +83 000, puis à +67 000. Selon Trading Economics, le chiffre de juillet était la plus faible hausse depuis février. Un recul de l'emploi à temps partiel a en partie compensé la hausse des emplois à temps plein.

Rapport sur le marché du travail britannique de septembre 2026 en chiffres

La publication de septembre, parue le 15 septembre, a fixé le point de départ de cette semaine. Les principaux chiffres figurent ci-dessous.

Indicateur Dernière valeur Période
Taux d'emploi (16 à 64 ans) 75,1 % De mai à juillet 2026
Taux de chômage britannique 4,9 % De mai à juillet 2026
Taux d'inactivité économique 20,9 % De mai à juillet 2026
Salariés déclarés, variation sur un an -101 000 Juillet 2026
Salariés déclarés, variation sur un mois (estimation préliminaire) -26 000 Août 2026
Salariés déclarés, variation sur un an (estimation préliminaire) -145 000 Août 2026
Offres d'emploi 702 000 De juin à août 2026
Croissance de la rémunération régulière 3,5 % De mai à juillet 2026
Croissance de la rémunération totale 3,9 % De mai à juillet 2026
Rémunération régulière du secteur privé 2,9 % De mai à juillet 2026
Rémunération régulière du secteur public 6,3 % De mai à juillet 2026
Demandeurs d'allocations chômage 1,692 million Août 2026
Postes de la population active 36,7 millions Juin 2026

Source : ONS, Aperçu du marché du travail, Royaume-Uni : septembre 2026. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Les salariés déclarés à HMRC continuent de reculer

Le nombre de salariés déclarés a baissé de 26 000 entre juillet et août 2026, à 30,2 millions. Sur un an, l'estimation préliminaire montre une baisse de 145 000. L'ONS indique que les chiffres préliminaires sont provisoires et susceptibles d'être révisés.

L'ONS précise aussi que le nombre de salariés déclarés a globalement reculé au cours des deux dernières années. À ses yeux, les informations en temps réel de HMRC (RTI) offrent actuellement la mesure la plus fiable du nombre de salariés.

Croissance des salaires britanniques et rémunération du secteur privé

La croissance de la rémunération régulière a été de 3,5 % de mai à juillet 2026. Elle est restée assez stable pendant cinq périodes de trois mois consécutives. La croissance de la rémunération totale a ralenti à 3,9 %, contre 4,2 %.

L'écart entre les secteurs est important. La rémunération régulière du secteur public a progressé de 6,3 %, contre 2,9 % pour le secteur privé. L'ONS relie le chiffre du secteur public au calendrier des revalorisations salariales. En termes réels, déflatée par l'IPC, la rémunération régulière a augmenté de 0,8 %.

Offres d'emploi et demandeurs d'allocations chômage britanniques

Les offres d'emploi ont reculé de 8 000 à 702 000 de juin à août 2026. Hors période de pandémie, le dernier niveau aussi bas remonte à la période d'août à octobre 2014. L'ONS indique que les petites entreprises pourraient freiner leurs embauches en raison de la hausse des coûts de main-d'œuvre.

Le nombre de demandeurs d'allocations chômage a augmenté sur un mois et sur un an, à 1,692 million en août. Ce chiffre est lui aussi provisoire.

Soyez à la pointe

LFS et salariés déclarés à HMRC : le débat sur deux marchés du travail au Royaume-Uni

Les deux principales sources de données racontent des histoires différentes. La LFS montre une hausse de l'emploi. Les données de paie de HMRC montrent une baisse du nombre de salariés. Cet écart est au cœur du débat actuel.

Caractéristique Enquête sur la population active (Royaume-Uni) Données de paie de HMRC (RTI)
Type de données Enquête auprès des ménages Déclarations fiscales
Population couverte Salariés et travailleurs indépendants Salariés déclarés uniquement
Dernière orientation En hausse (+67 000 sur trois mois à fin juillet) En baisse (-26 000 en estimation préliminaire d'août)
Principal usage Chômage, inactivité, travail indépendant Nombre de salariés, rémunération
Point de vue de l'ONS Mesure de référence pour la participation Mesure la plus fiable des salariés
Limites connues Modifications de l'enquête, bruit d'échantillonnage Estimations préliminaires souvent révisées

Source : ONS, Aperçu du marché du travail, Royaume-Uni : septembre 2026. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Réserves sur la qualité de la LFS

Selon l'ONS, les améliorations apportées à l'enquête depuis janvier 2024 font que la récente croissance de l'emploi mesurée par la LFS est probablement temporairement plus élevée. Ces améliorations augmentent le nombre de réponses de personnes en emploi. Par conséquent, une partie de la hausse récente pourrait refléter une meilleure mesure.

La Banque d'Angleterre a aussi signalé une erreur opérationnelle en mai et juin. Elle a temporairement réduit la taille des échantillons de la LFS et accru le recours à l'imputation, selon les procès-verbaux du MPC de septembre 2026.

La marge d'erreur est importante. Le résumé du gouvernement écossais des mêmes données donne une variation trimestrielle de +66 000, avec une fourchette de plus ou moins 178 000. Cette fourchette est bien plus large que la variation principale elle-même.

Prévision de la variation de l'emploi britannique pour juin à août 2026

Peu de prévisions ont été publiées pour cette publication. Le tableau les récapitule.

Source Indicateur Prévision Précédent
Consensus du marché Variation de l'emploi (3M) +20 000 +67 000
Modèle de Trading Economics Variation de l'emploi (3M) +40 000 +67 000
Consensus de Trading Economics Taux de chômage 4,9 % 4,9 %
Modèle de Trading Economics Taux de chômage 4,9 % 4,9 %

Sources : Trading Economics, variation de l'emploi et Trading Economics, taux de chômage, Investing.com, consultés le 19 octobre 2026. Les prévisions ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Le consensus de +20 000 serait la plus faible hausse parmi les publications présentées ci-dessus. L'estimation du modèle de Trading Economics est plus élevée, à +40 000. Les publications récentes ont montré des hausses de la LFS parallèlement à un nombre de salariés déclarés en baisse.

Indicateurs avancés : rapport KPMG et REC sur l'emploi

Le dernier rapport KPMG et REC sur l'emploi au Royaume-Uni, publié le 10 octobre, indiquait une légère reprise des embauches en septembre. Les données de l'enquête ont été recueillies entre le 10 et le 24 septembre.

Indicateur de l'enquête (septembre 2026) Lecture
Placements permanents Deuxième hausse mensuelle consécutive, la plus forte en quatre ans
Facturation de l'intérim En hausse, croissance la plus faible en cinq mois
Offres d'emploi globales En baisse au rythme le plus faible depuis un peu plus de deux ans
Offres permanentes du secteur privé Première amélioration depuis plus de deux ans
Salaires de départ des postes permanents La croissance a ralenti pour la première fois en quatre mois
Disponibilité des candidats En hausse au rythme le plus lent depuis trois ans

Source : KPMG et REC, rapport sur l'emploi au Royaume-Uni, octobre 2026.

L'enquête porte sur septembre. Le chiffre de la LFS attendu mardi couvre la période de juin à août, de sorte que les deux ne se recoupent pas entièrement.

PIB et activité des entreprises

L'économie a progressé de 0,1 % en août, alors que les prévisions annonçaient une contraction, selon l'Irish News. Une activité plus soutenue peut favoriser les embauches avec un décalage. Elle peut aussi alimenter les craintes d'inflation à la Banque d'Angleterre.

Banque d'Angleterre : pourquoi les données sur l'emploi comptent pour novembre

Le Comité de politique monétaire (MPC) a maintenu le taux directeur à 3,75 % le 17 septembre. Le vote a été de 6 voix contre 3. Trois membres préféraient une hausse de 0,25 point de pourcentage, à 4 %.

Vote Membres
Maintien à 3,75 % (6) Andrew Bailey, Sarah Breeden, Swati Dhingra, Clare Lombardelli, Dave Ramsden, Alan Taylor
Hausse à 4,00 % (3) Megan Greene, Catherine L Mann, Huw Pill
Prochaine décision 5 novembre 2026

Source : Banque d'Angleterre, résumé de politique monétaire et procès-verbaux, septembre 2026.

Le contexte d'inflation

L'inflation IPC a progressé à 3,1 % en août, selon les procès-verbaux de septembre. L'inflation des services était de 3,4 %. La Banque prévoit un IPC d'environ 3,75 % au T4 2026 et légèrement supérieur à 4 % au T1 2027.

Les procès-verbaux indiquaient qu'il y avait jusqu'ici peu d'éléments attestant d'effets de second tour significatifs dans la fixation des salaires. Ils précisaient aussi que la demande de main-d'œuvre restait faible, avec une marge de capacités inutilisées sur le marché du travail. C'est pourquoi les données sur l'emploi pèsent autant.

Catherine Mann a averti le 6 octobre que l'inflation pourrait s'ancrer davantage, comme le rapporte Hargreaves Lansdown. Elle vote pour une hausse depuis juillet, selon Trading Economics.

Anticipations de marché et opinions des banques

Après la réunion de septembre, les marchés intégraient une probabilité de 63 % d'une hausse en novembre, selon des données LSEG citées par Reuters via Gulf Times. Les anticipations ont évolué depuis. Après les données du PIB d'août, Trading Economics a indiqué que les attentes d'une possible hausse le mois prochain s'étaient raffermies.

Les économistes des banques sont divisés. Le tableau récapitule les opinions publiées.

Établissement Opinion Date
Barclays Hausse dès novembre 20 sept. 2026
UBS Hausse dès novembre, baisses à partir du T4 2027 20 sept. 2026
JPMorgan Hausses en novembre 2026 et en février 2027 20 sept. 2026
Goldman Sachs Hausse en novembre, des données plus faibles pourraient justifier un maintien 20 sept. 2026
Morgan Stanley Maintien prolongé si les prix de l'énergie se détendent 20 sept. 2026
BofA Global Research Toute hausse serait probablement une précaution contre l'inflation 20 sept. 2026
ING Hausse en novembre désormais attendue 14 oct. 2026
HSBC La Banque d'Angleterre devrait rester en pause, opinion négative sur le GBP/USD 18 août 2026
Commerzbank Un marché du travail faible rend difficile un net resserrement 15 sept. 2026

Sources : Reuters via Gulf Times, Pound Sterling Live (ING), Pound Sterling Live (HSBC), FXStreet (Commerzbank). Les prévisions ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Le chiffre principal de la LFS a dépassé toutes les prévisions publiées en 2026, mais sa marge d'erreur est de plus ou moins 178 000. Les marchés pourraient accorder davantage de poids au nombre de salariés déclarés et aux salaires qu'à la variation principale de l'emploi.

Michael Pfister, de Commerzbank, a déclaré que le marché du travail restait faible, ce qui rendait difficile un net resserrement, selon FXStreet. HSBC s'attendait à ce qu'un marché du travail plus faible maintienne la Banque en pause, d'après Pound Sterling Live.

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GBP/USD aujourd'hui : aperçu du marché

Le GBP/USD a rebondi depuis son plus bas de 2026 à la mi-octobre. Le tableau présente les derniers niveaux avec leurs dates.

Instrument Niveau Date et heure (Londres) Fourchette
GBP/USD 1,3329 19 oct. 2026, relevé en séance vers 09:05 BST, même niveau que la clôture du 16 octobre 1,3310 à 1,3339
GBP/USD 1,3329 en clôture 16 oct. 2026, clôture quotidienne 1,3268 à 1,3372
GBP/USD, plus bas de 2026 1,3137 14 oct. 2026, en séance  
GBP/USD, plus haut de 2026 1,3867 27 janv. 2026  
EUR/GBP 0,8422 19 oct. 2026, relevé en séance vers 09:05 BST 0,8397 à 0,8424
Rendement des gilts britanniques à 10 ans 5,38 % 16 oct. 2026  
Taux directeur 3,75 % Maintenu le 17 sept. 2026  

Sources : Pound Sterling Live, GBP/USD 2026, Pound Sterling Live, EUR/GBP 2026, Trading Economics, rendements des gilts, Banque d'Angleterre. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Ce qui a fait bouger la livre en octobre

La livre a reculé fin septembre et début octobre. La hausse des prix de l'énergie et les tensions sur le marché des gilts avant le budget ont pesé, selon Trading Economics. Un dollar américain ferme a ajouté à la pression. Le 14 octobre, le GBP/USD a touché 1,3137, son plus bas niveau de 2026 selon les données de Pound Sterling Live.

Le rebond a suivi les données du PIB d'août. Le 16 octobre, la livre est montée vers 1,333 $, son plus haut niveau depuis le 22 septembre, selon Trading Economics.

Analyse technique du GBP/USD

Les niveaux ci-dessous proviennent des clôtures quotidiennes entre le 1er juillet et le 16 octobre 2026. Ils ont été calculés par l'auteur à partir des données de Pound Sterling Live et sont présentés à titre d'illustration uniquement.

Niveau Type Base
1,3867 Résistance Plus haut de 2026 (27 janv.)
1,3648 Résistance Plus haut de clôture d'août (25 août)
1,3480 à 1,3550 Zone de résistance Fourchette du début à la mi-septembre
1,3418 Résistance Moyenne mobile simple à 50 jours
1,3372 Résistance proche Plus haut du 16 octobre
1,3329 Cours actuel Clôture du 16 octobre
1,3243 à 1,3252 Premier support Moyennes mobiles à 10 et 20 jours
1,3187 Support Plus bas du 15 octobre
1,3137 Support clé Plus bas de 2026 (14 oct.)
1,3000 Support psychologique Chiffre rond

Source : calculs de l'auteur à partir des données quotidiennes GBP/USD de Pound Sterling Live. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Indicateurs et structure

Le RSI à 14 jours s'établissait à environ 52,5 le 16 octobre, ce qui constitue une lecture neutre. En base de clôture, le plus haut d'août était de 1,3648. Le plus haut de clôture de septembre, à 1,3547, était inférieur. Le plus haut de clôture d'octobre, à 1,3329, était encore inférieur.

Le GBP/USD est revenu au-dessus de ses moyennes à 10 et 20 jours. Il reste sous la moyenne à 50 jours, à 1,3418. En analyse technique, une clôture quotidienne au-dessus d'une moyenne à 50 jours est souvent interprétée comme le signe qu'une tendance baissière s'essouffle. Une cassure sous 1,3137 pourrait mettre le seuil de 1,3000 en ligne de mire.

Performance du GBP/USD sur cinq ans

Les variations récentes des cours ne représentent qu'une petite partie du tableau à plus long terme. Le tableau présente les clôtures de fin d'année et les variations annuelles pour les cinq dernières années civiles complètes.

Année Clôture de fin d'année Variation annuelle Plus haut de l'année Plus bas de l'année
2021 1,3521 -1,1 % 1,4247 1,3164
2022 1,2097 -10,5 % 1,3748 1,0349
2023 1,2732 +5,2 % 1,3143 1,1803
2024 1,2515 -1,7 % 1,3434 1,2300
2025 1,3448 +7,5 % 1,3789 1,2100
2026 depuis le début de l'année (au 16 oct.) 1,3329 -0,9 % 1,3867 1,3137

Source : Pound Sterling Live 2021, 2022, 2023, 2024, 2025, 2026. Variations annuelles calculées par l'auteur à partir des clôtures de fin d'année, avec 1,3667 comme base 2020 (cotation d'un jour férié, le 1er janvier 2021, de sorte que la variation de 2021 est approximative). Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

EUR/GBP et rendements des gilts

Les données sur l'emploi peuvent aussi faire bouger la livre face à l'euro. L'EUR/GBP est tombé jusqu'à 0,8397 le 19 octobre, selon Pound Sterling Live. Un EUR/GBP plus bas signifie une livre plus forte face à l'euro.

ING a désigné la livre comme sa devise préférée du G10 hors dollar américain le 14 octobre. Elle a signalé un risque, moins probable, pour la zone des 0,8400 tant que le budget français restait en suspens, comme le rapporte Pound Sterling Live.

Rendement des gilts britanniques à 10 ans

Le rendement des gilts britanniques à 10 ans était de 5,38 % le 16 octobre. Le 14 octobre, il a atteint 5,46 %, près de son plus haut niveau depuis juillet 2007, selon Trading Economics.

Date (2026) Rendement des gilts britanniques à 10 ans Contexte
14 octobre 5,46 % Proche du plus haut niveau depuis juillet 2007
15 octobre Inférieur à 5,35 % Plus bas de trois semaines lors d'une vague de ventes sur les actions mondiales
16 octobre 5,38 % Rebond après des données du PIB plus solides

Source : Trading Economics, actualités sur les rendements des gilts britanniques. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Un rapport faible sur l'emploi pourrait tirer à la baisse les rendements des gilts à court terme s'il réduit les anticipations de hausse. Un rapport solide pourrait produire l'effet inverse. Le budget du 28 octobre ajoute une source de risque distincte pour les gilts.

Scénarios pour la publication du 20 octobre

Les scénarios ci-dessous sont illustratifs. Ils montrent comment les marchés pourraient réagir selon différents résultats. Ils reposent sur les niveaux et les opinions présentés ci-dessus et ne constituent pas des prévisions.

Scénario Déclencheurs possibles Réaction possible du marché
Faucon Variation de l'emploi de +50 000 ou plus, chômage à 4,9 % ou moins, salaires stables Les anticipations de hausse pourraient se raffermir, le GBP/USD pourrait retester 1,3372 à 1,3418
Scénario de référence Variation de l'emploi de 0 à +50 000, chômage à 4,9 % ou 5,0 % Réaction limitée, l'attention pourrait se déplacer vers l'IPC du 21 octobre
Colombe Variation de l'emploi négative, chômage à 5,1 % ou plus, baisse de 30 000 ou plus du nombre de salariés déclarés Les probabilités de hausse pourraient reculer, le GBP/USD pourrait retester 1,3137

Scénarios établis par l'auteur à partir des données citées dans cet article. Les prévisions ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Scénario de type faucon

Un chiffre principal solide, avec un nombre de salariés déclarés stable, pourrait étayer l'argument d'une hausse en novembre. Dans ce cas, la livre pourrait trouver un soutien face au dollar et à l'euro. Les rendements des gilts à court terme pourraient augmenter.

Scénario de référence

Une hausse proche du consensus de +20 000, avec un chômage à 4,9 %, serait conforme aux attentes. La réaction du marché pourrait être limitée. L'attention se porterait ensuite sur les données d'IPC de septembre, attendues à 07:00 BST le 21 octobre.

Scénario de type colombe

Un premier résultat négatif de la LFS depuis les trois mois à fin octobre 2025 (-16 000, selon Investing.com) pourrait raviver l'opinion de HSBC et de Commerzbank selon laquelle la Banque risque d'en faire moins que prévu. Une rémunération faible dans le secteur privé renforcerait cet argument. Le GBP/USD pourrait alors subir des pressions.

Un chiffre principal solide de la LFS associé à un nombre de salariés déclarés faible pourrait aussi s'estomper rapidement. Les problèmes de qualité de la LFS signifient que les marchés pourraient se fier davantage aux données de paie et de rémunération.

Principaux risques autour de la publication

D'autres événements peuvent peser plus lourd que les données sur l'emploi. Le tableau compare les facteurs susceptibles de soutenir la livre à ceux qui pourraient peser sur elle.

Facteurs haussiers pour la GBP Facteurs baissiers pour la GBP
Inflation attendue légèrement au-dessus de 4 % au T1 2027 Recul du nombre de salariés déclarés et faible nombre d'offres d'emploi
Trois membres du MPC ont déjà voté pour une hausse Croissance de la rémunération du secteur privé à 2,9 %
Le PIB a progressé de 0,1 % en août, alors qu'une contraction était attendue Rendements des gilts proches des plus hauts de 2007 avant le budget
ING attend désormais une hausse en novembre HSBC et Commerzbank doutent d'un net resserrement

Sources : Banque d'Angleterre, ONS, Irish News, Trading Economics, Pound Sterling Live (ING), Pound Sterling Live (HSBC), FXStreet (Commerzbank).

Prix de l'énergie et géopolitique

La Banque d'Angleterre a indiqué que le conflit prolongé au Moyen-Orient avait fait monter les prix de l'énergie. Le Brent a atteint 106 $ le baril à la clôture du 14 septembre, selon les procès-verbaux de septembre. De nouveaux mouvements du pétrole peuvent modifier rapidement les anticipations d'inflation.

Risque budgétaire et politique

Le chancelier de l'Échiquier John Healey présente son premier budget le 28 octobre, comme le confirme la couverture de The Dirt. Des estimations de City AM citées par ce média situent le déficit budgétaire à 22 milliards de livres sterling ou plus. Les marchés des gilts et la livre pourraient réagir à tout signe de dérapage budgétaire.

Données américaines et Réserve fédérale

Le GBP/USD dépend aussi du dollar américain. La Réserve fédérale (Fed) se réunit les 27 et 28 octobre, selon son calendrier d'octobre 2026. Une surprise de la Fed pourrait l'emporter sur les données britanniques sur l'emploi.

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Calendrier économique : principaux événements au Royaume-Uni et aux États-Unis

Les données sur l'emploi ouvrent trois semaines chargées pour la livre. Les heures ci-dessous sont celles du Royaume-Uni, avec l'heure de Kiev en regard.

Date Événement Heure du Royaume-Uni Heure de Kiev
Mar. 20 oct. Marché du travail de l'ONS (LFS de juin à août) 07:00 BST 09:00
Mer. 21 oct. IPC de l'ONS, septembre 2026 07:00 BST 09:00
Mer. 28 oct. Budget du Royaume-Uni À confirmer À confirmer
Mer. 28 oct. Communiqué du FOMC 18:00 GMT 20:00
Jeu. 5 nov. Décision de la Banque d'Angleterre 12:00 GMT (heure habituelle) 14:00
Mar. 17 nov. Marché du travail de l'ONS (LFS de juillet à septembre) 07:00 GMT 09:00

Sources : GOV.UK, publication de l'ONS sur l'IPC, The Dirt, Réserve fédérale, Banque d'Angleterre, publication de l'ONS de novembre. Conversions de fuseaux horaires par l'auteur.

Le calendrier Forex d'Admirals répertorie ces événements avec les horaires actualisés pour chaque fuseau horaire.

Données britanniques sur l'emploi : ce que les traders surveillent souvent

Les publications de données peuvent entraîner des mouvements brusques et des écarts plus larges. Les traders regardent souvent au-delà du chiffre principal. Les points ci-dessous décrivent ce que les acteurs du marché suivent couramment.

  • Les traders comparent souvent le chiffre principal de la LFS avec la variation du nombre de salariés déclarés à HMRC.
  • De nombreux acteurs du marché suivent la rémunération régulière du secteur privé comme indicateur des pressions salariales.
  • Les révisions des mois précédents peuvent compter autant que le nouveau chiffre.
  • Certains traders attendent les premières minutes d'évolution des cours avant de se forger une opinion.
  • Les mouvements des rendements des gilts à court terme montrent souvent comment évoluent les anticipations de taux.
  • Les données d'IPC du 21 octobre peuvent confirmer ou inverser la réaction au rapport sur l'emploi.
Donnée Lecture possible pour la Banque d'Angleterre Pourquoi les traders la suivent
Variation de l'emploi (LFS) Une forte hausse pourrait signaler moins de capacités inutilisées Chiffre principal sur la plupart des calendriers
Taux de chômage Une hausse à 5,0 % ou plus pourrait signaler davantage de capacités inutilisées Le consensus est de 4,9 %
Salariés déclarés à HMRC De nouvelles baisses pourraient signaler une demande faible L'ONS la juge la mesure la plus fiable des salariés
Rémunération régulière du secteur privé Une croissance stable ou plus élevée pourrait préoccuper le MPC Donnée clé pour la persistance de l'inflation
Offres d'emploi Des niveaux plus bas pourraient indiquer un refroidissement de la demande Niveau le plus bas hors pandémie depuis 2014

Source : synthèse de l'auteur d'après le bulletin de l'ONS de septembre 2026.

Pour comprendre comment les données macroéconomiques influencent les devises, consultez cette introduction à l'analyse fondamentale du Forex. Une vision plus large des perspectives britanniques figure dans l'article sur le risque de récession au Royaume-Uni en 2026. Le volet américain de la paire est traité dans l'aperçu de la décision de la Fed d'octobre 2026.

Gestion du risque autour des publications de données

Les cours peuvent faire un saut brusque à 07:00, au moment de la publication des données. Les ordres stop de protection peuvent être exécutés à un prix moins favorable que celui fixé lorsque les marchés évoluent rapidement. De nombreux traders gèrent le risque en réduisant la taille de leurs positions autour des grandes publications.

L'effet de levier amplifie les gains comme les pertes. Le guide sur la gestion du risque en Forex explique les méthodes courantes pour gérer le risque.

Négocier des CFD sur le GBP/USD avec Admirals

Admirals propose des CFD sur des paires Forex telles que le GBP/USD et l'EUR/GBP. Les détails figurent sur la page produit des CFD Forex. La négociation est disponible sur MetaTrader 5.

Un compte démo utilise des fonds virtuels, et les résultats peuvent différer de ceux d'un compte réel. Il permet aux traders de s'exercer autour des publications de données sans risquer de capital.

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. Vous devriez vous demander si vous comprenez le fonctionnement des CFD et si vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent.

Conclusion

La publication britannique sur l'emploi du 20 octobre intervient à un moment sensible. La précédente hausse de la LFS était de +67 000, et le consensus est de +20 000. Le consensus pour le chômage est de 4,9 %.

La LFS a dépassé toutes les prévisions publiées cette année. Le nombre de salariés déclarés a reculé sur la même période. Les offres d'emploi sont à un plus bas de 12 ans hors pandémie. Les marchés pourraient se concentrer autant sur les salariés déclarés et les salaires que sur le chiffre principal.

Les données précèdent l'IPC du 21 octobre et le budget du 28 octobre. La Banque d'Angleterre décide ensuite le 5 novembre. Chaque événement pourrait modifier le tableau pour le GBP/USD.

Questions fréquentes

Qu'est-ce que la variation de l'emploi britannique (3M) ?

Elle mesure l'évolution du nombre de personnes en emploi sur trois mois, par rapport aux trois mois précédents.

Quand aura lieu la prochaine publication de la variation de l'emploi britannique ?

L'ONS publie les données le mardi 20 octobre 2026 à 07:00 BST, soit 09:00 à Kiev.

Quelle était la précédente variation de l'emploi britannique ?

L'emploi a augmenté de 67 000 personnes au cours des trois mois à fin juillet 2026, pour atteindre 34,478 millions.

Existe-t-il un consensus de prévision pour la variation de l'emploi britannique ?

Investing.com et Trading Economics affichent un consensus de +20 000. L'estimation du modèle de Trading Economics est de +40 000.

Pourquoi l'emploi britannique augmente-t-il alors que le nombre de salariés déclarés recule ?

La LFS et les registres fiscaux de HMRC mesurent des groupes différents. Les améliorations de l'enquête peuvent rehausser l'emploi récent.

Quel est l'effet de la variation de l'emploi britannique sur la GBP ?

Des données solides peuvent renforcer les anticipations de hausse des taux et soutenir la livre. L'inverse est aussi possible.

La Banque d'Angleterre relèvera-t-elle ses taux en novembre ?

Les marchés et les économistes sont divisés. Certaines banques attendent une hausse le 5 novembre, d'autres un maintien.

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Sources

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