BCE: A quoi peut-on s'attendre de la réunion de la BCE?

Les marchés financiers commencent à tourner leur attention vers la réunion de la BCE de jeudi. Que peut-on attendre de cette réunion de la BCE?

La BCE doit en effet annoncer sa décision de politique monétaire le jeudi 12 septembre à 13h45, suivi d'un discours du président Mario Draghi à 14h30.

La question que se pose les marchés n'est pas de savoir si la BCE va introduire des mesures de relance supplémentaires, mais plutôt en quoi consistera le plan d'assouplissement?

Vue les grandes attentes et les messages précédents de Draghi, la BCE pourrait chercher à surprendre les marchés afin de renforcer la confiance et les anticipations d'inflation.

A quoi peut-on s'attendre de la BCE?

Une réduction du taux de facilité de dépôt est quasiment un acquis, mais nous verrons jusqu'à quel point la BCE sera disposée à explorer le territoire des taux négatifs.

Les marchés s'attendent à ce que la BCE réduise ses taux d'intérêt de 10 points avec une probabilité d'environ 55%, mais les anticipations d'une baisse de 20 points ont une chance de 45% selon les marchés.

Avec une baisse des taux, la BCE devrait également introduire un système de paliers pour aider à alléger la pression sur les banques en raison des taux négatifs - quelque chose de similaire à ce qu'il se fait au Japon.

En outre, la banque centrale européenne devrait également réviser sa forward guidance pour refléter une orientation plus dovish en élargissant l'horizon de maintien des taux à leur niveau actuel ou à un niveau inférieur.

La BCE va-t-elle relancer un nouvel assouplissement quantitatif (QE)?

Mais la question clé sera de savoir si nous assisterons ou non à la réintroduction de l'assouplissement quantitatif (QE).

Si la BCE veut relancer son programme d'assouplissement quantitatif, elle devra le faire de façon spectaculaire. Une annonce d'achats de l'ordre de 20 à 30 milliards d'euros par mois risque de miner la confiance des marchés, à moins qu'ils n'envisagent de modifier les limites d'achat/émission à l'avenir.

Au contraire, ils doivent porter les achats à quelque 40 à 60 milliards d'euros par mois pour vraiment donner le ton en matière d'anticipations d'inflation.

Mais en ce qui concerne l'assouplissement quantitatif, nous avons vu que les membres du Conseil de la BCE sont fortement divisés sur la question.

Une éventuelle annonce d’assouplissement quantitatif pourrait ainsi être conditionnée à des perspectives économiques plus sombres durant les prochains mois.

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