Riesgos de invertir en oro - Factores a tener en cuenta

Marzo 04, 2021 15:41 Europe/Madrid

El oro es un metal precioso que atrae a muchos inversores, minoristas sobre todo, en tiempos de incertidumbre económica ya que su precio suele aumentar a medida que crece el apetito inversor. La idea de que el oro es un activo seguro y por tanto refugio en épocas de crisis, se da por descontada, sin embargo, se debe tener siempre en cuenta que también hay riesgos al invertir en oro. En este artículo detallaremos los más importantes y cómo protegerse para intentar minimizarlos.

Riesgos de invertir en oro

¿Riesgos de invertir en oro? - Una breve introducción

El oro ha sido un bien muy preciado a lo largo de la historia. Durante siglos se ha utilizado como símbolo de valor y de estatus social. Su uso se extendía en todo tipo de sectores, desde monedas, pasando por actividad industriales, hasta joyería. 

Fue a mediados del siglo XX cuando este metal precioso comenzó a ser considerado como un activo refugio en el que invertir en momentos de incertidumbre económica  ¿Por qué? Cuando se firmaron los acuerdos de Bretton-Woods en 1944, la Reserva Federal de Estados Unidos estaba obligada a poseer oro y por eso llegó a acumular casi el 75 % del oro mundial. Las mayores reservas de oro están todavía hoy en manos de este país, junto con otros como Alemania o Rusia. El oro es considerado un activo refugio porque se comporta mejor durante las crisis financieras y porque ayuda a soportar la volatilidad de corto plazo. 

El precio del oro suele subir en épocas de crisis a medida que va atrayendo la atención de los inversores. También depende en gran medida del comportamiento del dólar.

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¿Cómo invertir en oro? - Opciones de inversión

Pero antes de ver los riesgos de invertir en oro, veamos varias opciones para el trading con este metal. Estas son las principales:

Compra física

La inversión directa en oro implica la compra física del producto, por ejemplo, unos lingotes, collares, anillos, etc. En este caso, se necesita un trader que venda su oro y un trader que quiera comprarlo y almacenarlo en un lugar seguro, lo cual puede ser costoso. Comprar y vender oro puede estar al alcance de todo el mundo aunque siempre es aconsejable informarse y formarse antes de hacerlo. Por otro lado, el hecho de tener en la mano la ‘mercancía’ en la que inviertes, ofrece seguridad.

Cuando quieres invertir en oro de manera directa debes tener muy en cuenta varios factores, como el presupuesto, qué objetivo quieres conseguir o cuánto tiempo quieres mantener el oro para luego venderlo con el objetivo de obtener rentabilidad.

Comprar acciones sobre oro 

Otra forma de invertir en oro es hacerlo indirectamente, con la compra de acciones de una empresa que se dedique a la extracción de oro. De esta manera, no tienes que buscar un sitio para almacenar nuestro oro ni tienes que tener miedo a que nos lo roben. En este caso, el precio de las acciones dependerá de varios factores como de los hallazgos mineros, de temporadas en las que aumenta la demanda (como por ejemplo las bodas en India) o del sentimiento de mercado.

Veamos un ejemplo de una compañía que se dedica al sector del oro, Barrick Gold.

Gráfico Barrick Gold

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico diario Barrick Gold. Rango de datos: del 12 de octubre de 2018 al 2 de marzo de 2021. Elaborado el 2 de marzo de 2021 a las 16 horas CET. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

Barrick Gold es una multinacional con sede en Toronto, Canadá, que se dedica a la extracción de oro en más de una quincena de minas en 10 países. Sus acciones cotizan en la Bolsa de Nueva York y, como vemos en el gráfico, experimentaron una fuerte subida a partir de la segunda mitad de 2019, debido a cierta ralentización del crecimiento económico mundial, unido a la incertidumbre del Brexit y la guerra comercial China y EE. UU. Cuando se expandió la pandemia de Covid-19, tras caer en línea con el resto de los mercados financieros, comienza una subida que se mantiene hasta septiembre de 2020, apoyado también por la entrada de Warren Buffett en el accionariado. 

En los últimos meses de 2020, el precio se desinfla lentamente y comienza el año 2021 con una clara tendencia bajista, influida muy posiblemente por la llegada de la vacuna contra el Covid-19 y la esperanza de recuperación económica mundial. De hecho, el precio del oro registra el mismo comportamiento, como veremos más adelante. 

ETF de oro

Los fondos cotizados en bolsa (Exchange-Traded Funds, ETF) son otra forma de invertir indirectamente en este metal tan preciado. Estos fondos replican los movimientos de su activo subyacente, o de un conjunto de activos, por lo que, en el caso del oro, lo que hace es rastrear el valor de este metal. Una de las ventajas de este instrumento es que permiten diversificar tu cartera de inversión de una manera sencilla ya que puede agrupar varios activos, por ejemplo, distintos metales preciosos, no solo el oro.

Los ETF se negocian como los valores de renta variable, es decir, se puede comprar o vender como las acciones en cualquier momento de la sesión. Veamos un ejemplo:

Gráfico ETF oro

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico semanal #IAU. Rango de datos: del 9 de agosto de 2015 al 3 de marzo de 2021. Elaborado el 3 de marzo de 2021 a las 10.30 horas. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

En el gráfico podemos ver el iShares Gold Trust ETF, que replica el movimiento diario del precio del lingote de oro. Como en el caso anterior, este ETF experimenta una tendencia alcista sostenida desde 2018 hasta agosto de 2020 y luego se desinfla según se despejan algunas incertidumbres económicas. 

Futuros del Oro

Otra opción para invertir en oro es hacer mediante un contrato de futuros, un acuerdo entre un comprador y un vendedor para intercambiar un activo, en este caso oro, en una fecha prefijada. La parte negativa de los contratos de futuros es que suelen requerir de un elevado capital. Por ejemplo, si un contrato consta de 100 onzas de oro y cada punto representa un movimiento de 100 USD, si se mueve 10 puntos, puede suponer una pérdida de 1.000 USD. 

CFDs sobre Oro

Los contratos por diferencia (CFD, por sus siglas en inglés) permiten especular con el precio de los activos subyacentes, como el oro, es decir, que se pueden obtener potenciales beneficios tanto si el precio sube como si baja. En virtud de estos contratos, no tienes que poseer el activo subyacente y puedes mantener abierta la posición el tiempo que quieras ya que no tienen fecha de vencimiento.

Gráfico CFDs sobre oro

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5. Gráfico semanal #GOLD. Rango de datos: del 2 de agosto de 2015 al 3 de marzo de 2021. Elaborado el 3 de marzo de 2021 a las 11. 50 horas CET. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

En la imagen podemos ver el CFD del Oro en su cruce con el Dólar, con la ventana de ‘Símbolos’ en la que podemos ver todas las especificaciones del contrato.

Riesgos a tener en cuenta

Pese a la opinión generalizada de que el oro es un activo seguro y un buen refugio en épocas de crisis, hay riesgos de invertir en oro y se deben tener en cuenta siempre para intentar reducirlos todo lo posible. Veamos cuáles son:

La rentabilidad de este activo viene establecida por la diferencia entre los precios de compra y de venta, no ofrece dividendos ni ingresos recurrentes. Al ser un activo refugio, en épocas de incertidumbre su precio puede sufrir una elevada volatilidad y revalorizarse en poco tiempo para volver a caer rápidamente cuando la economía tiende a estabilizarse.

Esto ha ocurrido a lo largo de la historia. Por ejemplo, en la primera década del 2000, el oro registró una larga tendencia alcista hasta que en el año 2011 la economía global comenzó a remontar paulatinamente y el oro perdió casi la mitad de su valor en cuestión de cuatro años. En octubre de 2018 volvió a remontar ante los primeros indicios de frenazo económico y se subió a una ola alcista muy pronunciada a raíz del estallido de la pandemia de Covid-19 hasta alcanzar su máximo histórico hasta ahora el 7 de agosto de 2020, en 2.074,92 dólares. Desde entonces y hasta el 3 de marzo de 2021, fecha de este artículo, ha caído hasta el entorno de los 1.722 dólares.

En definitiva, inversores de medio o largo plazo deben tener en cuenta esta volatilidad y los riesgos de invertir en oro. 

El oro, como hemos señalado más arriba, depende muy estrechamente del valor del dólar estadounidense. Cuando el dólar se aprecia y está fuerte frente a otras divisas, como el euro, el efecto en el oro será seguramente positivo, pero si se deprecia, el metal tendrá menos valor también. 

Cuidado con las estafas. El oro ha sido objetivo histórico de fraudes pese a que las autoridades financieras intentan mejorar los mecanismos de control. Siempre ha habido estafadores que ofrecían oro que no era tal o brókers que ofrecían invertir en minas inexistentes.  

Otros riesgos de invertir en oro en función del instrumento 

Veamos ahora los riesgos de invertir en oro según el instrumento que utilicemos:

ETF. Estos fondos, a veces muestran discrepancias respecto al precio del activo subyacente. Además, tiene algunos costes que no tienen otros instrumentos, por ejemplo, costes de permanencia. 

CFDs y Futuros. Los Contratos por Diferencia son productos complejos que conllevan un elevado riesgo. Son productos apalancados por lo que tus potenciales beneficios pueden multiplicarse pero también las pérdidas, en la misma medida. Este riesgo también está asociado a los contratos de futuros, que también permiten el apalancamiento.

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Admiral Markets

Este material no contiene y no debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud para cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que dicho análisis comercial no es un indicador confiable para ningún desempeño actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.

Carolina Caro Mora
Carolina Caro Mora
Creador de contenido financiero en Admirals España

Carolina es Licenciada en Periodismo especializada en finanzas y con un Máster en Dirección de Comunicación. Con más de 2 años de experiencia en Admirals España, proporciona contenido de análisis financiero y de trading con un tono didáctico y asequible a