EKP langetas intressimäärasid: kas 2024. aastal on oodata veel kärpeid?

Kas kõrgete intressimäärade ajastu on lõppemas? Kuigi intressimäärad ei näi langevat nii kiiresti, kui aasta alguses prognoositi, on nii Euroopa Keskpank (EKP) kui ka Šveitsi Rahvuspank (SNB) hakanud oma intressimäärasid kärpima.

Selles artiklis anname ülevaate EKP intressipoliitikast ja analüütikute prognoosidest.

EKP kärpis intressimäärasid

Neljapäeval, 6. juunil kogunes EKP juhatus rahapoliitikat, et arutada. Pärast kohtumist teatas nõukogu oma otsusest langetada intressimäärasid 25 baaspunkti võrra, vähendades seeläbi ettevõtete ja tarbijate laenukulusid. Otsus oli kooskõlas analüütikute prognoosidega, kes olid oodanud, et keskpank kohandab oma poliitikat, et euroala majanduskasvu toetada. See oli esimene kord 2019. aastast saadik, mil EKP intressimäärasid kärpis.

Kui ajakirjanikud küsisid EKP juht Christine Lagarde'ilt, kas pank jätkab intressimäärade alandamist, valis ta oma sõnu hoolikalt. „Kas me liigume täna tagasitõmbamise faasi? Ma ei teeks seda vabatahtlikult. Kas tagasitõmbamine on käsil? Tõenäosus on suur." Lagarde ütles, et mõned analüütikud peavad tema sõnumit segadusttekitavaks.

Prantsuse rahandusminister ja Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) juht ütles, et "kärpimise otsus on tehtud meie prognooside usaldusväärsuse, kindluse, robustsuse ja tugevuse alusel. Me ei pühendu eelnevalt kindlale intressitrajektoorile."

Koosolekujärgse avalduse kohaselt eeldab EKP, et inflatsioon on sel aastal ja 2025. aastal kõrgem kui prognoositi kolm kuud tagasi. Öeldi, et inflatsioon tõuseb 2024. aastal 2,5%-ni ja 2025. aastal 2,2%-ni, mis on kõrgem kui keskpanga varasemad prognoosid vastavalt 2,3% ja 2%.

Analüütikute arvamused

Pärast seda, kui EKP kõrvaldas "kõrgeima piirangutaseme", nagu ütles EKP peaökonomist Philip Lane FT intervjuus, püüavad analüütikud hinnata, kuidas euroala keskpank võiks intressimääradega edasi liikuda.

ING: EKP intressikärbete poliitika liigub aeglaselt

7. juunil avaldatud aruandes ütlesid ING majandusteadlased, et EKP alustas laenukulude vähendamist kooskõlas turu ootustega, kuid lisati, et järgmised intressikärped ei tule tõenäoliselt nii kiiresti, kui mõne kuu eest oodati.

„See on esimene kord 2019. aastast saadik, kui EKP langetab intressimäärasid. Samas tunnistab pank, et rahapoliitika peab sel aastal jääma piiravaks ja et intressimäärade järjestikune alandamine juulis on väga ebatõenäoline. Kui majandus paraneb, kuigi ainult järk-järgult, ja inflatsioon jääb mõnevõrra volatiilseks, saab EKP endale lubada rahapoliitika lõdvendamise tsükli ettevaatlikku kulgemist. Oluline on märkida, et tegemist ei ole majanduslangusega, mispuhul EKP peaks viima intressimäärad stimuleerivale tasemele; see on lihtsalt normaliseerumistsükkel,“ kirjutasid nad oma märkuses investoritele.

EKP tulevase rahapoliitika osas näevad ING analüütikud 2024. aastal kahte täiendavat intressikärbet, kuigi nad juhivad tähelepanu, et on olemas märkimisväärne võimalus, et võime saada ainult ühe. "Igal juhul langetatakse hoiustamsie intressimäär tõenäoliselt 2025. aasta lõpuks 2,50%-ni, mis on eeldatavasti neutraalne intressimäär, ja see jääb seejärel mõneks ajaks samale tasemele," märkisid nad.

Ifo Instituut: EKP tulevased intressikärped venivad

Saksamaa Ifo Instituut ütles, et edasised EKP intressimäärade kärped võivad leida aset pika aja pärast. Ifo majandusteadlased sõnasid, et "samm [intressikärbe] on mõistlik, sest inflatsioon Euroopas liigub nüüd tagasi 2% eesmärgi suunas. Kuid selle intressikärpega on turgudel juba arvestatud, nii et stiimul majandusele on piiratud. Arvestades märkimisväärset palgatõusu ja edasilükatud intressikärpeid USA-s, on päris kaheldav, et peagi järgnevad edasised intressikärped.”

Deutsche Bank: suuniseid anti oodatust vähem

Deutsche Banki majandusteadlased märkisid, et varasemast prognoositust kõrgemad tarbijahinnaindeksi inflatsiooninäitajad võivad sundida EKP nõukogu liikmeid tulevaste kärbete trajektoori ümber hindama.

"Avaldus andis tuleviku kohta vaieldamatult vähem suuniseid, kui oleks võinud oodata. Selles mõttes on vahetu toon "hawkish kärbe". Tegu ei ole keskpangaga, kes kiirustab poliitikat lõdvendama,” märkisid nad oma aruandes.

Pimco: 2024. aastal leiab tõenäoliselt aset veel kaks kärbet

Pimco majandusteadlased ütlesid The Guardiani ajakirjanikele, et "lähikuude andmevoog otsustab, kui kiiresti EKP täiendava piiravuse kõrvaldab".

Pimco turuanalüütikud pakkusid, et "Arvestades EKP reaktsioonifunktsiooni, näeme, et EKP jätkab intressimäärade vähendamist töötajate projektsioonikohtumistel. September annab järgmise võimaluse disinflatsiooniprotsessi terviklikult ümber hinnata. Vastupidiselt selle aasta algusele, tundub turuootus mõistlik ja üldjoontes kooskõlas meie pikalt hoitud lähtepunktiga, et käesoleval aastal on kolm kärbet. Septembris ja detsembris ootame täiendavaid kärpeid."

Euroga kauplemine Admiral Marketsis

Avades Admiral Marketsis konto, saad kaubelda euroga näiteks USA dollari (EUR/USD), Suurbritannia naela (EUR/GBP), Austraalia dollari (EUR/AUD), Uus-Meremaa dollari (EUR/NZD) ja paljude teiste valuutade vastu.

Kuna kogenematus võib rahvusvahelistel turgudel tohutuks riskiks kujuneda, võivad põhjalikud õppematerjalid osutuda õpihimulistele algajatele kauplejatele suureks abiks. Maaklerid pakuvad oma veebilehtedel sageli tasuta õppematerjale, sealhulgas artikleid, veebikoolitusi, juhendeid, e-raamatuid ja palju muud. Oluline on mõista, kuidas kasutada riskijuhtimistööriistu nagu take-profit ja stop-loss korraldused. Kauplemisega kaasnevate volatiilsusega seotud ohtude tõttu võivad kogenematud kauplejad avastada, et nende plaani elluviimist takistab riskijuhtimise tehnikate vähene tundmine. Selleks, et vähendada oma kokkupuudet riskiga ja proovida erinevaid kauplemistööriistu, saavad algajad avada demokonto ja kasutada tehingute kavandamiseks ja teostamiseks virtuaalset raha.

Testi oma strateegiaid Admiral Marketsi riskivabal demokontol

Soovid harjutada kauplemist ilma oma raha riskimata? Admiral Marketsi demokonto pakub just seda, võimaldades samaaegselt realistlikes turutingimustes kaubelda. Demokonto avamiseks kliki alumisel reklaamil:

Seda materjali ei saa mingil juhul tõlgendada investeerimisnõuande või -soovitusena ja kutsena ükskõik millise tehingu sooritamiseks finantsinstrumentidega. Palun pange tähele, et antud analüüs ei ole usaldusväärne näitaja praeguse ega tulevase tootluse kohta, sest olukord võib ajaga muutuda. Enne investeerimisotsuste tegemist tutvu finantsteenuse tingimustega, veendu et oled  riskidest  aru saanud ning vajadusel pea nõu asjatundjaga.