Börsenfeiertage: Eine Gebrauchsanleitung für Anleger

Börsenfeiertage, meist, aber nicht immer identisch mit gesetzlichen Feiertagen, sind Tage, an denen die Finanzmärkte ihre Türen für den Geschäftsverkehr schließen.

Aber was passiert in diesen Zeiten mit der lebhaften Welt des Online-Handels? Verursachen Börsenfeiertage einen Stillstand? Und was steckt sonst noch dahinter? 

Börsenfeiertage und Online-Handel

Das Aufkommen von Online-Brokern hat den Finanzmarkt revolutioniert, da sie Privatanlegern einen direkten und kostengünstigen Zugang zur Welt des Handels mit Wertpapieren und Finanzinstrumenten aller Art bieten.

Ganz grundsätzlich gibt es zwei verschiedene Wege, wie Privatanleger aktiv werden können: über den Kauf und Verkauf von börsengehandelten Wertpapieren wie klassische Aktien oder von ETFs. In diesem Fall sind sie auch an die offiziellen Börsenzeiten gebunden.

Bei der Frage, welche das genau sind, kommt es auf die Details an. In Deutschland zum Beispiel spielen unter Umständen nicht nur die Unterscheidung in „reguläre“ Wertpapiere (Aktien, ETF-Anteile) und sogenannte strukturierte Produkte (also Finanzinstrumente, die aus einem Basiswerte und einer derivativen Komponente bestehen; lesen Sie hierzu auch: Was sind Finanzderivate?), sondern auch bundeslandbezogene Feiertage eine Rolle. So ist Fronleichnam kein bundeseinheitlicher Feiertag, in Hessen, wo die Frankfurter Börse ihren Sitz hat, aber schon.

Der zweite Weg: Sie engagieren sich im sogenannten außerbörslichen Bereich. Auf diesen Punkt wird unten näher eingegangen.

Außerdem ist der Online-Handel ja international und Feiertage können entweder länderspezifisch sein oder weltweit begangen werden. Beispiele für globale Börsenfeiertage sind der Neujahrstag und der Weihnachtstag, an denen die meisten großen Börsen der Welt geschlossen sind. 

Somit können Börsenfeiertage im Ausland auch deutsche Anleger betreffen. Und auch da ist die Handhabung nicht immer eindeutig. So werden etwa in den USA Feiertage gerne auf einen Montag gelegt, was dazu führt, dass sich deren Datum von Jahr zu Jahr verschiebt. 

Schließlich gibt es auch Teile des Online-Handels, der 24/5 funktionieren, wie zum Beispiel der Devisenmarkt. Im sogenannten Forex-Trading (vom englischen Begriff für Devisen „Foreign Exchange“ - So funktionieren Forex Markt und Forex Handel) ist im Gegensatz zu traditionellen Börsen mit festen Öffnungszeiten an fünf Tagen die Woche unterbrechungsfreies Trading möglich.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass Börsenfeiertage nicht unbedingt mit den gesetzlichen Feiertagen übereinstimmen. Ein internationales Beispiel für diese Diskrepanz ist der Karfreitag, der in vielen Ländern ein Börsenfeiertag ist, aber schon alleine weil es ein christlicher Feiertag ist, in anderen nicht. 

Zur Verdeutlichung noch den Fall von Deutschland: Im elektronischen Handelssystem Xetra der Deutschen Börse findet der Handel montags bis freitags von 9:00 bis 17:30 Uhr MEZ statt. 

Im Jahr 2023 sind nur die folgenden fünf Tage handelsfrei:

• 07.04.2023: Karfreitag 
• 10.04.2023: Ostermontag 
• 01.05.2023: Tag der Arbeit 
• 25.12.2023: 1. Weihnachtstag
• 26.12.2023: 2. Weihnachtstag 

An den Feiertagen

• Pfingstmontag (29.05.2023) 
• Christi Himmelfahrt (18.05.2023),
• Fronleichnam (08.06.2023 – Feiertag in Hessen) und
• Tag der Deutschen Einheit (03.10.2023)

wird hingegen gehandelt. Sowohl der Neujahrstag als auch Heiligabend und Silvester fallen 2023 auf einen Sonntag, der ohnehin handelsfrei ist.

Man sieht, es ist wichtig, sich fallweise über die jeweils nach Markt und Handelsplatz geltenden Handelszeiten zu informieren.

Auswirkungen von Börsenfeiertagen für Privatanleger

Börsenfeiertage können sich aber auch auf die Marktdynamik, Volatilität und Liquidität der Finanzmärkte auswirken, was auch das Risikomanagement beeinflussen kann. Privatanleger sollten die wichtigsten dieser möglichen Einschränkungen kennen. 

Marktliquidität 

Eine der weitreichendsten Auswirkungen von Börsenfeiertagen betreffen die Liquidität von Märkten, auf denen dennoch gehandelt wird. Liquidität im Finanzmarkt bezieht sich auf die Leichtigkeit, mit der ein Vermögenswert ge- oder verkauft werden kann, ohne dass sein Preis wesentlich beeinflusst wird.

An Börsenfeiertagen, wenn der Handel an den großen Handelsplätzen eingestellt wird, kann die Liquidität leiden, da weniger Marktteilnehmer aktiv sind. Diese geringere Liquidität kann zu höheren Transaktionskosten und Kursverlusten bei Geschäften führen, die um diese Feiertage herum ausgeführt werden. 

Marktvolatilität 

Börsenfeiertage können sich auch auf die Marktvolatilität auswirken, also auf das Ausmaß von Kursschwankungen bei Wertpapieren. An den Tagen vor und nach Börsenfeiertagen kann die Volatilität aufgrund geringerer Liquidität und höherer Unsicherheit steigen. Anleger könnten unter anderem ihre Portfolios vor dem Feiertag anpassen, was zu stärkeren Kursschwankungen als üblich führt. 

Auswirkungen auf Handelsstrategien 

Für Privatanleger, die zeitkritische Handelsstrategien verfolgen, spielen Börsenfeiertage eine entscheidende Rolle. So haben etwa Optionen und Terminkontrakte wie Futures (Was sind Futures und wie kann man Futures handeln?) bestimmte Verfallsdaten.

Fallen diese auf Börsenfeiertage, so verfallen sie stattdessen am letzten Handelstag vor dem Feiertag. Anleger sollten daher die Börsenfeiertage im Auge behalten, um ihre Derivatepositionen effektiv zu verwalten. 

Und was ist mit OTC-Trading?

Der außerbörsliche Handel, nach der englischsprachigen Bezeichnung „Over the Counter“ als OTC-Markt bekannt, bezieht sich auf den Handel mit Wertpapieren, die nicht an offiziellen Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder der Frankfurter Börse notiert sind. Stattdessen werden diese Geschäfte direkt zwischen zwei Parteien über ein Händlernetz abgewickelt. 

Auch wenn es technisch gesehen möglich wäre, OTC-Geschäfte 365/24/7 abzuwickeln, können sich Börsenfeiertage dennoch erheblich auf den OTC-Markt auswirken. Nur zwei Beispiele:

• Insgesamt verringerte Marktaktivität: Da viele institutionelle Händler und Makler während der Börsenfeiertage Urlaub nehmen, wird die Zahl der aktiven Teilnehmer am OTC-Markt wahrscheinlich geringer sein als sonst. Dies könnte zu Schwierigkeiten bei der Suche nach Gegenparteien für Geschäfte führen, was wiederum die für deren Abschluss benötigte Zeit verlängern und sich möglicherweise auf die Ausführungspreise auswirken kann. 
• Eingeschränktes Serviceangebot der Broker: Online-Broker, die auch OTC-Transaktionen vermitteln, haben während der Börsenfeiertage möglicherweise geschlossen, was die operative Unterstützung (zum Beispiel bei Fragen zur Handelsplattform) und die Transaktionsverarbeitung verlangsamen könnte. Dies könnte für Trader, die Unterstützung bei komplexen Transaktionen, die eine manuelle Bearbeitung erfordern, ein wichtiger Faktor sein. 

Anleger sollten sich dieser potenziellen Auswirkungen bewusst sein und ihre Strategien entsprechend anpassen, um das Risiko zu minimieren. 

Vorbereitung auf Börsenfeiertage: Tipps für Anleger

Das Verständnis der Auswirkungen von Börsenfeiertagen kann Privatanlegern also helfen, bessere Entscheidungen zu treffen. Im Folgenden finden Sie die wichtigsten Tipps zum Umgang mit diesen Zeiträumen in Zusammenfassung: 

• Informiert bleiben: Anleger sollten den Kalender der Börsenfeiertage im Auge behalten und ihre Anlagestrategie entsprechend planen. Jede Börse hat ihren eigenen Feiertagskalender, der in der Regel auf ihrer offiziellen Website zu finden ist. 
• Das Risiko managen: Angesichts der potenziell erhöhten Volatilität und der geringeren Liquidität an Börsenfeiertagen sollten Privatanleger ihre Risikomanagementstrategien gegenchecken. Dies könnte bedeuten, dass Sie angepasste Stop-Loss-Aufträge erteilen, Ihr Portfolio vorab weiter diversifizieren oder während dieser Zeit keine großen Handelsvolumina bewegen. 
• Den globalen Markt berücksichtigen: Die heutigen Finanzmärkte sind mehr denn je miteinander vernetzt. Auch wenn in Deutschland Börsenfeiertag ist, sind die Märkte in anderen Teilen der Welt oft noch geöffnet, und globale Ereignisse können die Wertpapierkurse weiterhin beeinflussen. Daher sollten Anleger auch an inländischen Börsenfeiertagen die internationalen Märkte und Nachrichten nicht ganz vergessen, je nachdem wie exponiert sie im Markt zu diesem Zeitpunkt sind.

Fazit zu Börsenfeiertagen

Die Börsenfeiertage bieten zwar eine kurze Atempause vom ständigen Brummen der Finanzmärkte, haben aber auch ihre eigene Dynamik. Wenn Privatanleger diese Eigenarten verstehen, sich informieren und ein effektives Risikomanagement betreiben, können sie erfolgreich durch die Börsenferien navigieren.

Denken Sie daran: Auf den Finanzmärkten ist Wissen von großer Bedeutung, und es ist immer wichtig, vorbereitet zu sein. 

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