Obeti Federal Reserve za januar

Za opazovalce Feda, bo mesec poln izzivov, saj bo prva letna seja centralne banke potekla od 31. januarja do 1. februarja.

Makroekonomske obete zamegljuje zaskrbljenost glede proizvodnega sektorja v ZDA, ki se je decembra po indeksu nabavnih menedžerjev ISM (PMI) zmanjšal že drugi mesec zapored. To je bil najnižji odčitek vse od februarja 2016, pri čemer ni všteta implozija krivulje, ki jo je sprožila pandemija aprila 2020.

Decembrski upad je sledil šibkim ocenam pri novih naročilih in proizvodnji, opaženi že v mesecu novembru, z razliko rasti zaposlenosti, ki se je premaknila v pozitivno območje. Segment zaposluje skoraj 10 odstotkov celotne delovne sile v ZDA in povprečno nadomestilo delavcev je skoraj 9 odstotkov višje kot v preostalem zasebnem sektorju, kar pomeni, da prihranki gospodinjstev in poraba zaposlenih pomembno prispevajo k BDP.

Gospodarske ranljivosti

Kaj se zgodi, ko se proizvodni sektor skrči?

Tako kot stanovanjski sektor tudi proizvodni sektor predstavlja velik del gospodarske dejavnosti, kar pomeni, da lahko ranljivosti poškodujejo ali celo ohromijo rast. Proizvodnja prispeva skoraj eno četrtino skupne dejavnosti bruto domačega proizvoda (BDP) v ZDA, vključno z neposrednimi in posrednimi vrednostmi.

V začetku lanskega leta je Federal Reserve pričakovala upad proizvodnje v letu 2022 in napovedala, da se bo realna rast BDP leta 2023 zmanjšala, čeprav bodo delovni pogoji ostali zaostreni. Konec leta 2022 je Fed ponovil, da se bo "gospodarska rast leta 2023 še vedno opazno upočasnila," glede na zapisnik FOMC iz decembra 2022.

Fedova napoved je postala samouresničujoča se prerokba. Del upočasnitve je izviral iz restriktivne denarne politike, ki se je začela v prvem četrtletju leta 2022 in se je vse leto še zaostrovala.

Na začetku novega leta ni pričakovati, da bi se Fedova sokolska politika kratkoročno spremenila, vtis, ki ga krepi citat iz zapisnika: »Noben udeleženec ni pričakoval, da bi bilo primerno začeti zniževati ciljno obrestno mero zveznih skladov leta 2023."

Restriktivna denarna politika bo verjetno vztrajala, dokler inflacija ne bo na „vztrajni poti do 2 odstotkov“. To bo trajalo nekaj časa, čeprav naj bi se inflacija po napovedih centralne banke v naslednjem letu opazno znižala.

Če se vrnemo k proizvodnemu sektorju, so naraščajoči stroški poslovnih posojil in inflacijski pritiski pomembne ovire za financiranje novih podvigov in vlaganje v ustvarjanje delovnih mest. Po drugi strani pa so se ozka grla pri dobavi in ​​stroški surovin zmanjšali, decembrska uspešnost v sektorju zaposlovanja pa je bila glede na poročilo ADP Employment Change višja od pričakovane.

Kaj pričakovati od naslednje seje Feda

Zadnje zvišanje obrestne mere je bilo 0,5-odstotno, naslednje pa naj bi bilo na enaki ravni, s čimer se bo skupna usmeritev dvignila na 5 odstotkov.

Pred odločitvijo, ki naj bi bila objavljena 1. februarja, bi lahko razpoloženje na trgu januarja nihalo glede na retoriko Feda med govori in intervjuji. Predsednik Jerome Powell naj bi imel govor v Stockholmu 10. januarja, ki bi lahko vključeval na primer odkrite komentarje za medije. USD bi lahko dobil podporo, če bo retorika Feda v skladu s pričakovanji trga glede zvišanja obrestnih mer na naslednjem zasedanju.

Razen priprave na odločitev Feda o obrestnih merah podatki za ZDA, ki jih je treba spremljati januarja, vključujejo številke MBA Mortgage Applications za teden, ki se je končal 6. januarja. Močan padec hipotekarnih prošenj, ki je nazadnje opažen pri minus 10,3 odstotka, odraža učinke naraščajočih obrestnih mer kar bi lahko udarilo po prihodkih bančnega sektorja, če se bo trend nadaljeval v prvem četrtletju.

12.januarja se hitro približuje objava osnovne stopnje inflacije v ZDA za december. Na ravni 5,9 odstotka v primerjavi s 6 odstotki novembra je osnovna inflacija glavno merilo Feda za ocenjevanje stabilnosti cen. Skupna inflacija naj bi znašala 6,9 odstotka v primerjavi s prejšnjim rezultatom 7,1 odstotka v mesecu novembru. Če inflacija ne bi izpolnila pričakovanj trga in bi decembra narasla, namesto da bi padla, bi to lahko povečalo možnosti za bolj sokolsko politiko obrestnih mer. Bolj strm padec inflacije od pričakovanega bi lahko pomenil, da bo Fed kratkoročno ohranil zmernejšo držo.

Nazadnje, predhodno poročilo o razpoloženju potrošnikov v Michiganu za januar naj bi bilo objavljeno 13. januarja. Pričakovano so na ravni 60,5 v primerjavi s prejšnjimi 59,7 pomembno gospodarsko merilo zajema razpoloženje potrošnikov, ki predstavlja približno dve tretjini BDP v ZDA. Če se kazalnik dvigne v skladu s pričakovanji, bi to lahko podprlo druge obetavnejše svetle točke, kot je sektor zaposlovanja. Obstaja pa tudi možnost, da bi referenčni indeks razočaral pričakovanja in zmanjšal obete za rast.

Volatilnost

Ali bo januar bolj nestanoviten ali manj nestanoviten v primerjavi z decembrom, ko gre za pričakovanje naslednje poteze Feda? Delniški trgi so lansko leto končali v medvedjem razpoloženju, ki so ga poslabšali strahovi pred svetovno recesijo in razprodaje v ključnih sektorjih od tehnologije do energetike. Ker so inflacijski vetrovi od leta 2022 zapihali v leto 2023, se morajo vlagatelji in trgovci pripraviti na prilagoditve v okolju obrestnih mer in paziti na učinke negotovosti na razpoloženje.

Vas zanima trgovanje z makroekonomskimi novicami? Naučite se, kako ta pristop deluje z našimi brezplačnimi spletnimi seminarji. Spoznajte in komunicirajte z izkušenimi trgovci. Glejte in se učite iz trgovalnih sej v živo.

To gradivo ne vsebuje in se ga ne sme razlagati tako, da vsebuje naložbene nasvete, naložbena priporočila, ponudbo ali nagovarjanje k kakršnim koli transakcijam s finančnimi instrumenti. Upoštevajte, da takšna analiza trgovanja ni zanesljiv kazalnik trenutne ali prihodnje uspešnosti, saj se lahko okoliščine sčasoma spremenijo. Preden sprejmete kakršne koli naložbene odločitve, se posvetujte z neodvisnimi finančnimi svetovalci, da zagotovite, da razumete tveganja.