Znienawidzone surowce

Od kilku dobrych miesięcy każdy zastanawia się kiedy i w jakiej postaci pojawi się krach na Wall Street. Indeksy na świecie, a szczególnie amerykańskie są przewartościowane. Z jednej strony analiza fundamentalna podpowiada „sprzedawaj", a poczynania banków centralnych „kupuj". Cóż zatem zrobić? Przede wszystkim należy szukać tanich i najbardziej znienawidzonych aktywów!

Inwestorzy nie przepadają za aktywami, które znajdują się w długoterminowej bessie. Łącząc to z pesymizmem panującym na tych rynkach stają się znienawidzone przez cały rynek.

Jeżeli będziemy poszukiwać tanich oraz znienawidzonych instrumentów, to skierujemy się w stronę surowców, które od 5 lat znajdują się w bessie, duża wyprzedaż odstraszyła większość osób o słabych nerwach. Pomimo tego, że surowce znajdują się na bardzo niskich poziomach to nie możemy pominąć stosownej analizy. Przede wszystkim należy skoncentrować się na historii, czyli jak rynek surowcowy reagował na poprzednie kryzysy finansowe.

W bieżącym artykule przyjrzymy się dokładnie dwóch okresom przypadającym na szczyt bańki internetowej z 2001 roku oraz szczyt bańki z 2008 roku w Stanach Zjednoczonych. Badanie ma na celu przybliżyć nam zachowanie surowców podczas kryzysów finansowych.

Szczyt bańki internetowej

Na powyższym wykresie linią niebieską zaznaczono indeks CRB publikowany przed agencje informacyjną Thomson Reuters. Linią fioletową zaznaczono notowania indeksu S&P 500. Szczyt bańki internetowej przypadł na 2001 rok. Z powyższego wykresu wynika, że wyprzedaż na rynku surowcowym rozpoczęła się z kilkumiesięcznym opóźnieniem, a jej skala była o wiele mniejsza.

Szczyt bańki na rynku nieruchomości

Szczyt bańki na rynku nieruchomości miał miejsce w połowie 2007 roku. Z powyższego wykresu wynika, że pomimo mocnych spadków na indeksach giełdowych surowce zyskały na wartości. Jest to bardzo dobra wiadomość.

Podsumowanie

Surowce w początkowej fazie bessy na rynkach finansowych zachowują się jak lokata kapitału. W ten sposób przez pewien okres możemy przechować nasz kapitał. Wzrost cen surowców podczas kryzysów można również połączyć z osłabiającym się dolarem amerykańskim.

Ekspozycja na rynku surowców

Otwierając długoterminową pozycję na surowcach zawsze powinniśmy kierować się maksymalizacją zysku. Otwierając pozycje na ropie, złocie czy też innych surowcach musimy pamiętać, że nie wypłacają dywidendy oraz dodatnich swapów. Alokacja kapitału na rynku surowcowym może odbywać się pośrednio. Najlepszym sposobem jest zakup spółek surowcowych takich jak Exxon Mobil lub Alcoa. Wzrost notowań surowców działa na te spółki z podwojoną siłą, podczas gdy te zyskają 2%, to spółki z tego segmentu zyskają 5%.

Innym sposobem może być ekspozycja na waluty surowcowe tj. dolar kanadyjski, dolar australijski, dolar nowozelandzki oraz inne. Waluty te charakteryzują się dodatnimi swapami.

Mateusz Groszek
Młodszy Analityk Rynków Finansowych