Rosnące ceny będą testem dla gołębiego stanowiska Banku Japonii

Inflacja bazowa osiągnęła 40-letni szczyt w Japonii w październiku, testując gołębie nastawienie Banku Japonii (BoJ) do polityki monetarnej.

Historycznie Japonia często zmagała się z niską inflacją i deflacją. Po pandemii koronawirusa widzimy jednak odwrócenie tego trendu.

Pomimo rekordowej inflacji BoJ utrzymał stopy procentowe na niezmienionym, ujemnym poziomie minus 0,1%. Bank centralny monitoruje wydarzenia zewnętrzne i jest świadomy presji inflacyjnej, ale uważa, że nie jest to odpowiedni moment na podwyżkę stóp procentowych w Japonii. Zamiast tego decydenci polityki pieniężnej interweniowali na rynkach walutowych, aby wesprzeć jena.

Wiele zależy od tego, czy inne duże gospodarki zdołają opanować inflację poprzez zacieśnienie polityki pieniężnej, rozwiązując tym samym przynajmniej jeden z problemów BoJ. Może to być jednak płonna nadzieja, bo wysokie ceny okazują się bardziej odporne niż pierwotnie sądzono. W USA inflacja spadła w październiku, ale wzrosła u dwóch głównych partnerów handlowych tego kraju - w Wielkiej Brytanii i UE, narażając Stany Zjednoczone na wyższe ceny importu z tych regionów.

Kiedy i o ile BoJ może podnieść stopy procentowe?

Kolejne spotkanie BoJ odbędzie się 19 i 20 grudnia, może wtedy pojawić się więcej wskazówek co do tego, czy zacieśnianie monetarne nastąpi w 2023 roku. Jakie są zatem możliwe scenariusze, jeśli BoJ zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych? Może nastąpić przesunięcie z minus 0,1% do 0% - poziom ostatnio widziany w 2016 roku. Taki scenariusz może wesprzeć jena w stosunku do innych walut i napędzić siłę wydatkową, w zależności od szerszej sytuacji inflacyjnej.

Ważne jest, aby traderzy i inwestorzy uważnie obserwowali sygnały z BoJ, ponieważ czynniki wpływające na jena mogą zmienić się z dnia na dzień, jeśli inflacja będzie nadal rosła w listopadzie i grudniu.

Odkąd Rezerwa Federalna rozpoczęła zacieśnianie polityki monetarnej dziewięć miesięcy temu, dolar amerykański zaczął się umacniać, jest to zwłaszcza widoczne na jenie. Wydaje się, że jastrzębie stanowisko Rezerwy Federalnej utrzyma się do 2023 r. po komentarzach prezesa Wallera, który stwierdził, że jeden raport nie odwraca całej sytuacji.

„Jest zdecydowanie za wcześnie, aby stwierdzić, że inflacja trwale spada...Widzieliśmy już ten film, więc jest za wcześnie, aby stwierdzić, czy tym razem będzie miał inne zakończenie”.

-Gubernator Rezerwy Federalnej Christopher J. Waller (przemówienie z 16 lisopada)

Co jednak, jeśli inflacja bazowa w USA spadnie drugi miesiąc z rzędu? Może to być impulsem dla Fed do ograniczenia podwyżek stóp procentowych ze względu na opóźnienie między podwyżką a wpływem na inflację.

„Potrzeba miesięcy, a może nawet dłużej, aby efekty podwyżek stóp zadziałały w gospodarce”.

-Gubernator Christopher J. Waller

Gubernator Waller powiedział, że czułby się lepiej z podwyżką o 0,5%, biorąc pod uwagę poprawę wskaźnika inflacji, pod warunkiem, że listopadowy raport o inflacji utrzyma tendencję spadkową.

„Stopa funduszy federalnych może być wciąż dość szybko podwyższona przy kilku podwyżkach o 50 punktów bazowych...” stwierdził Waller.

Jeżeli chcesz dowiedzieć się więcej o handlu na rynkach, dołącz do naszych webinarów. Kliknij baner poniżej i zarejestruj się już teraz:

Ten materiał nie zawiera i nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne lub ofertę lub zachętę do zawierania transakcji na instrumentach finansowych. Należy pamiętać, że analizy instrumentów finansowych, które odnoszą się do wyników osiągniętych w przeszłości, mogą się zmieniać w czasie. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej, powinieneś zasięgnąć porady niezależnego doradcy finansowego, aby upewnić się, że rozumiesz związane z tym ryzyko.