Przygotuj się na przyszły tydzień [01.09.2017]
Przyszły tydzień zapowiada się bardzo interesująco. W poniedziałek obędzie się bez publikacji ważniejszych danych makroekonomicznych. Ze względu na święto pracy w USA oraz Kanadzie zmienność może być niższa od średniej. Natomiast we wtorek o 6:30 poznamy koszt pieniądza w Australii. Kolejnego dnia, w środę zostaną opublikowane dane makroekonomiczne z Australii, Stanów Zjednoczonych. Oprócz tego poznamy koszt pieniądza w Kanadzie. Czwartek będzie jeszcze ciekawszy, ponieważ o godzinie 13:45 poznamy stopy procentowe w Strefie Euro, a 45 minut później odbędzie się konferencja prasowa ECB, gdzie możemy poznać więcej informacji o potencjalnym zmniejszeniu QE. W piątek napłyną do nas dane z Kanady, Wielkiej Brytanii, Chin oraz Niemiec.
Najistotniejsze dane makro dla Australii, Kanady, Stanów Zjednoczonych, Strefy Euro, Nowej Zelandii, Japonii, Wielkiej Brytanii
Źródło: Admiral Markets
Decyzja w sprawie stóp procentowych – Australia – wtorek godzina 06:30
Jeszcze kilka lat temu Australia starała się utrzymać wysokie stopy procentowe, ale razem ze spadkiem cen metali przemysłowych zostały obniżone i nic nie zapowiada szybkiego ich podwyższenia.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w Australii
Źródło: Bloomberg
Konsensus rynkowy nie oczekuje zmian stóp procentowych do 2018 roku, niemniej jednak dalszy wzrost cen metali przemysłowych mógłby doprowadzić do poprawy warunków gospodarczych w tym kraju, a także inflacji. Jak to wygląda na ten moment? Bardzo interesująco, ponieważ metale przemysłowe (ruda żelaza, miedź itp.) od początku roku radzą sobie bardzo dobrze.
AUD/USD na tle indeksu metali przemysłowych
Źródło: Bloomberg
Powyższy wykres przedstawia indeks metali przemysłowych (kolor biały) na tle dolara australijskiego. Od maja tego roku indeks metali wzrósł z poziomu 110 do 129, co ostatecznie doprowadziło do bardzo mocnego wzrostu dolara australijskiego względem amerykańskiego.
Decyzja w sprawie stóp procentowych – Kanada – środa godzina 14:30
Bank Kanady jako jeden z nielicznych banków zdecydował się na podwyżkę stóp procentowych w tym roku i prawdopodobnie na tym nie zakończy. Co prawda konsensus rynkowy nie oczkuje podwyżki kosztu pieniądza w najbliższą środę, ale prawdopodobieństwo na jego zmianę pod koniec 2017 roku wynosi 72 procent.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w Kanadzie
Źródło: Bloomberg
Waluta kanadyjska staje się coraz bardziej atrakcyjna, ale na chwile obecną powinniśmy przeczekać nadchodzącą korektę.
Decyzja w sprawie stóp procentowych – Strefa Euro – czwartek godzina 13:45
W ostatnim czasie euro zaskoczyło. Na początku roku za jedno euro należało zapłacić 1.03 dolara amerykańskiego, teraz to jest już 1.19. Wizja zejścia poniżej poziomu 1.00 została oddalona na długo. Pomimo tak mocnego wzrostu na normalizację polityki w Strefie Euro należy zaczekać jeszcze jakiś czas.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych Strefie Euro przez ECB
Źródło: Bloomberg
Prawdopodobieństwo stopy depozytowej na najbliższym posiedzeniu wynosi 0 proc. Z kolei poad koniec roku 2017 wynosi niespełna 2 proc. Z kolei rynek oczekuje sygnałów o dalszej redukcji QE, które mogą być przekazane w czwartek o godzinie 14:30 na najbliższej konferencji z udziałem EBC.
EURUSD - instrument do obserwacji
Jednym z ciekawszych instrumentów na przyszły tydzień jest para walutowa EUR/USD. Ostatnie wybicie euro jest zbyt optymistyczne i nie zostało potwierdzone przez rentowność obligacji (spread 10 letnich obligacji niemieckich i amerykańskich).
Spread 10 letnich obligacji niemieckich i amerykańskich na tle kursu walutowego EURUSD
Źródło: Bloomberg
Na powyższym wykresie przedstawiono parę walutową EURUSD na tle spreadu rentowności niemieckich i amerykańskich (linia biała). EURUSD podążyło na północ, natomiast główny czynnik napędzający ostatnie wzrosty (zmiana rentowności obligacji) nie dała tak mocnego sygnału. Zatem kto ma racje?
Wykres EUR/USD, interwał miesięczny
Źródło: Admiral Markets
Analiza techniczna na interwale miesięcznym wskazuje duże prawdopodobieństwo 300 pipsowej korekty. Po pierwsze notowania dotarły do bardzo mocnego oporu, po drugie oscylator stochastyczny znalazł się powyższej poziomu 80 i zaczyna zawracać.
Zobacz nasze pozostałe analizy.
Mateusz Groszek
Analityk Rynków Finansowych