Analiza pozycji dużych graczy – dziwne zachowanie funduszy lewarowanych

Jak co tydzień, w piątek wieczorem komisja CFTC opublikowała najnowszy raport Commitment of Traders. Raporty CFTC dają nam wiedzę na temat otwartych pozycji na giełdzie Chicago Mercantile Exchange oraz New York Board of Trade. W raporcie zawarte jest ponad 70% wszystkich otwartych pozycji na rynku kontraktów futures. Dzięki danym zawartym w raporcie możemy przewidywać główne trendy na rynkach finansowych, niemniej jednak warto podkreślić, że są publikowane z trzydniowym opóźnieniem. W przypadku analizy średnio i długoterminowych trendów takie opóźnienie jest do zaakceptowania.

Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz funduszy lewarowanych na rynku walutowym

Źródło: Opracowanie własne

Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz fundusz lewarowanych na rynku surowców

Źródło: Opracowanie własne

- na rynku znajduje się coraz więcej pozycji długich lub krótkich. Zielona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji długich

-pozycje długie lub krótkie są zamykane. Czerwona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji krótkic

MACD – podawane jest dla USD, jako waluty kwotowanej np. JPY/USD, CAD/USD, EUR/USD

Z puntu widzenia raportu Commitment of Traders najciekawiej przedstawia się AUDUSD oraz Gold

COT

Przez ostatni miesiąc dolar amerykański wrócił do łask inwestorów. Pomimo mocnej aprecjacji USD fundusze lewarowane nie zwiększyły zbytnio swojego zaangażowania po długiej stronie rynku, wręcz przeciwnie – cały czas grają na jego osłabienie.

Ostatni miesiąc na rynku Forex, główne waluty tracą względem USD

Źródło: Finviz

AUD – fundusze powiększają zaangażowanie po długiej stronie rynku

Dolar australijski jest jedną z gorzej zachowujących się walut, ale nie dla funduszy lewarowanych, co jest bardzo dziwnym zjawiskiem. Przez ostatni miesiąc AUD stracił względem USD 3.68 proc. Przez ten czas fundusze lewarowane zmniejszyły swoje zaangażowanie po krótkiej stronie rynku o ponad 6 tysięcy krótkich pozycji, zatem nie zarobili na spadkach. Co więcej, zostało zamknięte tylko 2 tysiące krótkich pozycji.

AUD -> Okazja na większą wyprzedaż czy pułapka niedźwiedzia? O tym porozmawiamy już 12 października o godzinie 17.00.

Pozycje funduszy lewarowanych, niebieskie bary - pozycje długie, czerwone - pozycje krótkie , linia żółta - netto

Źródło: Cmegroup

Ponadto zaangażowanie funduszy lewarowanych po długiej stronie rynku jest na bardzo wysokim poziomie, co w najbliższym czasie może skutkować panicznym zamykaniem długich pozycji i otwieraniem krótkich.

Z drugiej stronie nie możemy zapomnieć o tym, że to fundusze lewarowane wyznaczają długoterminowe trendy na rynku kapitałowym. Czyżby tym razem się pomylili? Wszystko powinno się wyjaśnić w przeciągu kilku najbliższych tygodni, ale na dzień dzisiejszy bazowym scenariuszem będzie dalsza wyprzedaż AUD na rzecz USD.

AUDUSD, interwał tygodniowy

Źródło: Admiral Markets

Spoglądając na interwał tygodniowy pary walutowej AUDUSD scenariusz spadkowy nie został jeszcze potwierdzony. Wyprzedaż australijskiej waluty została zatrzymana na tygodniowym wsparciu 0.775, czy zostanie pokonany? Prawdopodobnie tak, ale należy liczyć się z większym prawdopodobieństwem wystąpienia mocniejszej korekty. Jeżeli dojdzie do upłynnienia długich pozycji, to kurs walutowy AUD/USD może spaść nawet do 0.738.

USD/CAD – od ekstremum do ekstremum

Kilka miesięcy temu zwracaliśmy uwagę na zbyt jednostronne pozycjonowanie się na parze USD/CAD, później nadeszła kontra i dolar kanadyjski zyskiwał kilka miesięcy z rzędu. Obecna sytuacje jest podobna do tej z przed kilku miesięcy. Fundusze utrzymują zbyt dużą ilość długich pozycji i to pomimo ponad 3 procentowej wyprzedaży CAD na rzecz USD przez ostatni miesiąc.

Pozycje funduszy lewarowanych, niebieskie bary - pozycje długie, czerwone - pozycje krótkie , linia żółta - netto

Źródło: CmeGroup

Pomimo mocnej aprecjacji USD fundusze lewarowane powiększyły swoje zaangażowanie w CAD. Sytuacja jest niemalże identyczna jak w przypadku dolara australijskiego. Jak to się wszystko skończy? Jest to bardzo trudne pytanie, ale przy obecnym zaangażowaniu funduszy lewarowanych bardzo wątpliwe jest, aby kontynuowały grę pod umocnienie CADa. Będzie to jednoznaczne z jego dalszą wyprzedażą.

Od strony technicznej bardziej prawdopodobnym scenariuszem jest wyprzedaż USD/CAD. Na interwale tygodniowym oscylator stochastyczny powoli wchodzi ponad poziom 80 sugerując tym samym wykupienie. Dodatkowo zbliżyliśmy się do mocnego oporu 1.262. Jeżeli bastion sprzedających upadnie, to należy spodziewać się dalszego wzrostu kursu w okolicę poziomu 1.316.

USDCAD, interwał tygodniowy

Źródło: Admiral Markets

Mateusz Groszek
Analityk Rynków Finansowych