Co wpływa na rynki finansowe?

Inwestorzy, zwłaszcza początkujący, zastanawiają się jakie publikacje makroekonomiczne wpływają na rynki finansowe. Codziennie na rynek spływa dziesiątki danych, wypowiedzi przedstawicieli banków centralnych, polityków, jak również różne nieprzewidziane zdarzenia. Na jakie dane zwrócić szczególną uwagę, a jakie można pominąć?

Rynek akcyjny jest dużo łatwiejszy pod kątem wyboru informacji, które na niego wpływają. Są to przede wszystkim wyniki spółek notowanych na danym parkiecie oraz polityki pieniężna banku centralnego. Im luźniejsza polityka monetarna banku centralnego, tym lepiej dla rynku akcyjnego. Na rynku dostępny jest tani kapitał, który można wykorzystać do inwestycji w własnościowe papiery wartościowe, czyli akcje.

Sytuacja trochę bardziej jest skomplikowana na rynku walutowym. Warto podzielić wpływ pewnych czynników na wpływ w długim terminie oraz w krótkim.

W krótkim terminie najważniejsze dane, które wpływają na rynek to:

• Produkt krajowy brutto,
• Inflacja,
• Sytuacja na rynku pracy,
• Sprzedaż detaliczna,
• Produkcja przemysłowa.

Warto dodać jeszcze kilka wskaźników wyprzedających:

• Indeksy PMI,
• Indeksy konsumenckie,
• Indeks Ifo, ZEW w Niemczech.

W krótkim terminie dobre dane o dynamice wzrostu gospodarczego, inflacji czy sytuacji na rynku pracy, zwłaszcza obserwowane są dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym w Stanach Zjednoczonych (NFP), powodują wzrost wartości waluty danego kraju. Warto również obserwować tak zwane wskaźniki wyprzedzające, które badają nastroje wśród przedsiębiorców albo konsumentów dotyczące najbliższej przyszłości.

W długim terminie największy wpływ na rynek walutowy ma polityka pieniężna banków centralnych. Im te polityki bardziej się rozjeżdżają, tym kurs danej pary walutowej będzie się cechował silniejszym trendem.

Ostatni przykład to silny trend spadkowy na parze EUR/USD, który zaczął się w połowie 2014 roku i nieprzerwanie trwał do marca ub.r. W tamtym okresie rezerwa Federalna ogłosiła normalizowanie swojej polityki pieniężnej. Zaczęło się od wygaszenia programu skupu obligacji QE w październiku 2014 roku, a w grudniu ub.r. Fed podniósł stopę funduszy federalnych o 25 p.b. pierwszy raz od dziewięciu lat. Z kolei Europejski Bank Centralny prowadził luźną politykę pieniężną, a w marcu 2015 roku jeszcze bardziej ją poluzował wprowadzając program QE w Strefie Euro. Spowodowało to silne umocnienie dolara amerykańskiego do euro.

Warto również wspomnieć o tak zwanych walutach surowcowych. Silna korelacja walut danych krajów z różnego rodzaju towarami wynika z faktu, że w tych krajach dużo produkuje się owych surowców. Bardzo dużą zależność można zaobserwować między dolarem kanadyjskim, a ceną ropy. Kanada jest w czołówce krajów wydobywających ten surowiec energetyczny. Im silniejsze spadki cen ropy, tym mocniejsza deprecjacja kanadyjskiej waluty.

Z kolei Nowa Zelandia jest liderem w produkcji mleka, skąd wynika zależność między indeksem GDT, który obrazuje średnią zmianę cen mleka na aukcjach, a nowozelandzką walutą. Warto również wspomnieć o drugiej walucie z Antypodów, a mianowicie dolarze australijskim, który jest skorelowany z cenami rud żelaza. Australia jest w czołówce, obok Chin i Brazylii, w światowym wydobyciu tego metalu.

Poznanie i zrozumienie czynników wpływających na poszczególne instrumenty jest kluczowe w trading, niezależnie czy mamy do czynienia z rynkiem akcji, czy walutowym.

Bartosz Zawadzki
Szef Działu Analiz

To również Cię zainteresuje: