El BoC mantiene los tipos en pausa: ¿Cuál es el panorama para el Dólar Canadiense?

La economía canadiense no ha permanecido ajena a las elevadas cifras de inflación combinadas con los altos costes de endeudamiento. El Banco de Canadá (BoC) fue uno de los primeros en subir sus tipos de interés para combatir la inflación, y la estricta política monetaria afectó al dólar canadiense. Dado que la economía canadiense está estrechamente relacionada con la de su vecino estadounidense, la evolución de la Reserva Federal podría influir en el ajuste de la estrategia del BoC.

En este artículo, tendrás la oportunidad de leer más sobre la economía canadiense, el dólar canadiense y las previsiones de los analistas.

El BoC mantiene los tipos de interés en su reunión de marzo

El miércoles 6 de marzo, el Consejo de Gobierno del BoC se reunió para decidir sobre los tipos de interés. La decisión anunciada indicaba que los costes de endeudamiento se mantendrían sin cambios, tal y como esperaban en gran medida los analistas del mercado. El BoC subió los tipos de interés por primera vez en marzo de 2022, tras lo cual ha realizado 10 subidas en menos de 24 meses.

El gobernador del BoC, Tiff Macklem, subrayó que la prioridad es reducir la inflación para acercarla al objetivo. "No queremos mantener una política monetaria tan restrictiva durante más tiempo del necesario. Pero tampoco queremos poner en peligro los progresos que hemos hecho para bajar la inflación", mencionó en sus declaraciones posteriores a la reunión.

Apenas cuatro semanas antes de la presentación del presupuesto federal, el responsable del BoC comentó el problema de financiación de la vivienda que preocupa a la economía canadiense. "Si todo lo demás en nuestra proyección fuera igual y la vivienda fuera más fuerte así como el gasto público, el crecimiento probablemente sería más fuerte y probablemente habría menos presión a la baja sobre la inflación. Así pues, es algo que tendríamos que tener en cuenta a la hora de plantearnos la fijación de los tipos de interés", señaló.

Economía canadiense: Evita la recesión con un débil crecimiento económico

Statistics Canada informó el 29 de febrero de que el producto interior bruto real de Canadá aumentó un 1% anualizado, superando todas las previsiones, incluidas las del BoC, para el último trimestre de 2023.

El informe mencionaba que el crecimiento en el cuarto trimestre estuvo impulsado por un aumento de las exportaciones, mientras que la vivienda y la inversión empresarial cayeron. También se señaló que el crecimiento económico en 2023 aumentó a su ritmo más lento de los últimos siete años.

La Oficina Parlamentaria de Presupuestos (PBO) prevé un crecimiento económico lento en el próximo año inferior al 1%, antes de que la tasa de crecimiento vuelva a repuntar en 2025. El 5 de marzo, los analistas de la PBO dijeron que "un crecimiento económico lento, creo que es nuestra mejor estimación, en este momento con la información que tenemos ahora, pero siempre puede haber sorpresas". También sugirieron con respecto a los tipos de interés que "si el BoC se retrasa o se toma más tiempo, antes de empezar a bajar el tipo, eso podría actuar como un lastre para el crecimiento económico."

¿Qué opinan los analistas del dólar canadiense?

Veamos las previsiones de los economistas sobre los tipos de interés y las perspectivas del dólar canadiense para los próximos trimestres.

ING: ¿Recorte de tipos después de junio?

Los analistas del banco holandés ING sugieren que es probable que los responsables políticos del BoC no actúen con agresividad en lo que respecta a los tipos de interés hasta principios de verano. En su informe publicado el 6 de marzo, señalan: "Es poco probable que el BoC se sienta lo suficientemente cómodo como para flexibilizar la política en la próxima reunión del 10 de abril, pero vemos una posibilidad bastante razonable de que empiecen a producirse recortes de los tipos de interés a partir de la reunión del 5 de junio. Los efectos de las anteriores subidas de tipos todavía se están dejando sentir, ya que los tipos hipotecarios canadienses siguen subiendo para un número cada vez mayor de prestatarios a medida que sus tipos hipotecarios se reajustan después de que finalice su periodo fijo. Esto intensificará la presión financiera sobre los hogares, frenando tanto el gasto de consumo como la inflación."

Los especialistas de ING sugieren que la inflación general podría volver al 2% en el segundo semestre de este año y no en 2025, en desacuerdo con las previsiones del BoC. El informe prevé que el dólar canadiense podría cotizar cerca de la marca de 1,30 dólares frente al dólar estadounidense en el segundo semestre de este año.

Commerzbank: ¿Potencial alcista para el "Loonie"?

Los economistas de Commerzbank sugieren que podría haber potencial alcista para el dólar canadiense, apodado "Loonie" por los traders, en los próximos meses.Analizando las perspectivas del par CAD/USD, tras la decisión del BoC sobre los tipos de interés, escribieron: "El BoC mantuvo su tipo de interés básico sin cambios en el 5%. Al mismo tiempo, el BoC siguió insistiendo en que es demasiado pronto para hablar de recortes de tipos. La declaración también mantuvo la referencia a los riesgos actuales para las perspectivas de inflación. En conjunto, la decisión fue bastante dura. Algunos participantes en el mercado esperaban un tono más moderado en la declaración. El hecho de que el Banco de Canadá no cumpliera lo esperado refuerza nuestra opinión de que es improbable que recorte los tipos hasta después de la Reserva Federal. Por tanto, seguimos viendo potencial alcista para el CAD en los próximos meses".

CIBC: Débil crecimiento económico, a la espera del informe de abril

Mientras el dólar canadiense ganaba terreno, sacando fuerzas de la postura de política monetaria del BoC, los analistas de mercado de CIBC no dejaron de mencionar que el crecimiento económico sigue siendo débil aunque las cifras son mejores de lo previsto. En su informe mencionan que el Informe de Política Monetaria del próximo mes podría arrojar algo de luz, añadiendo lo siguiente: "esperamos que el Informe de Política Monetaria de abril arroje más luz y que, además de las nuevas previsiones, muestre suficiente optimismo en la lucha contra la inflación como para preparar a los mercados para una bajada de tipos en junio, suponiendo que los datos del mes que viene apunten en esa dirección. Pero por ahora, el mensaje general es que es demasiado pronto para recortar, y que necesitan ver más progresos en la inflación".

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Este material no contiene ni debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de transacciones en instrumentos financieros. Ten en cuenta que dicho análisis de trading no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debes buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarte de que comprendes los riesgos.