Política monetaria del BCE: La inflación y el EUR

En los últimos meses, el Banco Central Europeo (BCE) se ha estado enfrentando a unos elevados niveles de inflación que le han obligado a revisar y modificar radicalmente su política monetaria. El propio euro (EUR) no ha podido permanecer ajeno a los embates inflacionistas, pues ha perdido terreno frente a su principal rival: el USD.

El EUR es una de las divisas más operadas del mundo, junto con el USD y la GBP. En este artículo traeremos información interesante para traders principiantes que quieran operar con el EUR en relación con la inflación del bloque y las previsiones sobre política monetaria del banco central.

La inflación de la Eurozona alcanza máximos históricos

El Banco Central Europeo había fijado un objetivo de inflación general del 2 %. Durante años, el consejo de gobierno del BCE había conseguido que las tasas de inflación mensuales se fueran acercando a su objetivo y, en ocasiones, rozaran el 0. El banco central de la Eurozona había conseguido mantener la inflación bajo control en la última década, aunque los tipos de interés estuvieron cerca de mínimos históricos.

La pandemia del coronavirus obligó al BCE a reducir aún más los tipos de interés para mantener a flote la economía del bloque del euro, que sufrió cierres perimetrales entre otras medidas aplicadas por el gobierno. La población cobró su salario a pesar de haber una menor actividad económica y se creó un fondo especial con el objetivo de apoyar a las economías de la Eurozona.

Las consecuencias de la afluencia de miles de millones de euros al mercado se hicieron patentes en agosto de 2021, cuando la inflación general se situó en el 3 %, un 0,8 % más que en julio. En febrero de 2022, la inflación había subido al 5,9 %, continuando su trayectoria ascendente hasta octubre de 2022, cuando alcanzó el 10,6 % interanual. Desde entonces, la inflación ha caído cerca del 7 %, todavía lejos del objetivo del 2 % del BCE.

El BCE sube tipos para controlar la inflación

Una de las decisiones que tomó el consejo de gobierno del BCE para reducir los niveles de inflación fue subir el coste de los préstamos. En julio de 2022, el consejo anunció la primera subida de tipos en once años y, en mayo de 2023, el BCE había subido tipos siete veces seguidas, situando su principal tipo de depósito en el 3,25 %.

Sin embargo, el BCE no es el único gran banco central que ha endurecido su política monetaria en los últimos meses, ya que la Fed y el BoE también han aumentado considerablemente los costes de los préstamos para mantener la inflación a raya.

¿Qué repercusiones tiene para el EUR?

Lejos quedaron los días en los que el EUR cotizaba a 1,22 dólares (mayo de 2021) frente al USD. El valor de la moneda única cayó en los meses siguientes, registrando un mínimo de varios años a principios de septiembre de 2022, cotizando a 0,98 dólares frente a la divisa estadounidense.

Como puede observarse, el EUR ha ganado terreno gracias a las repetidas subidas de tipos de interés por parte del BCE, superando la barrera del dólar y cotizando a 1,08 dólares el 18 de mayo.

¿Qué sugieren los analistas sobre la economía de la Eurozona y el euro?

El coste de la vida ha aumentado considerablemente en los últimos meses para la mayoría de los ciudadanos de la Eurozona. Aquellos que deben devolver préstamos han tenido que gastar más dinero, ya que las subidas de tipos han desbaratado sus presupuestos. Además, aunque la inflación general parece descender mes a mes, existe incertidumbre sobre si el BCE seguirá endureciendo su política monetaria en el futuro.

Christine Lagarde: todavía no habrá una pausa

La directora del BCE, Christine Lagarde, afirmó que "No vamos a efectuar una pausa, eso está claro. Sabemos que aún queda mucho camino por recorrer. La inflación ha permanecido en niveles muy altos durante demasiado tiempo; el BCE sigue intentando combatir la inflación, y la lucha no ha terminado, Sólo lo hará cuando tengamos la suficiente confianza de que alcanzaremos el objetivo del 2 % a medio plazo".

Cuando se le preguntó si el BCE seguiría los pasos de la Fed en cuanto a una pausa en las subidas de los tipos, Lagarde señaló que el BCE no depende de la Fed y añadió que los recientes acuerdos salariales y los elevados márgenes de beneficios empresariales podrían suponer un riesgo para el plan de política monetaria del banco central.

Un sondeo de Reuters sugiere 2 subidas más de tipos

Los 62 economistas encuestados por Reuters el 16 de mayo prevén una subida de 25 puntos básicos en la reunión de junio del BCE. Cuarenta y dos economistas también prevén otra subida de tipos de 25 pb en julio, y la mayoría de los economistas sugirió que, tras las subidas de tipos previstas, no se espera que se cambien tipos hasta abril de 2024.

Previsiones de los analistas bancarios

Un informe del Bank of America parece coincidir con los resultados de la encuesta de Reuters. "El mensaje de varios responsables del BCE... Ha venido siendo claramente agresivo desde la reunión (del 4 de mayo), y su encuesta sobre las expectativas de los consumidores acaba de mostrar unas perspectivas de inflación más altas. A menos que algo nos sorprenda, sólo podemos reiterar nuestra opinión de que (a pesar de las turbulencias en las perspectivas), habrá, al menos, dos subidas más de 25 puntos básicos" se señala en el informe de Bank of America.

Por su parte, los analistas de ING señalan en su informe publicado el 4 de mayo: "Será difícil que el BCE vuelva a subir tipos en 50 pb en el entorno macroeconómico actual, con el efecto retardado que tienen las subidas previas, las turbulencias bancarias y un crecimiento moderado, con una inflación persistente. Con este contexto, será igualmente difícil subir tipos en más de una o, a lo sumo, dos ocasiones. De hecho, existe un alto riesgo de que cada subida de tipos adicional a partir de ahora se convierta en un error político más adelante. En su lugar, mantener los tipos de interés altos durante más tiempo después de otra subida de tipos en junio será probablemente el próximo compromiso que se dará entre palomas y halcones".

Los analistas del banco finlandés Nordea sugieren que los mercados financieros prevén demasiados recortes de tipos y, a este respecto, afirman: "Las anteriores medidas de endurecimiento están teniendo un claro impacto en las condiciones de financiación, las preocupaciones bancarias en EE. UU. continúan, pero al mismo tiempo, las cifras de inflación siguen siendo demasiado altas. Es evidente que existen riesgos por ambas partes, pero creemos que al BCE todavía le quedan varias subidas de tipos y, de hecho, no creemos que los tipos bajen tan rápidamente como estiman los mercados financieros". Lagarde dejó claro que el BCE no va a efectuar ninguna pausa, por lo que esperamos dos subidas más de tipos de 25 puntos básicos, en junio y julio, hasta situar el tipo de depósito en el 3,75 %".

Operar con el euro para principiantes y gestión del riesgo

El euro se considera una de las principales divisas que se operan a diario en los mercados mundiales, frente al dólar estadounidense y la libra esterlina, pero también frente al yen japonés u otras divisas procedentes de mercados emergentes. Los pares de divisas denominados en euros son numerosos, lo que ayuda a los traders a diversificar sus estrategias en función de sus objetivos. Dado que la moneda única es una de las más populares, los traders principiantes podrían estar expuestos a una mayor retahíla de publicidad relacionada con esta divisa.

Si estás dando tus primeros pasos en el mundo del trading, es posible que intentes encontrar oportunidades relacionadas con pares de divisas que incluyan al EUR. Sin embargo, es muy posible que no tengas la experiencia necesaria para discernir cuál sería la decisión más adecuada y operes guiándote más por las emociones que por tus conocimientos.

Cuando hablamos de traders principiantes, los riesgos son siempre elevados. Si no quieres perder fondos de forma inesperada, la mejor solución es ampliar tus conocimientos sobre trading y aprender a utilizar las herramientas de gestión del riesgo. Por ejemplo, las órdenes de stop loss te permiten limitar tus potenciales pérdidas a la hora de operar y, como esta, existen muchas otras herramientas que puedes aprender a utilizar correctamente. Los brókers ofrecen una amplia variedad de materiales educativos preparados por traders experimentados que podrían resultarte de utilidad. Te animamos a mejorar tus competencias estudiando cómo utilizar las herramientas necesarias que podrían ayudarte a reducir riesgos y, al mismo tiempo, poder disfrutar al máximo de tu experiencia de trading.

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Este material no contiene ni debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de transacciones en instrumentos financieros. Ten en cuenta que dicho análisis de trading no es un indicador fiable de ningún rendimiento actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debes buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarte de que comprendes los riesgos.