El SP500 se defiende... pero ya nada es como el año pasado
Los recientes comentarios de James Bullard, miembro FED, vuelven a animar a la renta variable ante los comentarios agresivos, pero al mismo tiempo conciliadores al entender que EE.UU. requiere de un periodo mayor de estímulos y aún no es tiempo de salir a ahondar en cambios profundos en la hoja de ruta FED. El panorama inflacionario continúa preocupando a las autoridades en la 1era economía del mundo, los que a pesar de reconocer que lo consideran como una fase transitoria, no dejan de mencionarla y respaldar su evolución para así evitar desastres en la bolsa y una mayor apreciación del dólar frente a sus principales rivales. Así como en EE.UU. las opiniones parecen estar divididas, en el BCE se respiran aires de indecisión entre sus miembros, los que esperan conseguir un consenso de cara a la reunión de septiembre. El objetivo para los responsables de la política monetaria en Europa aún está en el 2% debido a los bajos registros presentados durante los últimos 6 meses, lo que permite tener un rango tolerable al alza en el caso de registrarlo, no obstante, debaten en el mensaje que podrían llegar a brindar ante una mayor tolerancia por sobre el rango meta y el tiempo que esto podría perdurar.
En el mercado de materias primas el petróleo logra cosechar nuevos máximos anuales insertándose en la franja de resistencia de máximos alcanzados el 2018. Una mayor reducción en la producción de cara al mes de agosto parece ser uno de los motivos por los que el crudo se inclina por seguir acaparando terreno a pesar de la fortaleza que mostraba el dólar durante las últimas jornadas. Las mejoras en las perspectivas de crecimiento para EE.UU. de acuerdo a lo señalado por las actas de la FED en su última reunión, son un motivo suficiente para proyectar una mayor demanda en el corto/ mediano plazo, lo que permite aumentar el apetito por riesgo sobre uno de los instrumentos más cotizados por el mercado.
Las criptomonedas han atravesado por días turbulentos y los recientes han sido peores; el BITCOIN en torno a $30.000, el Ether por debajo de los $2.000 y el XRP $0.56 dólares parecen haber perdido el impulso alcista que mostraban a inicios del presente año en donde los respaldos y confianza parecían ser el caballo de batalla para las criptomonedas. No obstante, desde la salida a bolsa de COINBASE y los comentarios de Elon Musk junto a sus decisiones de no usar BITCOIN como moneda de pago, las criptomonedas han pasado a una fase de contracción importante dictaminado por la excesiva pérdida de confianza de los inversionistas sobre las monedas digitales y el aumento en su regularización. Así es como China recientemente ha decidido eliminar $300.000 millones de dólares luego que un importante centro de minería debiera obligar a cerrar sus operaciones ante el aumento en las regulaciones en un plan gubernamental implementado el último tiempo, lo que perjudica cualquier practica de este tipo en terreno asiático en el corto plazo.
Gráfico 1W - USDCAD
Un rango lateral de largo plazo dibuja el "loonie" como es conocido en el mercado de divisas. Los argumentos en le corto plazo parecen ser ambiguos debido a la recuperación que muestra el dólar a nivel internacional producto del sesgo más agresivo que demuestra la FED en sus últimas intervenciones, mientras el petróleo favorece al Canadiense producto de las mejoras en las perspectivas de crecimiento y demanda a nivel mundial, lo que favorece en un 24% al PIB de Canadá al ser productores de petróleo. A corto plazo esperamos posibles contracciones en el par en línea con la reacción que muestra el dólar durante el inicio de semana, no obstante, nuestra perspectiva en el mediano plazo se vuelve favorable para el dólar americano.
