Faut-il Investir sur l'Action EasyJet en 2023 ?
Investir en Bourse dans le secteur du transport aérien n'a pas trop la cote auprès des investisseurs. Le pire est que ce n'est pas à cause du Covid-19. Ce dernier a été un accélérateur des problèmes structurels auxquels sont confrontés les compagnies aériennes. Le fait d'être soutenu artificiellement par les États démontre que leurs fondamentaux intrinsèques sont mal au point.
Cela dit, il est possible que dans des périodes de pessimisme les meilleures opportunités d'investissement se présentent. Ce qui n'est pas faux, car l'histoire de la Bourse l'a maintes fois prouvé.
Même si la campagne de vaccination contre le Covid-19 avance partout dans le monde, les compagnies aériennes mettront du temps à retrouver leur niveau de croissance de 2019. Selon l'entreprise de base de données de l'aviation Cirium, le Covid-19 a effacé 21 années de croissance de trafic aérien.
Acheter des actions de compagnies aériennes, c'est à ce jour prendre un risque important à la performance d'un portefeuille. Prenons comme cas d'investissement, la compagnie britannique à bas coût Easy Jet qui connaît des difficultés à partir de 2015.
Pensez-vous que c'est vraiment le moment d'acheter ou rester à l'écart tant qu'il n'y a pas de soupçons d'amélioration fondamentale ? C'est ce que nous allons voir en analysant son business, son histoire, son dividende et l'état financier de l'entreprise.
En prime, une analyse graphique de son cours de Bourse vous aidera à évaluer le risque gain/perte pour une prise de position à l'achat ou à la vente.
Sommaire
Histoire de l'entreprise EasyJet
EasyJet est une compagnie aérienne britannique fondée par Stelios Haji-Ioannou en 1995 qui s'est inspiré du business model de l'entreprise américaine Southwest Airlines basé sur la compétitivité des prix. Ses premiers vols concernaient uniquement le Royaume-Uni à partir de l'aéroport de Londres-Luton.
En avril 1996, EasyJet obtient son premier vol international à destination d'Amsterdam. En mars 1998, EasyJet rachète 40 % des parts de la compagnie aérienne suisse TEA Basel qui deviendra EasyJet Switzerland.
En novembre 2000, EasyJet s'introduit à la Bourse de Londres pour lever de nouveaux financements et poursuivre la croissance de ses activités.
En 2002, EasyJet acquiert son concurrent Go Fly pour un montant de 374 millions de livres. Cette acquisition lui permet d'augmenter ses capacités de vols dans les aéroports majeurs du Royaume-Uni. Dans la même année, l'entreprise ouvre une base aérienne à l'aéroport de Londres-Gatwick.
De 2003 à 2007, EasyJet poursuit son expansion européenne en ouvrant des bases aériennes en Allemagne, France, Italie et Espagne. En Octobre 2007, EasyJet rachète la filiale de British Airways, GB Airways pour un montant de 103,5 millions de livres. Cette opération consolide ses parts de marché au Royaume-Uni.
En 2011, EasyJet accélère son expansion tant au Royaume-Uni qu'en Europe avec une nouvelle base à l'aéroport Londres-Southend et des vols en direction des villes espagnoles les plus touristiques comme Barcelone, Ibiza, Majorque, Alicante et Malaga, à Faro au Portugal, Amsterdam au Pays-Bas, ou encore Belfast en Irlande du Nord.
En juillet 2017, EasyJet s'implante à Vienne en Autriche en créant sa filiale EasyJet Europe. Elle propose des vols entre pays de l'Union Européenne et certains pays hors de l'Union Européenne. En octobre 2017, EasyJet met un pied en Allemagne à l'aéroport de Berlin-Tegel en reprenant la location de 25 avions A320 suite au dépôt de bilan la compagnie Air Berlin.
En mars 2018, EasyJet s'étend en France en ouvrant une ligne Lyon-Rennes.
Fin mars 2020, Easy suspend tous ses vols et sa flotte suite aux restrictions de voyage à cause du Covid-19. En avril 2020, EasyJet a reçu un prêt de 600 milliards de livres de la part de l'État britannique sans contrepartie. En juin 2020 jusqu'à ce jour, la compagnie aérienne britannique a pu reprendre ses vols à des capacités qui restent encore réduites tant que la pandémie n'est pas sous contrôle.
Business de l'entreprise EasyJet
Le business de l'entreprise EasyJet est sensible à la dynamique du trafic aérien. L'entreprise britannique gagne essentiellement de l'argent à travers la vente de billets d'avion en ligne, en agence, ou sur place dans les aéroports. Étant donné qu'elle est positionnée en bas de gamme, la croissance du nombre de billets vendus et des passagers ont leur importance.
Si EasyJet peut proposer des tarifs compétitifs sur ses billets d'avion, il doit sacrifier certains avantages qui peuvent peser dans le choix du consommateur. D'une part, les compagnies aérienne low cost privilégient les aéroports secondaires au détriment des aéroports internationales. D'autre part, les options de bagages et de poids sont contraignantes au risque d'augmenter l'addition.
Cela étant dit, EasyJet a développé une stratégie d'expansion et d'acquisition de sociétés pour s'installer dans les aéroports internationales et diversifier sa base de clientèle entre vacanciers et voyageurs d'affaires soucieux de leur budget.
Dans les compagnies aériennes low cost, la concurrence est rude, car la marge de manœuvre pour augmenter les prix est faible. Parmi les concurrents, il y a du beau monde sur le Vieux Continent : Ryanair en Irlande, Vueling et Volotea en Espagne, Jet 2 au Royaume-Uni, Blu-Express en Italie, Transavia au Pays-Bas, etc.
Le Royaume-Uni reste historiquement son premier marché en termes de chiffre d'affaires à hauteur de 38,5 %. Le solde restant est réparti entre l'Europe du Nord à 35,5 %, l'Europe du Sud à 24,5 % et les autres zones géographiques à 1,5 %.
Actionnaires de l'entreprise EasyJet
Selon ZoneBourse, l'actionnariat de l'entreprise EasyJet est dominé par la famille fondatrice Haji-Ioannou à hauteur de 28,7 % du capital. Des sociétés de gestion d'actifs possèdent une participation importante comme Credit Suisse Asset Management, Citibank, Ninety One Uk, Invesco Asset Management respectivement à 9,7, 5,9, 4,26 % et 3,94 %.
On retrouve aussi Blackrock, le leader mondial de la gestion d'actifs, Phoenix Asset Management Partners, ou encore Barclays avec des parts qui oscillent entre 2,5 et 3,5 % du capital de l'entreprise.
Historique du Cours de l'Action Easy Jet
Son introduction en novembre 2000 fut un succès. Elle sera de courte durée en raison des attentats du 11 septembre 2001 à New York qui ont secoué le monde entier et l'ensemble du secteur du transport aérien. Après un pic à 577 GBp en mars 2002, l'action Easy Jet chute régulièrement jusqu'en octobre 2004 à 115 GBp.
D'octobre 2004 à avril 2007, le cours de Bourse est passé de 115 à 741,6 GBp, soit une performance cumulée d'environ 545 %. La crise des subprimes l'a de nouveau frappé de plein fouet.
La validation du double top formé au cours de l'année 2007 et début 2008 en unités mensuelles a entraîné un baisse de 72 % de l'action Easy Jet vers 206 GBp en novembre 2008. L'amélioration de la croissance économique après la crise des subprimes n'a pas permis un redressement spectaculaire du titre.
Il faudra patienter à partir d'octobre 2011 pour voir l'action Easy Jet exploser à la hausse et casser régulièrement ses plus-hauts historiques pour atteindre 1 929 GBp en janvier 2015. Cela s'explique par son expansion dans les aéroports européens qui lui a permis d'améliorer sa profitabilité et sa rentabilité.
Easyjet connait un année 2016 difficile avec un chute de son cours de Bourse de 56 %. Elle fait suite à des mouvements de grèves dans certains aéroports, à la chute de la livre sterling lié au Brexit et aux attentats terroristes. En 2017, le titre se redresse en 2017 et au cours de l'année 2018 sans revenir à ses plus-hauts historiques.
À partir de juin 2018, l'action Easy Jet rechute de nouveau à 840 GBp un an plus tard. La tentative de rebond amorcée en juin 2019 fut une illusion. Elle est contrecarrée par le Covid-19 qui lui contraint d'arrêter du jour au lendemain tous ses vols.
Par conséquent, l'action Easy Jet perd plus de 70 % de sa capitalisation boursière en l'espace d'un mois à tel point qu'elle n'est pas revenue à ses prix avant-Covid. La résistance autour de 950-960 GBp est un obstacle à un retournement de tendance.
Même si l'action EasyJet franchit cette résistance, la route risque d'être longue pour renouer au niveau des cours de février 2020.
Dividende et Rendement d'Easy Jet
Fortement impacté par la crise du Covid-19 qui lui a valu de voir le trafic aérien s'arrêter du jour au lendemain, Easy Jet a dû réduire son dividende de l'exercice 2019 de 25 % à 0,439 £ contre 0,586 £ en 2018. Dans un futur proche, il n'y a pas de quoi être optimiste malgré la campagne de vaccination contre la pandémie.
Premièrement, sa dette a gonflé sensiblement en faisant appel à des aides gouvernementales. Deuxièmement, son augmentation de capital au cœur de l'été 2020 qui soulage à court terme sa trésorerie, dilue le rendement actionnarial, donc une baisse mécanique de la valeur de l'action EasyJet.
Depuis que l'entreprise Easy Jet verse un dividende à ses actionnaires, sa croissance est instable. La compagnie aérienne britannique l'a baissé par trois fois au cours de la décennie 2010.
Les actionnaires pourront se consoler d'un rendement élevé autour de 5 à 6 %, mais il peut être décevant à cause de l'instabilité de son business model et la performance médiocre au cours des dernières années.
Source DividendMax : ➠ 2015 : 0,552 £ ➠ 2016 : 0,538 £ ➠ 2017 : 0,409 £ ➠ 2018 : 0,586 £ ➠ 2019 : 0,439 £ |
Avec les restrictions sanitaires qui persistent pour le transport aérien, il ne serait pas surprenant que Easy Jet distribue de nouveau un dividende en baisse pour l'année 2020.
Risques et Opportunités
L'après-Covid-19 risque d'être rude pour le secteur des compagnies aériennes. Le trafic mondial dans les aéroports n'est pas susceptible de retrouver de sitôt la croissance de 2019. Les compagnies aériennes qui sont très endettées pour survivre, ont à peine à commencer leur restructuration.
EasyJet tout comme ses concurrents n'échappe pas à cette fatalité. Toute porte à croire qu'il vaut mieux rester à l'écart de ce dossier si vous n'êtes pas à l'aise avec les vents contraires actuels.
Les arguments en sa défaveur sont nombreux tels que :
✴️ Le segment des compagnies aériennes low cost très concurrentiel,
✴️ Peu de pricing power pour augmenter les prix et bâtir des barrières à l'entrée,
✴️ Des restrictions de voyages qui pèseront négativement sur ses résultats à court-moyen terme,
✴️ Un dividende qui a de fortes chances de baisser ou ne pas revenir au montant record de 0,86 £/action, donc un rendement moins attractif à l'avenir.
Ils contribuent à la forte volatilité du prix de l'action Easy Jet. Selon Morningstar au 05 février 2021, son bêta sur 5 ans est de 2,26. Ce qui extrêmement élevé et attire les convoitises des vendeurs à découvert.
En tout cas, investir sur l'action Easy Jet s'avèrera " challenging " et sera exclusivement réservé aux investisseurs les plus avertis. Pourquoi pas initier une vente à découvert à travers les CFD (contrats pour la différence) que vous propose Admirals.
Pourquoi Et Comment Acheter EasyJet Chez Admirals ?
La plupart des investisseurs ou traders préfèrent passer un ordre d'achat chez les brokers traditionnels. Sur les actions européennes hors Euronext (Paris, Bruxelles, Amsterdam), les frais de courtage peuvent être relativement élevés.
Cependant, vous pouvez investir sur l'action Easy Jet sans engager un capital important en passant par les brokers CFDs comme Admirals. Autorisés et régulés par la Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), les CFDs sont des produits dérivés adossés à des sous-jacents tels que les actions, les obligations, les matières premières ou encore le Forex.
Par leur flexibilité, ils sont échangeables 24h sur 24 tant à l'achat qu'à la vente avec un niveau d'effet de levier de votre choix. Une mise en garde s'impose à propos de l'effet de levier. Il peut jouer en votre faveur ou défaveur selon le scénario de marché. Si ça se passe comme prévu, n'hésitez pas à sécuriser vos gains suivant votre money management.
Quel que soit votre profil de trading, il est plus sage d'utiliser un niveau conforme à votre aversion au risque dans le but de ne pas vous mettre dans une situation très difficile tant sur le plan financier que psychologique.
Dans le cas où vous avez des difficultés à utiliser la plateforme MetaTrader pour placer un ordre sur Easy Jet, suivez la procédure :
1️⃣ Connectez-vous à votre compte de trading MetaTrader 5
2️⃣ Allez sur Insérer puis cliquez sur Voir puis Fenêtre prix pour afficher à gauche Observatoire du marché
3️⃣ Allez dans Symboles et tapez Easy Jet ou #EZJ pour la cotation parisienne en temps réel dans la barre de recherche
4️⃣ Sélectionnez l'action Easy Jet et cliquez sur Afficher le symbole
Enfin, si vous avez à faire une entreprise qui verse un dividende comme Easy Jet, votre compte sera crédité si vous êtes en position long. Vous le payez si vous êtes en position short.
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Références
