Prévisions EUR/USD 2020 : Le rallye de fin d'année marque-t-il le début d'un retournement haussier ?
Par Ghiles Guezout
La période de baisse constante de EUR/USD a duré deux années complètes, et bien qu'elle ne soit peut-être pas encore terminée, des phases de rebond sont de plus en plus probables pour cette année 2020.
Actualité autour de EUR/USD - Vers la fin de la guerre commerciale ?
Depuis que l'Euro Dollar a atteint 1.2555 en février 2018, la paire forex est dans une spirale de baisse qui a établi un plus bas pluriannuel à 1.0879 à la fin du mois de septembre 2019. Ce niveau peut difficilement être considéré comme un creux intermédiaire si l'on considère la reprise haussière de EUR/USD depuis, mais l'accent cette fois-ci ne devrait pas être mis sur l'analyse technique, mais sur la politique.
Le catalyseur de cette chute de deux ans a été la politique étrangère américaine après l'arrivée de Donald Trump à la présidence. Au cours des deux dernières années, la plus forte baisse mensuelle de EUR/USD a eu lieu en mars 2018, lorsque la guerre commerciale a commencé.
A cette époque, Trump a annoncé des droits de douane sur l'acier et l'aluminium sur les importations de tous les pays et a frappé la Chine avec la première série de prélèvements. Les négociations commerciales ont démarré rapidement peu de temps après et se sont étendues sur les deux dernières années, alors qu'en décembre, ils ont annoncé que la première phase d'un accord commercial avait été conclue.
Il convient de noter que la guerre commerciale de Trump n'était pas seulement avec la Chine, bien que leur relation ait fait la une de la plupart des journaux. Trump a étendu sa guerre au monde entier et, bien que la bataille soit loin d'être terminée, certains signes positifs sont apparus récemment, indiquant qu'elle pourrait toucher à sa fin. En décembre, il a été annoncé que le Congrès américain avait approuvé l'accord commercial de l'USMCA.
La guerre commerciale est considérée comme l'un des catalyseurs possibles du ralentissement économique mondial. Et encore une fois, bien qu'elle ne soit pas terminée, il semble enfin y avoir de la lumière au bout du tunnel.
La croissance économique demeure un grand sujet pour l'Euro Dollar
La zone euro termine l'année avec des indicateurs économiques indiquant que la décélération économique se poursuit. Aux États-Unis, la situation semble légèrement meilleure, mais les craintes de récession persistent.
Le PIB corrigé des variations saisonnières a augmenté de 0.3% dans l'UE28 au cours du troisième trimestre de 2019, confirmant un taux de croissance annualisé de 1.2%. Au cours de la même période, le produit intérieur brut annualisé des États-Unis s'est établi à 2.1%.
Pendant ce temps, l'indice Composite Markit Flash de la production américaine a atteint 52.2 en décembre, son plus haut niveau en cinq mois, contre 52.0 en novembre, ce qui indique "la plus forte hausse de la production depuis juillet".
L'indice PMI Composite Markit Flash de la production de la zone euro pour la même période s'est établi à 50.6, inchangé par rapport au mois précédent. Le rapport officiel, cependant, indique : "L'économie de la zone euro n'a pas réussi à reprendre de la vigueur en décembre, selon le Flash PMI, clôturant ainsi une période du quatrième trimestre au cours de laquelle la production a augmenté au rythme le plus faible depuis que l'économie s'est retirée de son ralentissement au second semestre 2013.
Les niveaux d'emploi sont restés sains tout au long de l'année aux États-Unis, mais selon Markit, la croissance de l'emploi dans l'UE s'est ralentie pour atteindre son niveau le plus bas depuis cinq ans.
Les pressions inflationnistes sont toutefois inexistantes. L'IPC de base annuel de l'UE s'élève à 1.3% selon les dernières données, tandis qu'aux États-Unis, le chiffre d'inflation préféré de la Fed, l'indice des prix PCE de base s'élève à 1.6%, les deux chiffres datant de novembre 2018.
Les politiques de la Fed et de la BCE vont encore influencer EURUSD
En octobre, la Réserve Fédérale américaine a abaissé ses taux de 25 points de base pour une troisième fois en quatre mois, à une fourchette de 1.5%-1.75%, le président Powell ayant signalé une pause, car il a déclaré qu'il ne s'attendait pas à ce que la banque appuie sur la détente à moins que les conditions économiques ne se détériorent de façon inattendue.
"La croissance de la zone euro reste faible ", a déclaré la nouvelle directrice de la BCE, Christine Lagarde, lors de sa première audition devant le Parlement Européen. Avant de quitter son poste, l'ancien président de la BCE, Mario Draghi, a réduit son principal taux de dépôt de 10 points de base à -0.5% en septembre, un niveau record, et a annoncé le TLTRO III, impliquant 20 milliards d'euros par mois d'achats d'actifs aussi longtemps que nécessaire.
Les décideurs politiques des deux rives de l'Atlantique ont agi pour relancer l'inflation. Ce que les banquiers centraux ont passé la dernière décennie à faire avec des résultats modestes.
Pourtant, sur ce front, l'échelle penche également en faveur des Etats-Unis, le président Jerome Powell semblant beaucoup plus confiant que son homologue Lagarde. Cette dernière a utilisé une formulation plus confiante dans sa déclaration, mais entre-temps, les conditions macroéconomiques continuent de se détériorer, il est donc difficile de la croire. Il est certain que Lagarde est une politicienne plutôt qu'une économiste, et on peut s'attendre à une plus grande confiance, même si les effets sur la performance de l'euro seront filtrés en sachant cela.
2020, l'année du changement ?
L'année 2020 pourrait être celle du changement. Ou au moins, l'année où les choses commencent à changer. Les récents accords commerciaux laissent entrevoir un certain soulagement sur le front de la guerre commerciale, donc des préoccupations relatives à la croissance. La question de savoir si les économies pourront croître ou non sans que le conflit commercial ne s'y oppose est une autre histoire. Mais l'optimisme est censé régner.
Les dernières données publiées suggèrent que, du moins aux États-Unis, les craintes de récession se sont atténuées. L'UE, en revanche, n'est pas encore au rendez-vous. Les deux banques centrales se sont attaquées à ces préoccupations et ont agi en conséquence, même si l'UE doit encore "mieux coordonner ses politiques budgétaires afin que les pays faiblement endettés dépensent davantage pour stimuler l'économie de la région tandis que les pays fortement endettés consolident leurs finances", a déclaré le commissaire européen chargé des affaires économiques, Paolo Gentiloni.
La coordination des politiques budgétaires est en tête de la liste des souhaits de la BCE, et ce depuis des années. Peut-être que Lagarde peut donner le coup d'envoi de ce processus.
Les évolutions économiques et les décisions des banques centrales vont stimuler EUR/USD tout au long du premier semestre de l'année. Si l'accord commercial continue de progresser, il faudra quelques mois pour que les signes de croissance se manifestent. Mais il est certain que le marché continuera d'en dépendre.
En novembre 2020, les américains iront aux urnes. Cela signifie que la fin de l'année sera incertaine dans le monde financier. Trump pourra-t-il conserver sa place ? Sinon, que se passera-t-il avec la politique étrangère américaine ? Il est certain que les élections américaines seront LE rendez-vous de 2020, car elles détermineront l'orientation du Dollar US pour les deux prochaines années.
Perspectives Techniques EUR/USD
Source : Admiral Markets MetaTrader 5 Edition Suprême, EURUSD, graphique hebdomadaire (entre 25 septembre 2016 et 31 décembre 2019), réalisé le 31 décembre 2019 à 19h20. Veuillez noter : Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs, ni du rendement futur.
La paire EUR/USD termine une deuxième année consécutive avec des pertes. Ayant débuté à 1.1395, elle se termine juste au-dessus de 1.12, avec un plus bas annuel à 1.0879.
La tendance baissière reste en place selon le graphique hebdomadaire, mais avec des signes d'affaiblissement avec la sorite par le haut de son canal baissier et la passage du RSI en territoire haussier.
Sur le graphique hebdomadaire EUR/USD évolue en dessous des moyennes mobiles 100 et 200 périodes, avec cette dernière offrant un obstacle à la hausse vers 1.1360.
Le retracement Fibonacci de 50% de la hausse 2017/2018, ainsi que la moyenne mobile 100 se situent autour de 1.1450, avant le crucial seuil psychologique des 1.15. L'EUR/USD n'a pas été autour de ce niveau depuis janvier 2019.
Le graphique suggère que la pression baissière s'est atténuée, mais que les haussiers ont encore du travail à faire pour reprendre la main à moyen terme.
Le chiffre psychologique de 1.1000 est le niveau de support immédiat. En dessous, les baissiers pourraient devenir plus audacieux et essayer de tester le plus bas de 2019. La prochaine cible baissière, une fois en dessous de 1.0880, est 1.0820, avant le plus bas de 2017 à 1.0340.
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