Netflix dépasse les prévisions de nouveaux abonnés mais l'action recule

Avril 22, 2020 19:24

Par Ghiles Guezout

Netflix dépasse largement les prévisions de nouveaux abonnés, mais n'en profite que légèrement en bourse.

Netflix a enregistré une forte hausse du nombre d'abonnés au premier trimestre selon les résultats publiés le mardi 21 avril 2020 dans la nuit. Mais l'action Netflix a ouvert la session américaine du lendemain en baisse de 1,2%, notamment en raison de prévisions prudentes. Dans le même moment, l'indice Nasdaq 100 où est listé Netflix a ouvert en hausse de 2,1%. Netflix affiche toutefois une hausse de près de 30% depuis le début de l'année à cette date.

La société a également déclaré qu'elle ne pouvait pas prédire avec précision la croissance future du nombre d'abonnés en raison de la pandémie de coronavirus, qualifiant ses estimations de "conjecture".

Les principaux résultats financiers de Netflix

  • Bénéfice par action : 1,57 dollar
  • Chiffre d'affaires : 5,77 milliards de dollars
  • Ajouts nets d'abonnés payants au niveau mondial : 15,77 millions

Wall Street prévoyait un bénéfice par action de 1,65$ sur des recettes de 5,76 milliards de dollars, selon les estimations du consensus Refinitiv. Les ajouts nets d'abonnés au niveau mondial étaient prévus à 8,2 millions, selon Street Account. Cependant, il est difficile de comparer les bénéfices déclarés aux estimations des analystes pour le premier trimestre de Netflix, car l'impact de la pandémie de coronavirus sur les bénéfices est compliqué à évaluer.

Dans sa lettre aux actionnaires qui accompagnait la publication des résultats, Netflix a déclaré s'attendre à une hausse de l'audience et des abonnements ce trimestre, mais a mis en garde contre une baisse de l'audience et un ralentissement de la croissance à mesure que les gens sortiront des confinements dans le monde entier.

Netflix a déclaré s'attendre à 7,5 millions d'ajouts d'abonnés payants dans le monde au cours du deuxième trimestre, mais a averti que ce chiffre était "surtout une supposition" puisqu'il ne peut pas savoir quand les ordres de confinement dans le monde entier seront levés. La société s'attend à une baisse des ajouts nets d'abonnés au troisième trimestre, en raison de l'ouverture d'autres économies et parce que le troisième trimestre de l'année dernière comprenait de nouvelles saisons des séries populaires "Stranger Things" et "Money Heist".

"Nous n'utilisons pas les mots "deviner" à la légère, a déclaré le PDG Reed Hastings lors de l'entretien sur les résultats de l'entreprise. "Nous les utilisons parce que nous sommes nombreux à sentir le vent et que c'est difficile à dire. Mais, encore une fois, le divertissement sur Internet sera-t-il de plus en plus important au cours des cinq prochaines années ? Rien n'a changé à cet égard".

La société a déclaré que les émissions et les films qu'elle prévoyait de sortir au deuxième trimestre sont toujours en bonne voie pour sortir à la date prévue puisque leur tournage est déjà terminé. Netflix a déclaré qu'elle disposerait de liquidités supplémentaires jusqu'à ce que les dates de production soient en pause et qu'elle compenserait une partie de la perte de contenu avec des films et des séries télévisées sous licence.

La société a déclaré qu'elle disposerait d'un flux de trésorerie disponible pour l'année d'au moins un milliard de dollars, alors qu'elle prévoyait auparavant un flux de trésorerie négatif de 2,5 milliards de dollars. Mais elle a également déclaré qu'elle n'aurait probablement pas un chemin aussi direct vers la rentabilité du cash-flow libre. Elle avait précédemment prévu d'améliorer cette mesure chaque année.

Netflix a également déclaré que la force du dollar américain nuira à ses revenus internationaux.

Greg Peters, directeur des produits, a déclaré que Netflix a vu le taux de rotation revenir à des niveaux similaires avant son augmentation de prix et a déclaré que la société "ne pense même pas à" une autre augmentation de prix étant donné la situation actuelle.

La crise du coronavirus retarde les tournages de Netflix

Au-delà de la phase initiale de la crise, Netflix sera confronté à de nouveaux problèmes, car les tournages des émissions et les films qui étaient prévus ont été reportés. La production s'est pratiquement arrêtée, Netflix s'étant engagé à dépenser 150 millions de dollars pour aider l'industrie à traverser la crise.

Cela comprend un fonds de 100 millions de dollars pour aider les travailleurs de l'industrie télévisuelle et cinématographique touchés par la crise et un don de 30 millions de dollars à des tiers et à des organisations à but non lucratif pour aider les équipes de tournage dans les pays où Netflix est très présent dans la production.

Afin de reprendre la production, Netflix attendra des tests efficaces pour le virus et tentera de tirer les leçons de ses expériences actuelles de tournage en Islande et en Corée du Sud, a déclaré Ted Sarandos, directeur du contenu, lors de l'entretien sur les bénéfices de la société.

Netflix salue la performance de Disney+

Avant la crise, l'un des plus grands vents contraires pour Netflix semblait être la concurrence croissante dans l'espace de streaming de la part de sociétés comme Disney. Hastings a fait l'éloge du lancement de Disney+ par la société lors de l'entretien sur les résultats, disant qu'il avait été "très impressionné" par son exécution.

"Le fait qu'ils aient atteint plus de 50 millions (d'abonnés) en six mois, c'est stupéfiant. Alors pour voir à la fois l'exécution et les chiffres s'aligner, je leur tire mon chapeau" a-t-il déclaré.

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !