​Les résultats de Coca-Cola diminuent au T1

Par Ghiles Guezout

Coca-Cola (NYSE:KO) a annoncé des résultats meilleurs que prévu pour le premier trimestre dans sa publication du mercredi 22 avril. Toutefois, la société s'attend à ce que la pandémie de COVID-19 ait un impact significatif sur ses résultats du deuxième trimestre. La fermeture de restaurants et l'annulation d'événements majeurs ont nui aux ventes de la société.

Pendant ce temps, Coca-Cola a connu de fortes ventes dans les circuits à domicile dans les phases initiales de la fermeture de certains marchés développés. Les consommateurs ont fait des réserves de nourriture, de boissons et d'autres produits de première nécessité lorsque le verrouillage a commencé. En outre, les ventes de Coca-Cola par les canaux de commerce électronique ont augmenté de manière significative au cours de la pandémie.

Toutefois, depuis le début du mois d'avril, les volumes de la société ont diminué d'environ 25 %. Selon Coca-Cola, la baisse des volumes se fait surtout sentir dans les canaux hors foyer. En général, la moitié des revenus de l'entreprise provient des canaux de vente hors foyer.

Les résultats de Coca-Cola au premier trimestre

Les recettes de Coca-Cola au premier trimestre ont diminué de 1,1 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 8,60 milliards de dollars. Les analystes s'attendaient à un chiffre d'affaires de 8,28 milliards de dollars. Les vents contraires ont eu un impact défavorable de 2 % sur le chiffre d'affaires. Si l'on exclut l'impact des acquisitions et des désinvestissements ainsi que les fluctuations monétaires, le chiffre d'affaires organique est resté stable par rapport à l'année précédente. Le volume global des affaires de la société a diminué de 1 % par rapport au premier trimestre de l'année précédente.

Le BPA ajusté de Coca-Cola au premier trimestre a augmenté de 6,3 % pour atteindre 0,51 $. Le BPA ajusté a dépassé l'estimation des analystes de 0,44 $. L'augmentation des marges brutes et d'exploitation ajustées a entraîné l'amélioration des bénéfices de la société. La marge brute ajustée s'est améliorée, passant de 60,8% au premier trimestre 2019 à 61,6% au premier trimestre 2020. La marge d'exploitation ajustée a augmenté d'environ 250 points de base par rapport à l'année précédente pour atteindre 30,7 %.

Les perspectives de Coca-Cola

Coca-Cola a annulé ses orientations pour 2020 le 20 mars dernier en raison de l'incertitude liée à la pandémie de coronavirus. Auparavant, la société prévoyait une croissance organique de 5 % de son chiffre d'affaires en 2020. Coca-Cola prévoyait également une croissance du BPA ajusté de 7 %. L'entreprise n'a pas fourni lors de la publication de ses résultats d'indications précises sur le chiffre d'affaires et le BPA en raison de la difficulté à estimer l'impact du COVID-19.

Coca-Cola s'attend à ce que les vents contraires aient un impact à un chiffre moyen sur son chiffre d'affaires en 2020 et un impact à un chiffre élevé sur son résultat d'exploitation ajusté. L'entreprise est présente dans plus de 200 pays, ce qui augmente son exposition aux fluctuations des devises étrangères.

La société s'attend à ce que la crise actuelle ait un impact important sur ses résultats du deuxième trimestre. Toutefois, Coca-Cola s'attend à une amélioration séquentielle de ses activités au cours du second semestre.

Coca-Cola s'efforce de s'adapter aux changements dus à la pandémie. L'entreprise investira dans ses capacités numériques pour répondre à la demande en ligne de consommation à domicile de ses boissons. Coca-Cola a connu une croissance à deux chiffres de ses canaux de commerce électronique dans de nombreux pays au milieu de la pandémie.

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