​Les bénéfices de Total plongent au T1 2020, mais dépassent nettement les attentes

Mai 07, 2020 18:42

Par Ghiles Guezout

TOTAL S.A. a annoncé un bénéfice d'exploitation de 0,6 euro par action au premier trimestre 2020, battant les estimations du consensus, ce qui a donné lieu à une forte hausse de l'action Total le jour de la publication.

Cependant, le résultat net a diminué de 35,3% par rapport au chiffre de l'année précédente, qui était de 0,90€ par action. Cette baisse d'une année sur l'autre est due à la chute importante des prix des matières premières par rapport à l'année précédente.

Les recettes totales se sont élevées à 43,87 milliards de dollars, en baisse de 14,3% par rapport aux 51,2 milliards de dollars générés au cours du trimestre précédent.

La production totale d'hydrocarbures au cours du premier trimestre s'est élevée en moyenne à 3 086 000 barils d'équivalent pétrole par jour (kbep/j), soit une hausse de 5% par rapport à l'année précédente. Cette augmentation est due à une contribution plus importante d'Egina au Nigeria, d'Ichthys en Australie, de Culzean au Royaume-Uni et de Johan Sverdrup en Norvège.

Au cours du trimestre considéré, la production de liquides s'est élevée en moyenne à 1 699 000 barils par jour, soit une augmentation de 4% par rapport à la période correspondante de l'année précédente.

La production de gaz au cours du trimestre s'est élevée à 2 304 316 mètres cubes par jour, soit une augmentation de 5% par rapport à l'année précédente. L'augmentation de la production en Asie Pacifique, en Europe et en Asie centrale a été partiellement compensée par la faiblesse de la production des régions Afrique et Amériques.

Les points forts du communiqué de Total

Les recettes d'exploitation se sont élevées à 2 300 millions de dollars, soit une baisse de 33% par rapport à l'année précédente. La baisse de la contribution des secteurs Raffinage et produits chimiques et Exploration et production a été légèrement compensée par la hausse de la contribution du secteur Gaz, énergies renouvelables et énergie intégrée.

Les charges d'intérêts pour le trimestre considéré se sont élevées à 569 millions de dollars, soit une hausse de 1,4% par rapport aux 561 millions de dollars de la même période de l'année précédente.

Au cours du premier trimestre, TOTAL a acquis des actifs d'une valeur de 1,6 milliard de dollars et a vendu des actifs d'une valeur de 542 millions de dollars.

Où en est la trésorerie de Total ?

Au 31 mars 2020, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élevaient à 21,7 milliards de dollars, contre 27,4 milliards de dollars à la fin de 2019. Le ratio dette nette/capital était de 25% à la fin du trimestre, contre 20,7% à la fin de 2019.

En raison de la chute de près de 30% des prix des matières premières au cours du premier trimestre, le flux de trésorerie de la société a diminué d'environ 31% d'une année sur l'autre pour atteindre 4,5 milliards de dollars.

TOTAL a mis en place un programme de rachat de 5 milliards de dollars pour la période 2018-2020. Au début du premier trimestre, la société a racheté 12,2 millions d'actions pour un montant de 550 millions de dollars. Elle a ensuite suspendu les rachats en raison d'une chute soudaine des prix du pétrole provoquée par l'apparition de la pandémie de coronavirus.

Néanmoins, le dividende de Total est préservé. Total a fixé le premier acompte sur dividende au titre de l'année 2020 à 0,66 euro par action, stable par rapport au premier acompte de 2019.

Prévisions Total pour 2020

TOTAL prévoit maintenant une production en 2020 comprise entre 295 000 et 300 000 barils d'équivalent pétrole par jour, soit une baisse de 5% par rapport aux prévisions précédentes, compte tenu des réductions volontaires des volumes au Canada, du quota exceptionnel annoncé par l'OPEP+, de la baisse de la demande de pétrole et de gaz, ainsi que de la situation actuelle en Libye.

Compte tenu de la chute sans précédent des prix du pétrole et de la demande de matières premières au niveau mondial, la société a décidé de préserver les liquidités en réduisant d'au moins 25% les dépenses d'investissement prévues pour 2020. TOTAL a désormais pour objectif d'investir 14 milliards de dollars en 2020.

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !