FOMC: La Fed Devrait Baisser ses Taux, Mais Ensuite ?
Il ne fait aucun doute sur le fait que la réunion de la Fed de ce soir à 19h sera l'un des événements les plus importants pour les marchés financiers en général.
Il est largement anticipé que la Fed procède de nouveau à une baisse de taux de 0.25%, pour la troisième fois consécutive. En effet, l'évolution des marchés monétaires indique actuellement une probabilité de plus de 90% que la Fed abaisse le taux des fed Funds de 0.25% demain.
Cependant, cela ne veut pas dire que la réunion de la Fed ne réservera pas de surprise. Car si la plupart des acteurs du marché s’accordent sur le fait que la Fed abaissera ses taux mercredi, les prévisions pour la suite sont plus partagées.
Les investisseurs attendent donc de pied ferme tout détail qui leur permettra d'évaluer si la Fed compte encore abaisser ses taux prochainement, ou si au contraire elle compte maintenir un statut quo au moins quelques mois après la baisse de taux de demain.
Dans ce contexte, chaque mot de la déclaration de la Fed devrait être disséqué, de même que les propos du président de la Réserve Fédérale Jerome Powell.
Si la Fed sous entend qu'elle abaissera ses taux de nouveau en décembre, et/ou en janvier, le Dollar pourrait chuter, et les bourses progresser.
Si au contraire la Fed prévoit d'en rester là pour l'instant, c'est à une hausse du billet vert et à une baisse des bourses qu'il faudra s'attendre.
C'est la première option que choisit la banque ING dans une analyse publiée récemment :
"Compte tenu de la détérioration de la croissance et de l'inflation, nous estimons qu'une majorité se prononcera à nouveau en faveur d'une baisse des taux. Les prix du marché prennant en compte une baisse de taux de 23 points de base, nous pensons que la Fed va prendre des mesures. En supposant que l'économie continue de ralentir conformément à notre point de vue - nous prévoyons une croissance du PIB inférieure à 2 % au troisième trimestre de 2009 et inférieure à 1,5 % au quatrième trimestre -, la Fed fera suivra probablement en réduisant davantage ses taux en décembre et janvier."
De son côté, la banque ANZ estime que la Fed indiquera une pause :
"Une baisse de taux de la Fed semble une affaire conclue cette semaine, la Fed souhaitant s'assurer davantage contre les risques externes élevés."
"L'orientation future de la politique pourrait indiquer que le FOMC prend un peu de temps pour observer l'impact des récentes baisses de taux."
Enfin, on notera que Rabobank affiche un avis intéressant, estimant que la Fed va baisser les taux mercredi tout en annonçant une pause dans les assouplissement, avant d'être obligée de les relancer plus tard en 2020 :
"La banque centrale pourrait indiquer qu'elle pense que l'ajustement de milieu de cycle est terminée, mais nous nous attendons à une récession en 2020 qui obligera la Fed à réduire ses taux jusqu'à zéro avant la fin de 2020", explique la banque.
Suivez la réunion du FOMC en direct avec les analystes Admiral Markets sur YouTube dès 18h50.
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