FDJ: Faut-il Acheter l'Action Française des Jeux ?

Par Ghiles Guezout

La période commercialisation des actions de la Française des Jeux (FDJ) dans le cadre de son introduction en bourse (IPO) a déjà commencé, et se terminera le 19 novembre.

D'un point de vue politique, cette opération a fait couler beaucoup d'encre, certains critiquant une réflexion à courte vue du gouvernement et du président Macron.

Cependant, la question que nous allons nous poser dans cet article est:

Faut-il Acheter l'Action FDJ de la Française des Jeux Après Son Introduction en Bourse ?

A priori, à long terme, la réponse est oui. Dans les faits, la FDJ semble être un solide placement financier qui dispose de nombreux atouts.

On peut la considérer comme une valeur défensive, puisque les loteries et les paris continuent de fonctionner relativement bien dans les périodes de crise économique.

Il faut aussi souligner que l'activité de la FDJ ne nécessite pas d'infrastructures ou d'investissements importants, sans compter qu'elle bénéficie d'un monopole sur les loteries.

Quel est le Profil Financier de la Française Des Jeux ?

D'un point de vue financier, on notera que sur les neuf premiers mois de 2019, la FDJ a enregistré une hausse des mises de 8% par rapport à la même période de l'exercice précédent, à 12,54 milliards d'euros, pour un chiffre d'affaires en hausse de 7% sur un an à 1,42 milliard d'euros.

La direction prévoit pour l'ensemble de l'année 2019 un chiffre d'affaires record d'environ 1,9 milliards d'euros pour un total de mises de 16,9 milliards d'euros.

Quels Sont les Risques Qui Pèsent sur l'Action FDJ ?

Bien que l'IPO de la FDJ ne semble à priori pas être un investissement risqué, il faut tout de même relever certaines raisons de rester prudents, notamment le fait que les marchés boursiers soient sur des sommets, ce qui suppose un haut de cycle, et induit un risque de retournement.

L'année 2019 n'a de plus pas été très favorable aux introductions en bourse pour l'instant. Celles-ci se sont en effet souvent révélées décevantes, en Europe et aux Etats-Unis notamment.

Enfin la FDJ va devoir verser 380 millions d'euros à l'Etat avant juin 2020 pour conserver son monopole, ce qui va affaiblir le profil financier de l'entreprise. Les investisseurs pourraient ainsi sanctionner les premiers résultats trimestriels publics de la société lorsqu'ils seront publiés.

Globalement, l'action FDJ de la Française des Jeux doit inciter la prudence à court terme, mais semble présenter beaucoup d'atouts pour un investissement de long terme.

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