​Faut-il acheter l'action Netflix avant la publication de ses résultats trimestriels ?

Avril 15, 2020 17:19

Par Ghiles Guezout

netflix

Le premier trimestre de 2020 est maintenant derrière nous, et ce fut l'un des pires premiers trimestres jamais enregistrés par la bourse. La pandémie de COVID-19 a fait des ravages dans les économies du monde entier et a anéanti des billions de dollars en valeur boursière.

Dans les semaines à venir, tous les regards seront tournés vers les rapports trimestriels des grandes entreprises, alors que les équipes de direction présenteront des perspectives révisées pour le reste de l'année 2020.

Plusieurs entreprises technologiques comme Apple et Microsoft ont revu à la baisse leurs prévisions pour le premier trimestre. Cependant, alors que des millions de personnes sont coincées chez elles, les sociétés de divertissement comme Netflix (NASDAQ:NFLX) ont en fait vu la demande pour leurs services augmenter.

Alors que le Dow Jones et le S&P 500 ont chuté respectivement de 23% et 20% au cours des trois premiers mois de l'année, l'action Netflix a gagné 16%.

La société de streaming devrait publier ses résultats du premier trimestre le 21 avril. Si Netflix parvient à battre les estimations du consensus pour la période et à fournir des indications meilleures que prévues, le titre pourrait s'envoler vers son plus haut niveau historique.

Qu'attend Netflix pour le premier trimestre ?

Netflix prévoit un chiffre d'affaires de 5,73 milliards de dollars et un bénéfice par action dilué de 1,66 dollar pour le premier trimestre 2020. Les estimations consensuelles des analystes correspondent étroitement aux chiffres prévus par la société.

Le mois dernier, le géant des télécoms AT&T a déclaré que le trafic de données de Netflix avait atteint des sommets historiques sur son réseau. Le géant du streaming a également dû réduire la qualité de ses vidéos en Europe et au Canada afin de réduire la consommation de bande passante face à une demande croissante, la pandémie maintenant les gens chez eux. Avec des options de divertissement limitées, Netflix est un choix assez évident pour des millions de personnes en ce moment.

Se concentrer sur le contenu original

Netflix a en fait dépassé les 100 millions d'abonnés payants en dehors des États-Unis au cours du quatrième trimestre, et les marchés internationaux ont représenté plus de 90 % de la croissance nette totale des abonnés au cours de cette période. Au niveau national, l'entreprise a pour objectif à long terme d'atteindre entre 60 et 90 millions d'abonnés, ce qui lui laisse encore une certaine marge de manœuvre pour son expansion nationale.

Son service est disponible dans plus de 130 pays depuis son lancement international en 2011. Elle a beaucoup investi dans le développement de contenus originaux pour servir ces nouveaux marchés. Bien que l'entreprise ait été confrontée à des problèmes de haut débit et d'infrastructure de paiement dans certains pays, ces problèmes devraient s'atténuer dans les années à venir.

L'accent mis par Netflix sur la création de contenus originaux locaux est un facteur clé de la croissance du nombre d'abonnés à l'étranger. La direction a noté dans son communiqué sur les résultats du quatrième trimestre que "les titres originaux locaux étaient les plus populaires en 2019 dans de nombreux pays, dont l'Inde, la Corée, le Japon, la Turquie, la Thaïlande, la Suède et le Royaume-Uni".

L'entreprise est optimiste quant à sa stratégie de contenu à long terme, car les originaux l'aident à accroître l'engagement des utilisateurs, à améliorer la fidélisation des clients et à augmenter le nombre d'adhésions payantes. Par exemple, plus de 83 millions de foyers ont regardé 6 Underground, un film original de Netflix réalisé par Michael Bay, dans les quatre premières semaines depuis sa sortie l'année dernière. D'autres films produits par le service ont également commencé à être reconnus par la critique. Huit de ses films, dont The Irishman, ont obtenu un total de 24 nominations aux Oscars 2020.

Netflix cherche également à produire des contenus animés plus originaux. Elle a engagé des créateurs qui ont travaillé pour les meilleurs studios, notamment Disney, Pixar et Illumination, et la société a sorti son premier long métrage d'animation, Klaus, qui a été nominé pour un Oscar.

L'action Netflix reste un solide investissement à long terme

La question de savoir si Netflix sera en mesure de battre ou même d'atteindre les objectifs du premier trimestre n'est pas du tout pertinente pour les investisseurs à long terme. Le poids lourd du streaming a terminé l'année 2019 avec 167,1 millions d'abonnés payants, soit une augmentation de 20 % par rapport à l'année précédente. Ce nombre est estimé à 174,1 millions au premier trimestre, contre 148,9 millions l'année précédente.

La décennie à venir verra un énorme changement dans la consommation de contenu en streaming, qui a déjà entraîné une nouvelle vague de concurrence de la part de géants du divertissement tels qu'Apple et Disney. Ces deux sociétés ont lancé leurs propres services de streaming au cours des derniers mois, et d'autres - dont une offre de Comcast - sont en cours de réalisation.

Cependant, il y a de la place pour de multiples gagnants dans cette industrie - les familles américaines sont abonnées à 3,4 services de streaming en moyenne, selon un rapport de Forbes.

Il y a donc de bonnes chances que la société puisse battre les estimations consensuelles pour le trimestre de mars en raison de la hausse de la demande de services de streaming à court terme. Cela devrait entraîner une hausse du titre après les bénéfices, et même avec une nouvelle concurrence, Netflix reste attrayant en tant que principal acteur dans le secteur du streaming.

Avec un portefeuille de contenu en expansion qui attire chaque trimestre davantage d'abonnés payants, la société technologique est bien placée pour maintenir sa position de leader - et sa trajectoire de croissance - au cours de la prochaine décennie.

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout
Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !