Le titre JD.com Chute | Les Actions Chinoises à Nouveau en Difficulté

Décembre 16, 2021 21:00

Hier, la nouvelle qui a fait la une des journaux dans le monde de la finance a été l'annonce par la Réserve fédérale que, dans le cadre de la lutte contre l'inflation croissante, elle allait réduire son programme de relance plus rapidement que prévu.

Dans son communiqué, la Fed a laissé entendre que les mesures de relance prendraient fin en mars et a ouvert la porte à trois hausses de taux en 2022.

Toutefois, étant donné que les articles consacrés à ce sujet ne manquent pas, nous allons nous pencher ce matin sur les raisons pour lesquelles la société chinoise de commerce en ligne JD.com a chuté de 5,14% hier, dans un contexte de baisse générale des actions chinoises.

Pour en comprendre les raisons, il faut revenir en arrière de quelques semaines.

Au début du mois de décembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) a finalisé de nouvelles règles qui lui permettent de radier des sociétés étrangères des bourses américaines si leurs auditeurs ne se conforment pas aux demandes des régulateurs américains. La radiation n'est obligatoire que si le Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) se voit refuser l'accès aux rapports demandés pendant trois années consécutives.

Mais, de quelle façon est-ce que cela a un rapport avec la Chine ?

Pendant des années, les régulateurs chinois ont empêché les régulateurs américains d'inspecter les audits des entreprises publiques chinoises, malgré des demandes répétées en ce sens. Selon les nouvelles règles, si ce manque de transparence persiste, les actions chinoises cotées aux États-Unis seront retirées de force des bourses américaines.

Lorsque ces règles ont été finalisées le 2 décembre, les actions chinoises cotées aux États-Unis ont vu leur cours baisser. Cela s'est reproduit hier, après que David Loevinger, du TCW Group (société de gestion d'actifs), a prédit que la plupart des actions chinoises seraient retirées des bourses américaines d'ici 2024.

Bien que les entreprises chinoises disposent de trois ans pour se conformer à la nouvelle législation, M. Loevinger doute que la Chine change de position dans ce délai, déclarant que "la partie est quasiment terminée" pour les actions chinoises cotées aux États-Unis.

Alors, qu'est-ce que cela signifie pour JD.com ? Si la société JD.com est déréférencée des bourses américaines, les actionnaires resteront propriétaires de leurs titres. Toutefois, en l'absence de cotation aux États-Unis, les investisseurs ne pourront liquider leurs positions qu'à la Bourse de Hong Kong, où la société est également cotée. Bien que cela ne soit pas impossible, tous les courtiers n’y donnent pas accès, ce qui pourrait compliquer le processus.

À long terme, le retrait de la cote aux États-Unis aura un impact négatif sur la liquidité des actions de JD.com, ce qui pourrait entrainer une baisse de la demande et, éventuellement, une diminution de la valorisation. À court terme, les investisseurs qui ont anticipé ces risques à long terme, ou qui ne veulent simplement pas être confrontés à des problèmes potentiels pour sortir de leur position à l'avenir, pourraient déclencher un mouvement de sell-off avant que ce scénario ne devienne réalité.

Compte tenu de la situation actuelle, JD.com et d'autres actions chinoises pourraient subir de nouvelles baisses dans les semaines et les mois à venir.

Source : MetaTrader 5 Admirals, JD.com Inc, graphique D1 – Période : du 15 avril 2021 au 15 décembre 2021, consultée le 16 décembre 2021 – Veuillez noter : Les rendements passés ne sont pas une indication fiable des résultats futurs.

Source : MetaTrader 5 Admirals, JD.com Inc, graphique W1 – Période : du 31 mai 2015 au 15 décembre 2021, consultée le 16 décembre 2021 – Veuillez noter : Les rendements passés ne sont pas une indication fiable des résultats futurs.

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Roberto Rivero
Roberto Rivero Rédacteur Finance, Admirals Londres

Roberto a passé 11 ans à concevoir des systèmes de trading et de prise de décision pour les traders et les gestionnaires de fonds et 13 ans supplémentaires chez S&P, travaillant avec des investisseurs professionnels.