Boeing rassure avec des pertes moins importantes que prévues, mais les perspectives restent sombres

Avril 30, 2020 13:32

Par Ghiles Guezout

boeing

Boeing (BA) a annoncé une deuxième perte trimestrielle consécutive, car le double impact de la pandémie de coronavirus et la mise au ralenti de son avion amiral ont forcé le géant de l'aérospatiale à brûler plus de 4 milliards de dollars en espèces.

Pourtant, le titre de Boeing a clôturé en hausse après la publication, malgré l'annonce de plans visant à réduire ses effectifs de 10% et à diminuer la production de certains avions à réaction. Les investisseurs ont toutefois été soulagés par des pertes moins importantes que prévues.

Voici les principaux paramètres du rapport, par rapport à ce que Wall Street attendait, selon le consensus calculé par Bloomberg :

  • Chiffre d'affaire : 16,9 milliards de dollars contre 17,01 milliards de dollars attendus
  • Perte ajustée par action : -1,70$ contre -1,76$ prévu

Les malheurs de Boeing s'accumulent

Les malheurs du Boeing 737 MAX ont convergé avec l'escalade de la crise économique provoquée par la pandémie de COVID-19, qui a fortement ébranlé les livraisons d'avions commerciaux de la compagnie au cours du premier trimestre. Boeing n'a livré que 50 avions au premier trimestre, soit une baisse de 66% par rapport aux 149 du trimestre correspondant de l'année précédente, tandis que les revenus ont chuté de 26% par rapport à la même période de l'année précédente.

"Alors que la pandémie continue de réduire le trafic aérien de passagers, Boeing voit un impact significatif sur la demande de nouveaux avions commerciaux et de services, les compagnies aériennes retardant les achats de nouveaux jets, ralentissant les calendriers de livraison et différant les entretiens facultatifs", a averti la compagnie, qui a présenté des plans de remaniement de la direction et de réduction des effectifs.

À ce jour, Boeing a eu recours à un prêt, a réduit ses coûts et ses dépenses et a suspendu son dividende. La dette totale de Boeing a augmenté de plus de 11 milliards de dollars depuis 2019, passant de 27,3 milliards de dollars à près de 39 milliards de dollars.

La capacité de la compagnie à puiser des fonds supplémentaires - surtout que les grandes compagnies aériennes reçoivent des fonds fédéraux - n'est pas totalement hors de question, car Boeing a déclaré qu'elle "explore activement toutes les options disponibles", bien qu'elle s'attende à avoir suffisamment de liquidités pour traverser la tempête.

Au dernier trimestre, la compagnie avait enregistré un déficit inattendu - son premier en 20 ans - alors qu'elle s'efforçait de contenir les retombées continues de son 737 MAX, qui ne montre aucun signe de reprise du vol peu après que deux accidents mortels aient forcé l'avion à s'immobiliser au sol. Selon un rapport de Reuters, les régulateurs ne devraient pas autoriser l'avion avant le mois d'août au plus tôt, tandis que les procureurs fédéraux enquêteraient sur les nombreux problèmes de production de l'avion.

La débâcle a incité un certain nombre de compagnies aériennes, dont Southwest (LUV) et United (UAL), à retirer l'avion de leur programme. En outre, le géant de l'aérospatiale a dû faire appel aux banques pour obtenir plus de 12 milliards de dollars de prêts afin de soutenir ses finances.

Les compagnies aériennes commerciales sont ébranlées par les restrictions qui ont maintenu les consommateurs séquestrés chez eux - ce qui signifie qu'elles n'ont pratiquement plus besoin d'avions, le trafic de passagers ayant chuté de près de 100% rien qu'en mars.

Boeing a notamment mis fin à un accord de fusion de 4,2 milliards de dollars avec la brésilienne Embraer, en invoquant son incapacité à "remplir les conditions nécessaires".

Des perspectives sombres pour Boeing

Lors d'une réunion virtuelle d'actionnaires lundi, le nouveau PDG David Calhoun a brossé un portrait sombre des perspectives à moyen terme de l'industrie aéronautique, avertissant qu'elle devait faire face à des années de reprise après la pandémie.

"Il faudra deux à trois ans pour que les voyages reviennent aux niveaux de 2019 et quelques années supplémentaires pour que la tendance de croissance à long terme de l'industrie revienne", a déclaré le PDG, ajoutant que lorsque l'industrie se normalisera, "le marché commercial sera plus petit, et les besoins de nos clients seront différents".

Les difficultés de Boeing ont eu un effet d'entraînement sur la vaste économie américaine, qui est confrontée à des mois d'incertitude et à une récession agonisante déclenchée par les confinements liées au coronavirus. En mars, les commandes de biens durables ont chuté de 14,4%, principalement en raison d'une baisse surprenante de 296% des commandes d'avions commerciaux.

Les analystes de Capital Economics ont averti qu'avec la tourmente du secteur des voyages dans le monde, "les perspectives pour les constructeurs d'avions comme Boeing sont encore plus sombres".

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Ghiles Guezout
Ghiles Guezout
Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !