Actions Cannabis: Le Secteur Boursier du Cannabis Peut-il se Redresser en 2020 ?
Par Ghiles Guezout-
L'année 2019 fut une année difficile pour les actions de cannabis, car les entreprises ont continué à enregistrer des pertes et des résultats trimestriels décevants dont les investisseurs se sont tout simplement lassés.
Malheureusement, il y a peu de raisons de croire que l'hémorragie s'arrêtera dans la première partie de 2020, car les mauvaises nouvelles n'ont pas manqué depuis le début de l'année, et il pourrait y en avoir encore d'autres.
De nombreuses entreprises de Cannabis signalent des licenciements et des changements de direction
Lorsque les résultats sont décevants et que les entreprises n'obtiennent pas les résultats escomptés par les investisseurs et les analystes, cela signifie généralement qu'il y aura des changements. C'est ce qui s'est passé avec beaucoup d'entreprises.
L'une des annonces les plus importantes a été faite au début du mois, lorsque Aurora Cannabis (NYSE:ACB) a annoncé qu'elle allait supprimer 500 postes et que son PDG, Terry Booth, allait prendre sa retraite. Il a indiqué que la croissance rapide de l'entreprise était peut-être à l'origine de ses problèmes.
Le producteur de cannabis HEXO (NYSE:HEXO) n'a pas remplacé son PDG, mais la société a annoncé en octobre que près de 200 personnes seraient licenciées. L'entreprise sortait d'un trimestre décevant au cours duquel ses pertes sont passées de 10 millions de dollars canadiens il y a un an à 57 millions de dollars canadiens au quatrième trimestre.
Le PDG de MedMen Enterprises, Adam Bierman, a démissionné de son poste et l'entreprise a annoncé qu'elle allait licencier plus de 40% de son personnel.
D'autres vents contraires sont-ils prévus pour les actions du Cannabis en 2020 ?
Avec la chute du cours des actions du cannabis et la consommation de liquidités toujours élevée, les entreprises du secteur du cannabis pourraient continuer à chercher des moyens de réduire leurs coûts. Et la réduction du personnel est un moyen facile d'y parvenir.
Les problèmes auxquels sont confrontées les entreprises du secteur du cannabis aujourd'hui sont auto-infligés, du moins selon un initié de l'industrie qui pense que les entreprises ont été trop agressives dans leur déploiement initial.
Lisa Campbell est la PDG de Mercari Agency, une agence de vente et de marketing pour l'industrie du cannabis basée à Toronto. Elle attribue les problèmes aux entreprises qui n'accordent pas la priorité aux bons aspects de leur activité.
"Beaucoup d'argent a été dépensé et l'accent n'a pas été mis sur la qualité ou l'exécution, car il s'agissait de savoir qui pouvait envoyer le plus de communiqués de presse et acquérir le plus de sociétés", a-t-elle déclaré à BNN Bloomberg.
Elle n'est pas non plus surprise qu'on en soit arrivé là, a-t-elle déclaré : "Nous avons tous vu que c'était écrit sur le mur et que de nombreuses entreprises étaient à court d'argent. Un bouleversement était inévitable. C'était juste une question de temps."
HEXO est un excellent exemple d'une entreprise qui s'est montrée trop agressive lorsqu'elle a déclaré qu'elle avait l'intention de réaliser 400 millions de dollars canadiens de recettes au cours de l'exercice 2020.
Elle a réaffirmé ses prévisions en juin 2019, mais en octobre, elle supprimait des emplois et avait complètement abandonné ses prévisions. L'entreprise a rapidement pris un virage à 180 degrés.
Et si ces mesures ne se traduisent pas rapidement par une rentabilité et une amélioration de la situation financière, l'entreprise pourrait se sentir obligée de prendre encore plus de mesures de réduction des coûts dans l'espoir d'atteindre le seuil de rentabilité.
La triste réalité est qu'HEXO n'est peut-être même pas dans la pire des situations, car les actions de cannabis ne s'améliorent pas et 2020 pourrait être l'année de la faillite de nombreuses entreprises.
Que doivent faire les investisseurs d'actions de Cannabis ?
Aujourd'hui plus que jamais, les investisseurs doivent faire preuve de diligence dans le choix d'une action de l'industrie du cannabis, s'ils choisissent d'investir dans ce secteur.
Plutôt que de se concentrer sur la simple croissance des ventes et la taille de l'entreprise, les investisseurs doivent analyser avec soin la solidité de l'entreprise, si elle génère des flux de trésorerie et si elle est rentable.
Ce sont là des paramètres qui vont compter pour les grands investisseurs et qui peuvent aider un titre à redresser la situation. Le flux de trésorerie d'exploitation est sans doute le chiffre le plus important que les investisseurs doivent examiner.
Sans flux de trésorerie positif, les entreprises n'auront peut-être pas d'autre choix que de contracter davantage de dettes ou d'émettre des actions, ce qui pourrait les placer dans des situations encore plus difficiles qu'aujourd'hui.
Les actions de l'industrie du cannabis ne peuvent plus compter sur les perspectives de croissance pour se sortir de ce pétrin, et en se concentrant sur les fondamentaux d'une entreprise, les investisseurs peuvent éviter de prendre des risques.
Investir dans des Actions de Cannabis
Après une certaine euphorie autour des actions de cannabis en 2017 et 2018, l'année 2019 a été l'année du retour à la réalité, alors que les promesses qu'offrait le secteur tardaient à se matérialiser. Les cours des principales actions de cannabis sont ainsi de retour vers les niveaux d'avant le rallye 2017.
Cependant, l'exploitation du cannabis reste économiquement une activité très lucrative, et les entreprises qui survivront à cette tempête en sortiront probablement grandies.
Les actions de cannabis restent en effet attractives à long terme, mais il est probablement préférable d'attendre encore que certaines entreprises commencent à émerger du lot et rassurent davantage les investisseurs.
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Graphique Boursier Aurora Cannabis
Source : Admiral Markets MetaTrader 5 Edition Suprême, Action Aurora Cannabis #ACB, graphique hebdomadaire (entre 24 juillet 2016 et 25 février 2020), réalisé le 25 février 2020 à 18h25. Veuillez noter : Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs, ni du rendement futur.
Graphique Boursier Aphria
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