¿Qué es un ADR? Significado, Tipos y Cómo Invertir en Bolsa con ADR

Marzo 08, 2021 11:22 Europe/Madrid

El mercado de valores más grande del mundo es el estadounidense, muy por delante de los de otros países. Esto hace que las bolsas de valores de EE.UU. sean muy atractivas para las empresas de fuera que desean obtener capital adicional. Aquí es donde entra en juego el papel clave de los certificados de depósito estadounidenses, en inglés American Depositary Receipt (ADR) . Pero, ¿sabemos qué son los ADR?

que es un ADR

En este artículo obtendrá respuestas a preguntas como:

  • ¿Qué es un ADR y para qué sirven?
  • ¿Cuáles son los diferentes tipos de ADR?
  • ¿Por qué invertir en ADR y qué riesgos conlleva?
  • ¿Cuáles son los ADR más populares?
  • ¿Cómo empezar a invertir en certificados de depósito estadounidenses?

¡No perdamos más tiempo y empecemos!

¿Qué es un ADR?

Un American Depositary Receipt (ADR) es un certificado emitido por un banco de inversión de EE. UU. que representa una cantidad de acciones (generalmente una acción) de una empresa extranjera, no perteneciente a Estados Unidos. Los ADR se negocian en los mercados de valores de EE. UU., al igual que todas las demás acciones.

Es importante saber que un recibo de depósito estadounidense puede ser parte de una acción o varias acciones de una empresa. El uso de una proporción permite establecer los ADR a un precio de mercado más típico en los Estados Unidos.

Ejemplo de ADR con una empresa china:

  • USD/CNY 7 (tipo de cambio: 7 Yuan chino por 1 dólar estadounidense)
  • El precio de la empresa china en la bolsa de valores local es de 1 yuan (alrededor de 0,14 dólares)
  • El ADR con una proporción de 100: 1 (100 acciones chinas de la empresa por 1 ADR) se puede negociar a un precio de aproximadamente 14 dólares (100 * 0,14).

Para que se emita un ADR, una empresa debe depositar primero sus acciones en un banco de EE. UU. (acciones depositarias estadounidenses). Una vez emitidos, los ADR de la empresa se negocian únicamente en dólares estadounidenses y pagan sus dividendos en moneda estadounidense. De esta forma, los inversores de EE.UU. evitan las transacciones en moneda extranjera.

Datos interesantes sobre los ADR en bolsa:

✴️   El primer recibo de depósito estadounidense se emitió en 1927 y se encuentra en los grandes almacenes británicos Selfridges. 

✴️   El primer ADR fue presentado por JP Morgan

✴️   En la actualidad, se negocian más de 2000 ADRs.

✴️   Empresas de más de 70 países están representadas en los mercados de valores estadounidenses a través de ADR de acciones.

Los ADR están sujetos a cancelación a discreción del emisor extranjero o del banco depositario que los creó. La rescisión conduce a la cancelación de todos los ADR emitidos y a la exclusión de las bolsas de valores de EE. UU., donde se negociaban las acciones extranjeras.

Antes de la rescisión, la empresa debe escribir a los propietarios de los ADR, dándoles la oportunidad de intercambiarlos por valores extranjeros. Si el propietario decide retener su ADR después de la terminación, el banco depositario continuará manteniendo valores extranjeros y recaudando dividendos, pero no venderá más ADR.

EMPIEZA A OPERAR CON ADR

¿Cuál es el propósito de los American Depositary Receipt (ADR)?

Los ADR permiten que los inversores estadounidenses inviertan en empresas de fuera de Estados Unidos, sin necesidad de hacer un cambio de divisa. Al mismo tiempo que brindan a las empresas no estadounidenses un acceso más fácil a los mercados de valores de EE.UU. Se puede obtener un ADR ya emitido en NASDAQ o NYSE.

Con los ADR, los inversores estadounidenses tienen una oportunidad adicional de diversificar sus carteras de inversión.

Hace algún tiempo, los inversores estadounidenses tenían que:

  1. Cambiar USD en la moneda local de la empresa en la que quieren invertir.
  2. Abrir una cuenta con un broker que ofreciese las acciones de la empresa deseada.
  3. Comprar acciones extranjeras
  4. Controlar su precio siempre que las acciones se puedan negociar en una zona horaria diferente.
  5. Cierren la posición en la bolsa extranjera para cambiar nuevamente la divisa a dólares estadounidenses

Con los ADR, los inversores de EE. UU. pueden permitirse comprar acciones de empresas como Alibaba, Sony, Royal Dutsch Shell, etc. sin seguir los pasos enumerados anteriormente. Y los inversores restantes recibirán exposición a las empresas de su elección, denominadas en dólares estadounidenses.

¿Cuáles son los diferentes tipos de ADR?

Podemos diferenciar 2 tipos de ADR en trading:

ADR patrocinado

El Banco emite un ADR patrocinado en nombre de una empresa extranjera. El banco y la empresa celebran un acuerdo legal y la empresa extranjera generalmente paga los costes de emitir este tipo de ADR y mantener el control sobre él, mientras que el banco se encargará de las transacciones de los inversores. 

Los ADR patrocinados se clasifican de acuerdo con el grado en que la empresa extranjera cumple con las disposiciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y los procedimientos contables de EE. UU.

ADR no patrocinado

Un banco puede emitir este tipo de ADR incluso sin la participación directa o el permiso de la empresa extranjera. En teoría, puede haber varios ADR no patrocinados para la misma empresa extranjera, emitidos por diferentes bancos estadounidenses, mientras que solo puede haber un ADR patrocinado. 

Una de las principales diferencias entre los dos tipos de ADR es dónde pueden comprarlos los inversores. 

Todos los ADR patrocinados, excepto el nivel más bajo, se cotizan en la SEC y se negocian en las principales bolsas de valores de EE. UU.

Al mismo tiempo, los ADR no patrocinados solo pueden negociarse en el mercado extrabursátil (OTC) y no incluyen derechos de voto.

También podemos realizar otra clasificación de los ADR en tres niveles, según la medida en que la empresa extranjera obtenga acceso a los mercados de valores estadounidenses.

Nivel 1

Este es el tipo principal de ADR, en el que las empresas extranjeras no cumplen con los requisitos o no quieren cotizar en la bolsa de valores. Solo pueden negociarse en el mercado OTC. 

Este tipo de ADR en trading se puede utilizar para establecer una presencia comercial, pero no para obtener capital. 

Aunque son más volátiles que otros niveles de ADR, son una forma fácil para que una empresa extranjera evalúe los niveles de interés de los inversores en sus acciones en Estados Unidos. Aquí se encuentran los ADR no patrocinados.

Nivel 2

Al igual que el nivel 1, los ADR de nivel 2 no pueden negociarse en una bolsa de valores y no pueden reunir capital. Sin embargo, tienen un poco más de requisitos de la SEC y tienen mayor transparencia y volumen de operaciones.

Nivel 3

Estos son los certificados de depósito estadounidenses más prestigiosos. Con ellos, el emisor lanza públicamente ADR en la bolsa de valores estadounidense. 

Los ADR de nivel 3 se pueden utilizar para establecer una presencia comercial significativa en los mercados financieros de EE. UU. y para obtener capital para un emisor extranjero. Los emisores están sujetos a informes completos a la SEC.

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¿Por qué invertir en ADR?

Las personas hacen inversiones por todo tipo de razones, como construir una fortuna a largo plazo, pagar la educación de los hijos, generar capital para su propio negocio, planificar la jubilación, lograr otras metas financieras o simplemente aumentar los ingresos disponibles.

Dado que la mayoría de los ADR en trading se negocian como acciones, las razones que pueden llevarte a invertir en recibos de depósito de EE. UU. son las siguientes:

✔️   Tipos de interés casi nulos en depósitos bancarios

✔️   Inflación, que supera seriamente las tasas de interés de los depósitos (tasas de interés reales negativas), es decir, protección contra la inflación

✔️   Programas en curso  para estimular las economías  mundiales, que aumentan la oferta monetaria y las presiones inflacionarias

✔️   La difícil situación económica en torno a la pandemia de Coronavirus

✔️   Oportunidades de ganancias de capital y logro de metas financieras.

✔️   Oportunidades de diversificación de la cartera de activos

✔️   Oportunidades para generar un flujo de rentabilidad pasiva mediante el  reparto de dividendos.

✔️   Alta liquidez de activos (puedes comprar y vender tus activos en segundos)

✔️   Debido a la alta liquidez puedes aprovechar los bajos costes de inversión (spreads y comisiones)

✔️   Baja inversión inicial (por ejemplo, en la cuenta Invest.MT5 de Admiral Markets el depósito mínimo es de solo 1 €)

Por supuesto, todo inversor puede encontrar muchas otras razones para realizar sus inversiones en ADR. A continuación, también vamos a enumerar algunos de los risgos más comunes.

Riesgos al invertir en ADR

Como cualquier tipo de inversión, las de los certificados de depósito estadounidenses tienen sus riesgos y desventajas específicos. Estos son los principales:

❌   Algunos ADR tienen baja liquidez

❌   En ciertos casos, los ADR pueden resultar en impuestos más altos que algunas acciones.

Mientras tanto, ten en cuenta que no todas las empresas fuera de Estados Unidos tienen sus propios ADR. En la siguiente parte del artículo veremos cuáles de las empresas más grandes fuera de Estados Unidos tienen ADR.

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¿Cuáles son los ADR más populares?

Ya hemos mencionado que hay más de 2000 ADR, pero los que se negocian en las bolsas de valores estadounidenses (nivel 3) superan los 400. Son las empresas más grandes y se encuentran entre las más negociadas.

Veamos los 10 principales ADR por capitalización de mercado de la empresa emisora:

Símbolo

Compañía

País / Listado

BABA

ADR de Alibaba Group Holdings Ltd.

China

TSM

Taiwan Semiconductors co Ltd ADR

Taiwán

TM

Toyota Motor Corp. ADR

Japón

ASML

ASML Holding NV ADR

Países Bajos

NVS

Novartis AG ADR

Suiza

PDD

Pinduoduo Inc. ADRs

China

RDSA

Royal Dutch Shell ADRs of Class A Shares

Reino Unido

RDSB

Royal Dutch Shell ADRs of Class B Shares

Reino Unido

SAP

SAP SE ADRs

Germany

HDB

HDFC Bank Ltd ADRs

India

Fuente: stockmarketmba.com, 8 de marzo de 2021

Con Admiral Markets, tienes la oportunidad de invertir en cientos de los ADR más populares de China , Japón, Australia, Gran Bretaña, Alemania y muchos otros países del mundo.

En la siguiente imagen, encontrarás el gráfico de trading del ADR de EE. UU. más grande en este momento: el de Alibaba Group (#BABA).

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Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5, #BABA, gráfico semanal con rango de datos del 28 de febrero de 2016 al 8 de marzo de 2021. Realizado el 8 de marzo de 2021. Ten en cuenta que el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

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¿Cómo empezar el trading con ADR?

Una vez que sabes qué es un ADR, cuáles son los diferentes tipos de ADR, por qué comenzar a invertir en estos instrumentos y cuánto capital utilizar en dichas inversiones, es hora de pasar a la parte práctica más interesante: comenzar a operar con recibos de depósito de EE. UU. .

Puedes hacer esto en solo tres pasos:

1️⃣   Abre una cuenta de trading de acciones ADR

2️⃣   Descarga tu plataforma de trading

3️⃣   ¡Abre una ventana de Nueva Orden y haz tu primera operación con ADR!

Veamos un ejemplo de cómo realizar una compra de un ADR utilizando el ADR de Alibaba Group. De manera similar, puedes abrir una posición corta en ADR.

¿Cómo comprar acciones?

  1. Inicia sesión en tu cuenta con Admiral Markets (MT4 / MT5 / WebTrader / aplicación móvil)
  2. Ir a la tabla de Observación de Mercado
  3. Busca acciones de Alibaba Group ADR (#BABA)
  4. Haz clic con el botón derecho y luego selecciona "Ventana de gráfico"
  5. Una vez que aparezca el gráfico, haz clic en el botón "Nueva orden" (en la barra de herramientas debajo del menú)
  6. Selecciona el número de lotes en el campo Volumen, así como los niveles de stop loss y take profit si quisieras colocarlos
  7. Haz clic en el botón azul "Comprar en el mercado".

Cuando compras (posición larga) en ADRs del Grupo Alibaba, esperas que aumenten de precio para que puedas obtener una ganancia potencial de su transacción.

¿Cómo vender acciones?

  1. Inicia sesión en tu cuenta con Admiral Markets (MT4 / MT5 / WebTrader / aplicación móvil)
  2. Ir a la tabla de Observación de Mercado
  3. Busca acciones de Alibaba Group (#BABA)
  4. Haz clic con el botón derecho en los recursos compartidos y luego selecciona "Ventana de gráfico"
  5. Una vez que aparezca el gráfico, haz clic en el botón "Nueva orden" (en la barra de herramientas debajo del menú)
  6. Selecciona el número de lotes en el campo Volumen, así como los niveles de stop loss y take profit si quieres colocarlos
  7. Haz clic en el botón rojo "Venta a mercado"

Cuando vendes (posición corta) ADR del Grupo Alibaba, esperas que sean más baratos en el futuro para poder obtener un beneficio potencial de la transacción.

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¡Buen Trading!

Admiral Markets

Este material no contiene y no debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud de cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que dicho análisis comercial no es un indicador confiable para ningún desempeño actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.

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