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Mercados OTC - Over The Counter ▷ ¿Qué es OTC?

Octubre 06, 2020 12:32 Europe/Madrid

En los mercados financieros nos encontramos numerosos términos que nos pueden resultar confusos pero que debemos entender si queremos avanzar en el mundo del trading. Entre estos términos figuran expresiones como 'mercados Over The Counter' o 'mercados OTC'.

Mercados Over The Counter o Mercados OTC

¿Qué es OTC?

Los mercados financieros pueden clasificarse entre organizados y no organizados. Los mercados organizados son aquellos sometidos a un sistema regulado y en el que se intercambian instrumentos estandarizados, por ejemplo, las bolsas de valores.

Los mercados no organizados son menos conocidos para el público general. Se denominan Over The Counter (OTC), también conocidos como off-exchange o mercados extrabursátiles, y son mercados secundarios no centralizados, donde las transacciones se formalizan a partir de acuerdos bilaterales entre los participantes. Dicho de otro modo, se negocian contratos entre dos partes que establecen sus condiciones, sin la intervención de un mercado centralizado regulador.

Estos mercados, que no tienen sede física, tienen un mayor riesgo ante la posibilidad de que una de las partes no cumpla lo pactado, pero también ofrecen mayores oportunidades para los traders al otorgar una mayor flexibilidad. Además, el hecho de que no haya un órgano centralizado no significa que sus participantes no tengan que someterse a la supervisión de las instituciones reguladoras.

Al igual que en los mercados tradicionales, como las bolsas de valores, las empresas acuden a los mercados OTC a captar financiación y liquidez. Supone una alternativa para aquellas compañías que no cumplen los requisitos para poder cotizar en bolsa.

DIFERENCIAS MERCADOS TRADICIONALES VS MERCADOS OTC


Tradicional

OTC

Contratos

Estándar/Prefijados

Flexibles/Acordados entre las partes

Liquidez

Alta

Baja

Transparencia

Alta (precios y registros públicos)

Baja (contratos privados, precios no públicos)

Riesgo

Bajo

Alto

Costes

Altos (mayor fiscalidad)

Bajos

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Características de los mercados OTC

Los mercados Over The Counter han registrado un crecimiento exponencial en las dos últimas décadas hasta el punto de que en muchos casos superan en volumen de transacciones a los mercados organizados. Al principio solo participaban en ellos los grandes fondos y entidades financieras, pero ahora, gracias al desarrollo de las nuevas tecnologías, cualquiera puede acceder a estos mercados mediante brókers o proveedores de servicios financieros.

A raíz de la crisis financiera de 2008, tras la quiebra de Lehman Brothers, se decidió poner coto a estos mercados no organizados, aumentando la presión regulatoria, ya que fueron señalados como uno de los causantes de la crisis. La creación de una nueva normativa fue pactada por el G20 en la cumbre de Pittsburgh de septiembre de 2009. Fruto de este acuerdo, en la Unión Europea entró en vigor en 2012 el Reglamento de la Unión Europea nº 648/2012 ( EMIR).

Las principales características de los mercados Over The Counter son:

  • Las transacciones se basan en contratos entre las partes con una garantía como contrapartida.
  • Las operaciones no se efectúan mediante una plataforma centralizada sino a través de comunicaciones electrónicas o telefónicas.
  • Aunque es un mercado sin supervisión, sus participantes sí están sometidos a vigilancia. De hecho, como ya hemos señalado, cada vez hay una mayor regulación que afecta a los mismos.

¿Cómo funciona el mercado OTC?

En un mercado OTC existe una contraparte, una persona física o entidad jurídica que fija sus propias horquillas de precios, esto es lo que se denomina un 'creador de mercado'. El potencial comprador o vendedor contactará con esta contraparte, normalmente a través de un intermediario o bróker, y, si le interesa, comprará al precio de venta (Bid) o venderá al precio de compra (Ask) y así sucesivamente. Los precios fijados por los creadores de mercado son negociables, a diferencia de un mercado organizado.

Ventajas de los OTC

Entre las ventajas de los mercados Over The Counter, podemos citar las siguientes:

✔️ Flexibilidad en las condiciones de los contratos al no ser estandarizados

✔️ No se necesitan grandes cantidades de dinero para invertir en estos mercados

✔️ Instrumentos financieros más baratos

✔️ Gran variedad de activos

✔️ Acceso a financiación a aquellas empresas que no pueden cotizar en los mercados regulados

✔️ Horarios más amplios, se extienden más allá de las sesiones bursátiles.

Desventajas de los OTC

❌ Menos transparencia. Las empresas no tienen que suministrar tanta información

❌ Mayor riesgo de incumplimientos. Para minimizarlo: diversificar, no invertir más de lo que nos podemos permitir, hedging, etc.

❌ Menor liquidez

❌ El precio no tiene por qué ser público

Mercados OTC - Derivados financieros

En los mercados OTC podemos encontrar una gran variedad de instrumentos financieros en los que invertir, ya que, además de poder negociar casi todos los productos que ya existen en los mercados regulados, también podemos encontrar un amplio catálogo de derivados financieros. De hecho, las operaciones OTC representan la mayoría del mercado de derivados porque requieren una menor inversión inicial.

Los derivados OTC más populares son: los swaps, forwards, Forex, CFDs y, más recientemente, las criptomonedas. Vamos a ver estos instrumentos con un poco más de profundidad:

Swaps

Los swaps son contratos entre dos partes en los que se acuerda intercambiar unas cantidades de dinero determinadas, generalmente referenciadas a tipos de interés, en una fecha futura.

El swap referenciado a tipos de interés, el más común, consiste generalmente en intercambiar pagos de intereses a tipo fijo por pagos de intereses a tipo variable.

Los contratos derivados swaps deben incluir como mínimo los siguientes parámetros: la fecha de inicio y de final; base sobre el que se acuerda el intercambio (divisas, créditos); divisa de referencia; a qué lo vamos a referenciar; frecuencia de los pagos.

⚠️No confundas los contratos swap con el swap de divisas o swap de Forex, una comisión que paga el cliente al bróker online por las posiciones abiertas de un día para otro.

Forwards

Los contratos forward son derivados financieros, en su mayoría OTC, que representan un contrato entre dos partes para comprar o vender un determinado activo subyacente a un precio específico en una fecha futura. Pueden utilizarse como cobertura o para especulación.

El mercado de contratos forward ha crecido exponencialmente porque muchas grandes empresas lo han utilizado para cubrir riesgos por tipos de interés y divisas. Sin embargo, dado que los detalles de los contratos a plazo son determinados por el comprador y el vendedor y no se hacen públicos, el tamaño de este mercado es difícil de estimar.

FOREX

El mercado Forex es aquél en el que se negocian las divisas. Este es el mercado financiero más grande del mundo, ya que se cotizan diariamente más de 6 billones de dólares entre gobiernos, bancos, corporaciones y especuladores.

Las divisas se negocian como pares, y el movimiento de los pares de divisas mide el valor de una moneda frente a otra. Por ejemplo, el par de divisas EURUSD mide el valor del euro frente al dólar estadounidense.

Si este par sube, significa que el euro se revaloriza, y al revés. Al operar con Forex, los traders pueden obtener ganancias o pérdidas con estos movimientos de divisas. Este mercado permanece abierto 24 horas los cinco días de la semana, solo cierra durante los fines de semana. Abre el domingo por la noche a las 23:00 horas y cierra el viernes a las 22:00 (CET).

Contratos por Diferencia (CFD)

Los Contratos por Diferencia (CFD) son productos derivados cuyo precio se basa en el de un activo subyacente que puede ser acciones, índices, futuros, materias primas, divisas o criptomonedas. Cuando operamos con estos contratos no poseemos el activo subyacente sino que especulamos con su precio, tanto al alza como a la baja.

¿Cómo funciona? Cuando compramos un CFD lo que hacemos es establecer que el precio del activo subirá o bajará y si el mercado va a nuestro favor, ganaremos la diferencia entre el precio al abrir la operación y cuando lo cerramos. Si el mercado va en nuestra contra, perderemos esa diferencia.

Los CFDs cuentan con algunas ventajas, por ejemplo, que no cuentan con fecha de vencimiento por lo que se pueden cerrar cuando quieras. Además, permiten el apalancamiento por lo que no hace falta grandes cantidades de dinero para abrir una orden. Esta herramienta permite multiplicar las ganancias pero hay que utilizarla con mucho cuidado y con una buena gestión de riesgos porque también puede multiplicar las pérdidas.

Si quieres comenzar a practicar con CFDs en un entorno virtual, con Admiral Markets puedes abrir una cuenta demo de trading GRATUITA. Solo tienes que pinchar en el siguiente botón y registrarte con tu nombre, teléfono y correo electrónico. ¡Así de sencillo!

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Criptomonedas

El mercado de criptomonedas está descentralizado y se realiza entre particulares o mediante empresas especializadas, por lo que también funciona como un mercado Over The Counter. Todas las transacciones de criptodivisas validadas se registran en lo que se llama blockchain.

La cantidad de criptomonedas en el mundo va aumentando con los nuevos avances tecnológicos. Hoy en día, hay más de 5 000 criptomonedas según CoinMarketCap. Las más populares son Bitcoin, Bitcoin Cash, Dash, EOS, Ethereum, Monero o el Ripple. Podemos invertir en criptomonedas comprandolas directamente o bien mediante un bróker a través de CFDs.

Mercados OTC - Cómo reducir riesgos y operar con garantía

Como hemos señalado más arriba, entre las desventajas de los mercados OTC figuran los posibles incumplimientos de alguna de las partes que firman el contrato al no haber un órgano supervisor. Por eso es imprescindible que si operamos mediante un bróker sepamos elegir bien para evitar estafas.

Estos son los criterios que debemos tener en cuenta:

▶️ Los mejores brokers tienen una buena regulación. No existe el riesgo cero pero una cuenta con un bróker regulado reducirá al mínimo el riesgo y evitará posibles irregularidades y estafas.

▶️ Seguridad de los fondos. Es mejor que el bróker posea cuentas bancarias segregadas, en Europa. De esta manera, los clientes tendrán sus fondos disponibles en todo momento y no podrán ser utilizados por el propio broker para cualquier otro propósito.

▶️ Capacidad para elegir el apalancamiento. Para gestionar correctamente tu posición, es muy importante que tú mismo puedas elegir el apalancamiento con el que quieres operar.

▶️ Calidad de ejecución de órdenes y deslizamiento o slippage. Tener spreads bajos es bueno, tener órdenes ejecutadas al precio de venta es aún mejor.

▶️ Servicio de atención al cliente. Tener un broker con servicio de atención al cliente en tu idioma y con sede física en tu país es muy tranquilizador, ya que podrás acudir de forma presencial a aclarar tus dudas o problemas.

▶️ Formación. Debes tener en cuenta que un broker de Forex no está autorizado para dar consejos de inversión, pero sí puede ofrecer formación en trading.

Admiral Markets cumple con todos estos requisitos ya que cuenta con una de las regulaciones más estrictas de Europa, la de la Financial Conduct Authority (FCA) de Reino Unido. Asimismo, tiene una "Política de protección de balance negativo" para protegerte frente al saldo negativo de la cuenta. Si quieres comenzar a operar puedes abrir una cuenta de trading real pinchando en el siguiente banner:

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Sobre Admiral Markets

Somos un bróker de bolsa con presencia global y, autorizado y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), la Autoridad de Supervisión Financiera de Estonia (EFSA), la Comisión de Valores y Bolsa de Chipre (CySEC) y la Comisión de Valores e Inversiones de Australia (ASIC). Proporcionamos acceso a las plataformas de trading. Admiral Markets ofrece operar con Contratos por Diferencia (CFD) con acciones, Forex, índices, materias primas, así como Exchange-traded fund (ETF) y acciones.

¡Buen Trading!

Admiral Markets

Este material no contiene y no debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud para cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que dicho análisis comercial no es un indicador confiable para ningún desempeño actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.