La Fed, el BCE y las NFP, en el foco
Se espera que la Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) anuncien sus decisiones de tipos hoy y mañana, respectivamente. La reunión del consejo de administración de la Fed se ve ensombrecida por la preocupación que suscita el sector bancario regional, que sufrió un nuevo revés el fin de semana con la compra del First Republic Bank por parte de JPMorgan.
La semana, que arrancó con una inesperada subida de tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA), cerrará con la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU., que probablemente nos traigan una perspectiva sobre cómo reacciona el mercado laboral a la estrategia de endurecimiento de la política monetaria de la Fed.
Las Perspectivas Económicas Regionales para Oriente Medio, Asia Central y el Norte de África del Fondo Monetario Internacional (FMI) sugieren que "el crecimiento económico en las regiones de Oriente Medio, Norte de África y Asia Central se ralentizará este 2023, lo que pone de manifiesto la necesidad de acelerar las reformas estructurales". Según el informe del FMI, "se prevé una caída del crecimiento del PIB real en Oriente Medio y Asia Central hasta el 2,9 % en 2023, desde el 5,3 % del año pasado, previa mejora hacia el 3,5 % en 2024."
Decisión de tipos de la Fed
El miércoles por la noche, la Fed anunciará su decisión en materia de tipos de interés. La herramienta FedWatch de CME sostiene una probabilidad del 86,1 % (a miércoles por la mañana) de que la Fed suba su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos. Como muchos analistas de mercado anticipan una subida, los economistas prestarán especial atención a la declaración del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en busca de pistas sobre una próxima pausa en el endurecimiento de la política monetaria.
Por su parte, los economistas de ING señalaron lo siguiente en su informe: "De no darse un cambio, este movimiento se verá como una postura conciliadora dada la actitud de la Fed en las últimas semanas, sugiriendo que ha recibido noticias de que las últimas tensiones bancarias están causando estragos importantes, volviéndose un catalizador para un dólar más débil y unos rendimientos del Tesoro más bajos. Sin embargo, no creemos que se haya llegado a ese punto todavía, pero la incertidumbre y el nerviosismo que provocan las tensiones bancarias descartan una subida agresiva de 50 puntos básicos. Prevemos una subida de 25 pb para el 3 de mayo, que es la opinión de consenso".
Decisión de tipos del BCE
La decisión de tipos del BCE tendrá lugar el jueves por la tarde. Es probable que el banco central de la eurozona suba los costes de endeudamiento, y los economistas se debaten entre una subida de tipos de entre 25 o 50 puntos básicos. Los precios al consumidor en los países de la eurozona crecieron un 7 % en abril sobre una base anualizada, un 0,1 % más que el 6,9 % registrado en marzo.
A este respecto, los analistas de mercado del banco ANZ redactaron en un informe: "El BCE no puede permitirse una pausa en su ciclo de endurecimiento. Prevemos una subida de tipos de 25 puntos básicos esta semana, ya que el banco tiene en mente los efectos tardíos de las subidas de tipos anteriores, las recientes complicaciones bancarias y un mayor endurecimiento. Evidentemente, si la inflación subyacente sigue aumentando en términos anuales y tanto las condiciones de los préstamos bancarios como el crédito tienen buenos resultados, el BCE podría optar por una subida de 50 puntos básicos".
Por su parte, los analistas de ING sugirieron lo siguiente: "Los datos de inflación subrayan claramente la necesidad de seguir aumentando tipos, pero con el informe de crecimiento del PIB de la semana pasada, que resultó inferior a lo esperado, y los no muy buenos datos de hoy sobre el crecimiento de los préstamos y la demanda de préstamos, los argumentos para ralentizar el ritmo y el tamaño de las subidas de tipos han cobrado más fuerza."
Nóminas no agrícolas estadounidenses de abril
Otro dato importante que debemos tener en cuenta esta semana es el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. este viernes. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará el informe que muestra el estado del mercado laboral y que los miembros del consejo de la Fed tienen en cuenta a la hora de decidir los ajustes de política monetaria. Los economistas sugieren que la economía estadounidense añadió 160 000 puestos de trabajo en abril.
Sobre el empleo estadounidense, los analistas de Wells Fargo comentaron la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de marzo, publicada el martes: "El mercado laboral sigue ajustado, con aperturas y renuncias aún por encima de los niveles prepandemia y separaciones involuntarias que apenas vuelven al ritmo de los años 2018-2019. Vemos una tendencia emergente bien clara, y esperamos que la demanda de mano de obra siga retrocediendo en los próximos meses. Esperamos también un descenso del ritmo de crecimiento del empleo en el informe del viernes, con una mayor debilidad a finales de este año y para 2024.
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