Decisiones importantes de tipos frente a temores de recesión
Los mercados están a la espera de las decisiones sobre tipos de interés que tomarán esta semana los principales bancos centrales, en un contexto de temores por una recesión mundial. La Fed, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo (BCE) darán a conocer sus decisiones y perspectivas sobre política monetaria el miércoles y el jueves.
Mañana se publicará la decisión en materia de tipos, y la opinión de consenso apunta a una subida del 4 % previo al 4,5 %. ¿Reflejará la decisión la opinión de consenso? Últimamente, la retórica de la Fed ha venido siendo menos agresiva, aunque no más pesimista, como esperan muchos usuarios del mercado. El banco central sigue decidido a dejar atrás la inflación, pero este mes podría ser momento de pisar el freno con los tipos de interés si se materializan las últimas señales del presidente de la Fed, Jerome Powell.
No obstante, cuidado: sigue existiendo la posibilidad de una mayor subida de los tipos de interés, lo que significa que los inversores y traders deberán barajar ambos escenarios.
La reunión de diciembre del FOMC es importante por la política monetaria y el informe de Proyecciones Económicas. Este informe incluye cambios en el Producto Interior Bruto (PIB), proyecciones de la tasa de inflación y el desempleo. El mercado laboral es un tema especialmente candente, ya que se ha convertido en uno de los puntos fuertes de la economía estadounidense tras la pandemia. Si el FOMC prevé cierta debilidad del sector laboral a principios de 2023, los usuarios del mercado podrían reaccionar, ya que el aumento del desempleo es uno de los principales indicadores de debilidad económica.
En Reino Unido, el recuento de demandantes de noviembre no superó las expectativas, situándose en 30,5K frente al consenso de 3,5K y el - 6,4K previo de octubre. Fue el mayor aumento en solicitudes de subsidios de desempleo desde febrero de 2021, y este desarrollo se produce previa decisión de tipos por parte del Banco de Inglaterra este jueves.
Se espera que el BoE aumente tipos del 3 % al 3,5 % en una coyuntura actual de alta inflación que alcanzó el 11,1 % en octubre. Una decisión más agresiva podría exacerbar los temores de recesión y provocar un aumento del desempleo. Como en el caso de EE. UU., un mayor desempleo apunta a un crecimiento global más débil, tendencia que conseguiría que el alto coste de la vida influya más sobre los consumidores y el Estado debido al aumento de las ayudas fiscales a personas desempleadas.
Pasemos ahora a la decisión del BCE del jueves. Se espera que aumente su política de tipos de interés del 2 % actual al 2,5 %, en un intento de equilibrar el control de la elevada inflación y el apoyo al crecimiento económico. Cualquier sorpresa en la política monetaria del BCE podría desencadenar una reacción como volatilidad en los mercados de divisas y de valores.
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