¿Son las acciones de pecado la respuesta para vencer la inflación en 2022?

Febrero 22, 2022 09:33

En un mundo donde los factores ambientales, sociales y de gobierno (ESG) juegan un papel cada vez más importante en el lugar donde los inversores colocan su dinero, la perspectiva de invertir en acciones de pecado, como las empresas de bebidas alcohólicas y tabacaleras, puede parecer un tabú.

Sin embargo, a medida que la inflación en todo el mundo se pone al rojo vivo y los bancos centrales evalúan la perspectiva de aumentos en los tipos de interés, las llamadas acciones de pecado cumplen muchos de los requisitos que buscan los inversores en tiempos tan inciertos.

¿Cuáles son estos requisitos? Aunque serán diferentes de un inversor a otro, podemos destacar tres cosas que la mayoría buscará en el clima actual.

  • En primer lugar, y quizás lo más importante, los inversores buscan empresas fiables que funcionen bien y sigan generando flujo de caja independientemente del entorno económico predominante; buscan previsibilidad en medio de la incertidumbre.  
  • En segundo lugar, a medida que aumenta la inflación, también lo hacen los costes de los insumos para las empresas, si una empresa no puede trasladar estos costes crecientes al consumidor, sus ganancias se reducirán. Los inversores, por lo tanto, buscan empresas con un fuerte poder de fijación de precios que puedan subir los precios si es necesario.
  • En tercer lugar, las acciones que pagan un dividendo decente son una gran ventaja. La inflación erosiona el poder adquisitivo del dinero, los pagos regulares de dividendos combinados con el crecimiento del capital trabajan juntos para compensar este impacto.

Tres requisitos, tres tics para acciones de pecado.

La demanda de la mayoría de los productos producidos por las acciones de pecado es inelástica. En otras palabras, independientemente de lo que esté sucediendo en la economía, las personas que están tan inclinadas seguirán fumando y bebiendo, y resistirán casi cualquier aumento de precios asociado que pueda surgir en su camino.  

Además, gracias a los saludables flujos de efectivo asociados con la producción de dichos productos, muchas acciones de pecado pagan dividendos fiables y generosos.

Tomemos como ejemplo a British American Tobacco (BAT), cuya rentabilidad por dividendo actual es del 6,4 %.  

El fabricante de cigarrillos no solo aumentó recientemente su dividendo anual, algo que ha hecho durante más de 20 años, sino que también anunció un programa de recompra de acciones de 2000 millones de USD, una señal de una empresa segura con un sólido flujo de caja.  

Además, las acciones de tabaco han superado considerablemente al mercado en lo que va de año, subiendo más del 23 % hasta la fecha en comparación con el aumento del 1,4 % del FTSE 100.

Las acciones de pecado como BAT podrían estar preparadas para seguir beneficiándose de un cambio en el comportamiento de los inversores este año y pueden resultar una forma para que los inversores superen la inflación en 2022.

Por supuesto, existen riesgos asociados con la inversión en tales empresas.

Siguiendo con el ejemplo del tabaco, la industria enfrenta requisitos regulatorios en constante cambio e incrementos en los impuestos y restricciones sobre sus productos. Además, los muy publicitados efectos nocivos para la salud de los cigarrillos, han llevado con éxito a una disminución en el número de fumadores en todo el mundo.  

Fuente: Admirals MetaTrader 5 – Gráfico diario de British American Tobacco (BATS). Rango de fechas: 20 de octubre de 2020 – 21 de febrero de 2022. Fecha de captura: 21 de febrero de 2022. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros.

Fuente: Admirals MetaTrader 5 – Gráfico semanal de British American Tobacco (BATS). Rango de fechas: 20 de agosto de 2015 – 21 de febrero de 2022. Fecha de captura: 21 de febrero de 2022. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros.

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Roberto Rivero
Roberto Rivero Redactor Financiero, Admirals, Londres

Roberto pasó 11 años diseñando sistemas de trading y toma de decisiones para traders y gestores de fondos y otros 13 años en S&P, trabajando con inversores profesionales. Es licenciado en Económicas y tiene un MBA.