Wöchentlicher Marktausblick: Was von den Zinsentscheidungen der Bank of Canada und der EZB zu erwarten ist

Was die Geldpolitik anbelangt, so liegt die Bank of Canada (BoC) irgendwo zwischen der Zurückhaltung der Bank of Japan und der aggressiven Straffung durch die Federal Reserve. 

Dies steht im Einklang mit dem relativen Tempo des Preisanstiegs in Kanada im Vergleich zu den USA oder der EU, wo die Inflationsraten zwischen 8 und 10 Prozent liegen, und Japan, wo sie sich um die 3 Prozent bewegen. 

Der Mittelweg der BoC könnte sich bald ändern, nachdem die Inflationszahlen für September mit 6,9 Prozent höher als erwartet ausfielen als die Konsensprognose von 6,7 Prozent. 

Die Zentralbank tritt am Mittwoch, den 26. Oktober, zusammen, um ihre Zinsentscheidung bekannt zu geben. Es wird erwartet, dass die BoC ihren Leitzins, der derzeit bei 3,25 Prozent liegt, anheben wird. Der Marktkonsens geht davon aus, dass der Leitzins von 3,25 Prozent auf 3,75 Prozent oder 4 Prozent steigen könnte. 

Das erwartete Ergebnis könnte jedoch angesichts des jüngsten Aufwärtstrends der Inflation Überraschungen enthalten. 

Das extremere Szenario besteht darin, dass die BoC ihre Zinsprognose um 1 Prozentpunkt anhebt, aber diese Möglichkeit birgt Risiken für das Wirtschaftswachstum. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Kanadas verzeichnete bis zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres vier aufeinanderfolgende Quartale mit einem realen BIP-Wachstum von 0,8 Prozent. Im Juni, Juli und August lag das BIP-Wachstum bei rund 0,1 Prozent pro Monat. Im Vergleich zu den USA liegt das kanadische Wirtschaftswachstum im positiven Bereich, kann aber nicht als robust bezeichnet werden. 

Würde die BoC mit einer Zinserhöhung um 1 Prozent das Vertrauen der Anleger und die Verbraucherausgaben schwächen? Die Antwort auf diese Frage wird auf der Oktober-Sitzung gegeben werden. 

Die Europäische Zentralbank (EZB) sieht sich mit höheren Inflationsraten in Europa konfrontiert und wird zunehmend aggressiver, was die Straffung der Geldpolitik angeht. Gleichzeitig ist die Zentralbank aufgrund der Risiken des Krieges in der Ukraine besorgt über die Schwäche der Wirtschaft des Euroraums. 

Die Zentralbank tritt am Donnerstag, den 27. Oktober, zusammen und wird voraussichtlich ihren Leitzins von 1,25 Prozent auf 2 Prozent anheben. 

Wird die Zurückhaltung der EZB in Bezug auf das Wirtschaftswachstum die steigenden Inflationsraten in der EU aufwiegen? Die Hauptaufgabe der Zentralbank ist die Wahrung der Preisstabilität, aber nachdem der Verbraucherpreisindex (VPI) im September 10 Prozent erreicht hat und die Preise in ganz Europa gestiegen sind, könnte sich die Waage in den kommenden Monaten in Richtung aggressiverer Zinserhöhungen neigen. 

Beide Zentralbanken stehen also unter dem Druck, die Inflation einzudämmen, so dass es bei den anstehenden geldpolitischen Entscheidungen zu unerwarteten Ergebnissen kommen kann. 

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