Warum ist die Bank of Japan anhaltend gemäßigt inmitten einer Gruppe von Falken?
Die Bank of Japan scheint die letzte Taube in einer Reihe von Falken zu sein, zu denen die Federal Reserve, die Bank of England, die Reserve Bank of Australia und seit kurzem auch die Europäische Zentralbank und die Schweizerische Nationalbank gehören.
Die Frage ist nun: Warum? Die BoJ ist seit so vielen Jahren daran gewöhnt, die Deflation mit einer akkommodierenden Geldpolitik zu bekämpfen, dass es einige Zeit dauern wird, bis sie sich auf die neue Realität eingestellt hat. Die zurückhaltende Haltung grenzt an Übertreibung. Der jüngste Ankauf von Staatsanleihen in Höhe von 10,9 Billionen Yen durch die Zentralbank ist der größte in der Geschichte der Bank und weicht stark von der Entscheidung der Federal Reserve ab, die quantitative Lockerung zu beenden. Die BoJ könnte am Ende zur Inflation beitragen und die Kosten auf die japanische Wirtschaft abwälzen, die sich nun besser entwickeln muss, um die Liquiditätszufuhr zu rechtfertigen.
Hat die BoJ die Risiken besser im Griff als ihr amerikanisches Pendant? Die Inflationsrate in Japan ist deutlich niedriger als in den USA. Die Gesamtinflation lag im April bei 2,1 Prozent und damit relativ niedrig im Vergleich zu Nordamerika, wo die Rohölpreise die Kosten in der Lieferkette in die Höhe getrieben haben. Die neuesten japanischen Inflationsdaten für Mai sollen am 24. Juni veröffentlicht werden, und dann könnte die BoJ ein ganz anderes und riskanteres Szenario ins Auge fassen.
Die BoJ muss widersprüchliche Wirtschaftstrends lösen: Eine höhere Inflation erfordert höhere Zinsen, ein geringeres Wachstum nach COVID eine akkommodierende Geldpolitik. Das Protokoll der Zentralbank soll im Laufe des Tages veröffentlicht werden und wird weitere Einblicke in die aktuellen Überlegungen geben.
Kanada - Einzelhandelsumsätze
Mit der Veröffentlichung der Einzelhandelsumsätze für April stehen heute Schlagzeilen aus Kanada auf dem Programm. Es wird erwartet, dass die Einzelhandelsumsätze von null auf 0,8 Prozent gestiegen sind, und etwaige Überraschungen könnten die CAD-Währungspaare bewegen. Die Inflation in Kanada ist hoch, was bedeutet, dass die Verbraucher ihre Ausgaben für Einzelhandelsartikel einschränken könnten. Schwächere Einzelhandelsumsätze könnten die Gesamtleistung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) beeinträchtigen, so dass dieser Bericht mit großer Aufmerksamkeit zu verfolgen ist.
UK Inflationsrate
Das Vereinigte Königreich veröffentlicht am 22. Juni die letzten wichtigen Verbraucherpreisdaten. Es wird erwartet, dass die jährliche Inflationsrate im Mai auf 9,1 Prozent gestiegen ist, verglichen mit dem vorherigen Wert von 9 Prozent im April. Sollte das tatsächliche Ergebnis höher als erwartet ausfallen, könnten die GBP-Währungspaare Volatilität erleben.
Kurzer Tipp
Was sind Zentralbankprotokolle?
Zusätzlich zu ihren Leitzinsentscheidungen und geldpolitischen Erklärungen veröffentlichen die Zentralbanken eine Kopie ihrer Sitzungsprotokolle, in denen die Ergebnisse der Diskussionen über die Wirtschaft festgehalten sind. Das aktuelle wirtschaftliche Denken ist ein wichtiger Faktor, der künftige geldpolitische Entscheidungen beeinflusst. Oft greifen die Medien weltweit ein Wort auf, das die aktuellen Überlegungen symbolisiert, wie etwa "geduldig" (Australien) oder "Tapering" (USA).
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