نحن نستخدم ملفات تعريف الارتباط (Cookies) لنمنحك أفضل تجربة ممكنة على موقعنا. من خلال الاستمرار في تصفح هذا الموقع، فإنك تعطي الموافقة على استخدام ملفات تعريف الارتباط. لمزيد من التفاصيل، بما في ذلك كيفية تعديل التفضيلات الخاصة بك، يرجى قراءة موقعنا سياسة الخصوصية.
المزيد من المعلومات موافق

ما هو التيسير الكمي و كيف يأثر على الإقتصاد

آذار 17, 2020 17:30 UTC
وقت القراءة: 21 دقائق

جلبت الأزمة الصحية و الاقتصادية التي سببها وباء فيروس كورونا ضرورة التيسير الكمي، أو التسهيل الكمي - من البنوك المركزية - في يومنا هذا. على الرغم من حقيقة أنه كان مصطلحًا متكررًا في السنوات الأخيرة، إلا أن الكثير من الناس لا يفهمون بالضبط ما يتكون منه برنامج التحفيز هذا، على الرغم من حقيقة أنه أحد أهم التدابير التي اعتمدها كل من البنك المركزي الأوروبي (ECB). كما هو الحال من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في أحدث تاريخ للتعامل مع أزمة اليورو.

التيسير الكمي، أو التسهيل الكمي

في هذه المقالة سوف نجيب على الأسئلة التالية:

  • ما هو التيسير الكمي QE؟
  • مما يتكون التيسير الكمي من FED الجديد؟ ماذا سيفعل البنك المركزي الأوروبي؟
  • مما يتكون التسهيل الكمي؟
  • لماذا تستخدم البنوك المركزية هذا النظام؟
  • كيف ينعكس في الاقتصاد؟ التيسير الكمي للبنك المركزي الأوروبي

QE | ما هو التيسير الكمي؟

قبل الدخول في تعريف التيسير الكمي بعمق، دعنا نحلل بعض الأسئلة الأساسية المتعلقة بعمل الاقتصاد. حتى ينمو الاقتصاد من الضروري:

  • زيادة طاقتك الإنتاجية
  • تحسين قاعدة التكنولوجيا
  • دع المال يتدفق بسلاسة

حسنًا، الهدف من التيسير الكمي هو في الأساس مساعدة الأموال على الاستمرار في التداول في سياق التباطؤ. إنه برنامج لتحفيز الاستثمار و الإنفاق و الاستهلاك من خلال تقديم تسهيلات للوصول إلى الديون أو الائتمان الرخيص.

QE أو التيسير الكمي هو سياسة نقدية قوية حيث تشتري البنوك المركزية كميات كبيرة من الأصول المالية في محاولة لتحفيز الاقتصاد عن طريق "ضخ" النقد مباشرة.

يمكن للبنك المركزي شراء الأصول المالية و السندات الحكومية أو الشركات. تزيد هذه المشتريات من احتياطيات البنوك، و التي بدورها يمكن أن تعطي المزيد من القروض. و بهذه الطريقة، يتم تحقيق أثرين في نفس الوقت: تخفيض أسعار الفائدة و زيادة مبلغ المال في النظام. الآثار الجانبية إيجابية، حيث يزداد الاستهلاك نظرياً و يتم خلق المزيد من الوظائف.

يمكن أن يتخذ التيسير الكمي عدة أشكال، اعتماداً على الأصول التي يشتريها البنك المركزي، و من تم شراؤها، و ما هي الكميات.

التيسير الكمي و الأزمات الاقتصادية

بفضل سياسات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي، يمكن للاقتصادات أن تنمو بسرعة في فترة زمنية قصيرة و بنسب هائلة. و مع ذلك، نظرًا لطبيعة عملياتها، تتطلب هذه الاقتصادات الحفاظ على تداول الأموال مع مرور الوقت، و هو أمر ليس سهلاً.

ماذا يحدث عندما لا يشعر الناس أو الشركات بالأمان حيال القروض المالية؟ يتم تخفيض تداول رأس المال: ينخفض الإنفاق العام، ينخفض الطلب على السلع و الخدمات، ويتباطأ توسع الأعمال التجارية، و تخفض الشركات إنتاجها و تقوم بتسريح جزء من عمالها الذين يحاولون التكيف مع ظروف السوق الجديدة.

هذه السلسلة بأكملها تؤدي إلى:

  • زيادة البطالة
  • تخفيض دخل الأسرة
  • استهلاك أقل من قبل الأسر
  • الإنزلاق في دوامة هبوطية.

ماذا يحدث عندما لا تشعر البنوك بالأمان الكافي لإقراض المال لعملائها، سواء كانوا أفراداً أو شركات؟ الجواب هو نفس المذكور أعلاه، توقف تداول الأموال.

في هذا السياق، إذا توقف الأفراد و الشركات عن دفع قروضهم لأنهم لا يستطيعون تحملها، فقد تفشل المؤسسات المالية، كما حدث مع ليمان براذرز قبل أكثر من عقد من الزمان. و تتفاقم هذه الحالة عندما يسارع المواطنون إلى سحب أموالهم من البنك خوفًا من نقص السيولة.

كما ثبت على مر السنين، سلوك المستثمر معدي للغاية و يسهل تخويفه. لقد تحققنا من ذلك من خلال أزمة فيروس كورونا، التي سببت الذعر في أسواق الأسهم و انهيار الاقتصاد بشكل العام.

قبل أن يحين الوقت سحب الأموال الجماعي من البنوك لإبقائها "تحت الوسادة"، يجب على البنك المركزي التدخل لمنع الركود و إعادة تشجيع عرض النقود من خلال أسعار الفائدة الضئيلة. بهذه الطريقة، يمكنك تغيير الوضع. إذا شعرت البنوك الخاصة بالأمان مرة أخرى، فسوف تستأنف سياسة الإقراض للأفراد و الشركات و سوف يتم تداول رأس المال مرة أخرى.

و لكن، ماذا يحدث عندما تكون أسعار الفائدة قريبة بالفعل من 0٪ و لا يمكن تخفيضها أكثر؟ و هنا يأتي دور التيسير الكمي أو التسهيل الكمي.

ابدأ التداول الان

QE | التيسير الكمي في التاريخ

التيسير الكمي هو مفهوم حديث نسبياً تم استخدامه لأول مرة من قبل اقتصادي ألماني مقيم في اليابان في التسعينات. أدرك البروفيسور ريتشارد ويرنر أن أكبر مبلغ من المال في الاقتصاد لا يأتي من البنك المركزي و لكن من البنوك الخاصة التي تطبق مضاعفة النقود (سعر الفائدة) عند تقديم قروضها. و من هناك، دافع عن فكرة أن البنك المركزي لم يكن عليه أن يشتري الكثير من الدين العام، بل اكتساب الأصول طويلة الأجل للمصارف الخاصة.

في عام 2001، تبنى بنك اليابان سياسة نقدية عدوانية جديدة، أطلق عليها اسم التيسير الكمي و لكنها اتبعت المسار المعاكس لتلك التي اقترحها ويرنر لأنها تتكون من شراء ضخم للدين العام. أثبت هذا النموذج عدم جدواه لأنه لم يعمل على إنهاء فترة الانكماش لأكثر من عقد و ربما أدى فقط إلى فترة انكماش ثانية أكبر.

في عام 2009، قدم بنك إنجلترا نسخته الخاصة من التيسير الكمي مع خفض أسعار الفائدة لتعزيز التأثير. و مع ذلك، مرة أخرى فشلت هذه المحاولة. ما فعلته المملكة المتحدة كان ضخ الأموال مباشرة في الاقتصاد من خلال الخدمات المصرفية الخاصة، كما اقترح فيرنر، لكن هذا لم يحفز الإقراض و لكن فقط التجارة المالية و الجنيه الإسترليني لم يتركا شيئًا للاقتصاد البريطاني، و هو ما كان المقصود به.

بحلول عام 2014، قام بنك إنجلترا بطباعة حوالي 410 تريليون جنيه إسترليني، و على الرغم من أن الاقتصاد البريطاني أظهر علامات على الانتعاش، انخفض التضخم إلى ما دون المستوى المتوقع البالغ 2٪، و هو أدنى مستوى بنسبة 0.0٪ يهدد بالانكماش. هذا هو عكس ما كان يقصد.

في نهاية عام 2008، بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خطة التيسير الكمي المعروفة، حتى الآن و إلى حد بعيد برنامج التخفيف الكمي الأكثر طموحًا. في الأساس، كانت فكرته شراء أكبر عدد ممكن من الأصول المالية في جميع أنحاء العالم. لقد بدأ بالأسعار الرخيصة و العديد من قروض الرهن العقاري التي أغرقت السوق لأنه لم يكن هناك من يريدها. وشملت هذه القروض ما يسمى بالرهون العقارية عالية المخاطر التي أثارت الأزمة المالية العالمية في 2008.

"التطور التاريخي لـ "معدل الأموال الفيدرالية - التيسير الكمي

المصدر: بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. تُظهر الصورة التطور التاريخي لـ "معدل الأموال الفيدرالية" - معدل الفائدة الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض عند إقراض الأموال - حتى مارس 2020.

وكانت نتيجة هذه الخطة ضخ 3.7 تريليون دولار إضافية في الاقتصاد الأمريكي انتشر في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي على مدى السنوات الخمس المقبلة.

وقد اعتبر العديد من الاقتصاديين هذا حتى الآن هو مخطط التسهيلات الكمية الوحيد الذي نجح، على الرغم من انتقاده باستمرار وثابت من قبل مصادر اقتصادية غير حكومية. ومع ذلك، في المستشفى، يمكن القول أن هذه الخطة سمحت للاقتصاد الأمريكي بالتحول من العناية المركزة إلى وحدة التعافي.

في الآونة الأخيرة، في عام 2018، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة الزيادات التدريجية في أسعار الفائدة ثم أعاد الموافقة على التخفيضات منذ بداية عام 2019، من بين أسباب أخرى، بسبب الضغط من دونالد ترامب، الذي يهتم بدولار أرخص لصالح الصادرات في خضم حرب تجارية.

التيسير الكمي من FED - استجابة لأزمة فيروس كورونا 2020

أدى وباء الفيروس كورونا الذي شلّ النشاط الاقتصادي في معظم أنحاء العالم إلى دفع البنوك المركزية الرئيسية لتنسيق الاستجابة للركود الوشيك الذي يعتبره الجميع بالفعل أمرا مفروغا منه. سيكون يوم الأحد 15 مارس 2020 موعدًا جديدًا يجب تذكره في التاريخ الحديث: اليوم الذي أعلن فيه الاحتياطي الفيدرالي، بالتنسيق مع نظرائه في الاتحاد الأوروبي وسويسرا و اليابان و كندا و المملكة المتحدة، عن أكبر حزمة تحفيز منذ اأزمة المالية لتقليل آثار الوباء.

يشمل برنامج التيسير الكمي الجديد القرارات التالية:

  1. انخفاض حاد في أسعار الفائدة إلى نطاق 0.00%-0.25٪ من 1.00-1.25٪.
  2. شراء أصول بقيمة 700 مليار دولار. في الأشهر المقبلة، سيشتري الاحتياطي الفيدرالي 500 مليار دولار من سندات الخزانة و 200 مليار دولار من الأصول المدعومة بالرهن العقاري.
  3. وافق بنك الاحتياطي الفيدرالي و البنوك المركزية الأخرى على تخفيض أسعار خطوط المقايضة لتسهيل توفير الدولارات للمؤسسات المالية.

ومع ذلك ، لم يكن لهذه الإجراءات التأثير المتوقع على أسواق الأسهم ، والتي استجابت لهبوطات أخرى وبقيت دون رد فعل. أصبحت السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات مرة أخرى ملجأ مع انخفاض طفيف في ربحيتها.

في سوق العملات ، كان التقلب هو الاتجاه السائد. عاقب المستثمرون الدولار حيث أشار اليورو إلى مكاسبه في اليوم الأول بعد معرفة الإجراءات. دعونا نلقي نظرة على مخطط EURUSD:

التيسير الكمي FED

المصدر: Admiral Markets MetaTrader 5 Supreme Edition. الرسم البياني لـ H1 EURUSD. نطاق البيانات 13 مارس 2020 - 16 مارس 2020. تم إعداده في 16 مارس 2020. يرجى ملاحظة أن عمليات الإرجاع السابقة لا تضمن عمليات الإرجاع المستقبلية.

كما نرى في الرسم البياني، بين إغلاق يوم الجمعة 13 مارس و افتتاح يوم الاثنين 16 مارس، كانت هناك فجوة كبيرة و في الساعات اللاحقة تقلبات عالية. سيكون من الضروري الانتظار في الأيام المقبلة وأن نكون منتبهين للغاية لتطور الأحداث بحكمة وصبر.

التيسيسر الكمي في 2015 من قبل BCE

في عام 2015، شرعت منطقة اليورو في برنامج التسهيل الكمي الخاص بها، في محاولة لتضخيم اقتصاد الاتحاد الأوروبي. بدأت سياسة التيسير الكمي للبنك المركزي الأوروبي بـ "متواضعة" تريليون دولار - متواضعة مقارنة بحجم اقتصاده.

كانت فكرة البنك المركزي الأوروبي مشابهة تمامًا لفكرة البنك الفيدرالي الأمريكي، نظرًا لأن التسهيلات الكمية اشتملت على شراء الأصول المالية، بما في ذلك الدين العام للدول الأعضاء في منطقة اليورو، و كذلك أصول وكالات و مؤسسات. حددت هذه الخطة معدل تضخم سنوي قدره 2٪، مثل بقية البلدان التي طبقت التيسير الكمي.

تداول الفوركس


QE | التيسير الكمي - النقد

إن التسهيل الكمي لا يخلو من منتقديه. من ناحية، يجادل البعض بأن الاستثمار غير المنتج هو بطبيعته انكماش في نهاية المطاف. و لهذا يعتبرون أن "ضخ الأموال" في البنوك الخاصة ليس فعالاً حيث يستخدمونه في الأسواق المالية و لا يستخدمونه لتقديم قروض للسكان و بالتالي مناورة فاشلة.

من ناحية أخرى، يسلط تيار آخر من الخبراء الماليين الضوء على أن السياسات النقدية العدوانية مثل التيسير الكمي تسحب الاقتصادات خارج دورات أعمالها من خلال تهدئة الركود، لذا فإن البنوك المركزية تخفف من الازدهار الاقتصادي بعد الركود.

حذر البنك المركزي الدولي (البنك المركزي للبنوك المركزية)، بينما يظل محايدًا و ينظر إلى البنوك المركزية الوطنية، من أن العالم أصبح يعتمد بشكل كبير على التحفيز الاقتصادي. و ذكرت ألمانيا أن التيسير الكمي "ساعد" اقتصادات معينة على تنفيذ إصلاحاتها المالية، مثل إيطاليا.

التيسير الكمي و تأثيره على الفوركس و تداول العملات

بشكل أساسي، هناك نوعان من ردود الفعل الرئيسية في سوق الفوركس بعد تطبيق سياسات التحفيز و التيسير الكمي هذه:

  • الارتفاع أو الارتفاع الفوري عندما تكون الأخبار منشورة.
  • تعديل الأسعار النهائي الذي يبدأ فعلاً في التأثير على السوق بعد تطبيق هذا الإجراء.

إذن ماذا يحدث عندما يتم الإعلان عن التسهيلات الكمية؟ ماذا يحدث عندما يتم تطبيقه على السوق؟ من الناحية النظرية، سيكون الجواب في كلتا الحالتين هو التسبب في ضعف العملة لأننا بهذه السياسة نضيف المزيد من العملات المتداولة.

و مع ذلك، فإن الحقيقة هي أن إعلان البنك المركزي الأوروبي عن التيسير الكمي تسبب في انخفاض اليورو مقابل الدولار الأميركي بمقدار 500 نقطة في اليومين التاليين، و لكن منذ تلك اللحظة توقف الانخفاض، كما نرى في الرسم البياني التالي:

التيسير الكمي - EUR/USD

المصدر: MetaTrader 5 - مخطط يومي EUR/USD في 22 يناير 2015. تم إعداد المخطط في سبتمبر 2019.

من جانبها، أعلنت المملكة المتحدة عن التسهيل الكمي في مارس 2009. انخفض الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي بمقدار 600 نقطة في أسبوعين، لكنه تعافى في الأشهر الأربعة التالية المتبقية في النطاق لبقية العام.

Quantitative Easing - مخطط أسبوعي GBP/USD

المصدر: MetaTrader 5 - مخطط أسبوعي GBP/USD مارس 2009. تم إعداد الرسم البياني في سبتمبر 2019.

أعلنت الولايات المتحدة عن الجولة الأولى من التسهيل الكمي في ديسمبر 2008، و في الأسبوع التالي، كسب اليورو مقابل الدولار الأميركي 2000 نقطة ليعود أخيرًا إلى مستواه الأصلي في الشهر المقبل، لينمو بشكل مطرد لمدة نصف عام لدخول النطاق.

Quantitative Easing

المصدر: ميتاتريدر 5 - مخطط يومي EUR/USD ديسمبر 2008. تم إعداد الرسم البياني في سبتمبر 2019.

خسر الدولار قيمته طوال هذه الرحلة حتى عام 2011 وكان يرتفع تدريجياً منذ ذلك الحين. من جانبها، بدأت اليابان جولة جديدة من التيسير الكمي في أبريل 2013، مما تسبب في انخفاض عملة بلد الشمس المشرقة بمقدار 900 نقطة مقابل الدولار الأمريكي.

و مع ذلك الحين، استقر سعر الصرف بين أزواج العملات هذه للسنة و النصف القادمة. باختصار، رد الفعل الأول هو إغراق العملة المتضخمة، و لكن مع مرور الوقت ترتفع على الرغم من المنطق النظري. حتى الآن، من الناحية الإحصائية، تحول التسهيل الكمي إلى أن يكون ذو طبيعة انكماشية في سوق الفوركس.

ابدأ التداول الان

QE | التيسير الكمي و النمو الاقتصادي

بشكل أساسي، هناك نوعان من الاقتصادات:

  • الاقتصادات النامية
  • الاقتصادات المتقدمة

في كلتا الحالتين، يجب أن تنمو بمعدل ثابت إلى حد ما. إذا توقف الاقتصاد عن النمو أو حتى إذا تباطأ معدل نموه، فإنه يدخل في منطقة من الركود أو حتى الكساد. هذا مهم جدًا لذا من الجدير التكرار:

"ما لم ينمو الاقتصاد بمعدل ثابت أو متزايد، فإننا سوف ندخل في ركود"

الفرق الرئيسي بين الاقتصادات النامية و المتقدمة في معدل النمو. تعتبر الاقتصادات المتقدمة، مثل الولايات المتحدة و المملكة المتحدة و اليابان و ألمانيا، زيادة بنسبة 2٪ في الناتج المحلي الإجمالي السنوي كنمو مقبول.

على النقيض من ذلك، تعتبر الاقتصادات النامية مثل اقتصادات دول BRIC (البرازيل وروسيا والهند والصين) في حالة جيدة عندما تنمو بنسبة 6-8٪ من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا.

سنقوم بتمرين بسيط لفهم ما تتكون منه التسهيلات الكمية بسهولة:

تخيل أنك جزء من حكومة في بلد واعد. ماذا تحتاج؟ شيئان:

1. زيادة الإنتاج

يحتاج البلد إلى إنتاج المزيد لتلبية الطلب المتزايد للسكان. يمكن تحقيق ذلك بطريقتين مختلفتين:

  • زيادة عدد العمال
  • زيادة كفاءتك

على سبيل المثال، يعمل مزارع واحد أرضه مع المحراث. جيد بالنسبة له، و لكن الاقتصاد يمكن أن يكون أفضل بكثير. بصفتك عضوًا في الحكومة، يمكنك استثمار جزء من ميزانية الحكومة و تنمية الزراعة مائة مرة، و لكن كيف؟ توظيف 99 رجلاً آخرين مع محاريثهم أو استخدام جرافة للقيام بعمل هؤلاء الرجال المائة مع المحاريث.

من المهم ملاحظة أنه سيكون عليك تدريب العمال لتعلم كيفية استخدام آلة الحفر.

بهذا المعنى، هناك شيئان يجب مراعاتهما:

  1. زيادة الإنتاج في اقتصادك الصغير المتنامي، و لكن لكي يستمر في التحرك بمعدل ثابت، تحتاج إلى الاستمرار في إضافة آلات أو إضافة رجال مع محاريث بمعدل متزايد باستمرار.
  2. عادة ما تكون إضافة العمال هي الخيار الرئيسي في الاقتصادات النامية نظرًا لأن لديهم عددًا كبيرًا من الأشخاص ذوي المهارات المتدنية، و هذا يحدث في دول مثل الهند أو الصين، على سبيل المثال.

من ناحية أخرى، في الاقتصادات المتقدمة مثل الولايات المتحدة أو ألمانيا، و التي تتميز بانخفاض معدلات النمو السكاني، و مستوياتها التعليمية و التكنولوجية العالية، يفضلون توفير الآلات. كما ترون، فإن تطور اقتصاد ناضج في بلد متقدم بالفعل يمر عبر تقدم تكنولوجي مستمر، و هذه هي فرصتك الوحيدة لزيادة الإنتاج بالسرعة المطلوبة. سنضع في اعتبارنا أيضًا أن الأراضي الزراعية في بلد متقدم هي مورد محدود و كذلك غلة الإنتاج الزراعي. لذلك، لدعم نمو قوتهم الإنتاجية، سيحتاجون إلى تطورات تكنولوجية جديدة وآلات و أسمدة و نباتات معدلة وراثيًا، إلخ.

2. تطوير نظام مالي

ينمو الاقتصاد و تنمو الحاجة إلى المال لأنه، بأي شكل من الأشكال ندعم النمو، سيكون مطلوب مال لبدء العمل و تحسين أدائنا.

وهذا يعني أن تمويل اقتصادنا يجب أن ينمو بمعدل متزايد باستمرار. نواجه الآن مشكلة: من أين نحصل على المال الذي نحتاجه لكي ينمو اقتصادنا بمعدل أسرع؟ يمكنك إنشاء نظام مصرفي مع بنك مركزي وطني كبير على رأس شبكة من البنوك الصغيرة المملوكة للقطاع الخاص. بمجرد إنشاء النظام المصرفي، خذ قطعة من الورق و أدخل علامة مائية و اكتب: أنا مدين لك بالمال.

بهذه الطريقة، يتم إنشاء المال و الديون في وقت واحد، و تكون قادرة على القيام بذلك مرارا وتكرارا. الآن، دعونا ننسى الدين للحظة و نركز على تمويل نموك الاقتصادي بالأموال التي تم إنشاؤها حديثًا. تهانينا، لقد قمت للتو بإنشاء سند حكومي (= وحدة واحدة من الدين الوطني). والخطوة التالية هي تنظيم مزاد ندعو إليه البنوك لشراء سنداتنا. يمكن للبنوك شراء هذا الدين و الاحتفاظ به حتى تسدد كل شيء، أو يمكنهم الذهاب إلى البنك المركزي و تبادل السندات بأموال حقيقية.

فخ صناعة المال!

كن حذراً: كلما تم إنشاء المزيد من المال، كلما زادت الأموال المتداولة، و بالتالي، كلما قلت قيمتها، هو مبدأ العرض والطلب. عملية زيادة المعروض النقدي في اقتصادك هو ما يسمى التضخم.

لذا إذا كنت تريد استمرار الاقتصاد في النمو، فينبغي أن يستمر مصرفنا المركزي في طباعة النقود و لكن بمعدل ليس سريعًا جدًا ولا بطيئًا للغاية. بشكل عام، تحاول الاقتصادات المختلفة الحفاظ على التضخم عند المستوى الأمثل لنموه. بشكل عام، يتراوح هذا المستوى بين 2٪ و 5٪ سنويًا. يعتبر الانكماش أقل من هدف 2٪ ، وهو أمر خطير لأنه يمكن أن يبطئ النمو الاقتصادي ويؤدي إلى أزمة.

ابدأ التداول الان

هذه نقطة مهمة يجب وضعها في الاعتبار لأنه إذا لم يكن هناك ما يكفي من المال المتداول للمواطنين لدفع ثمن المنتجات التي ينتجها الاقتصاد، ستضطر الشركات إلى إجراء تعديلات، و سوف ينخفض الإنتاج و في غمضة عين. قد يكون 30٪ من السكان عاطلين عن العمل. فقط لأن المعروض النقدي انخفض حتى لو كانت نسبة صغيرة.

كما رأينا للتو، انخفاض التضخم أمر سيء، و لكن ماذا يحدث عندما يكون التضخم مرتفعًا جدًا؟ أي تضخم أعلى من 7٪ إلى 10٪ يسمى التضخم المفرط و هذا أيضًا خطير جدًا لأنه يعلن عن نوع آخر من الأزمات. إنه الذي يتم إنشاؤه عن طريق إنشاء الأموال بسرعة كبيرة: سيأتي الوقت الذي سيكون لديك فيه الكثير من المال و لكنك لن تكون قادرًا على شراء أشياء كثيرة جدًا لأن الأسعار سترتفع لأن هذه الأموال تفقد قيمتها. أدى التضخم المفرط في جمهورية فايمار في عام 1921 إلى جعل الورقة الصادرة عن Bundesbank عديمة الجدوى لدرجة أن الألمان انتهى بهم الأمر إلى حرق الأوراق النقدية على مواقدهم للتغلب على الشتاء القاسي.

بمجرد قيامك بحساب معدل التضخم الأمثل لاقتصادك، سيكون عليك تحديد هدف لبنكك المركزي. بمعنى آخر، إذا أردنا تضخم سنوي بنسبة 3٪، فسيتعين على البنك المركزي إيجاد التوازن لتحقيقه. للقيام بذلك، يمكنك استخدام عدة آليات:

  • إقراض الأموال للحكومة حتى تتمكن من إنفاقها على البنية التحتية، على سبيل المثال، على بناء الطرق.
  • إقراض البنوك التجارية لإقراض العملاء، سواء كانوا أفراداً أو شركات، بحيث يتم تداول الأموال من خلالها.

الخيار الثاني أكثر صعوبة في السيطرة عليه لأن البنوك الخاصة لها مصالحها الاقتصادية الخاصة و إذا لم تستطع الاستفادة من هذه العملية، فلن تذهب إلى البنك المركزي لطلب القروض. و بنفس الطريقة، إذا لم تجد البنوك عملاء لإقراض المال والأعمال المربحة، فإن العملية لن تعوضهم أيضًا، مما يفترض توقف تداول الأموال.

في مواجهة هذه المعضلة، ما الذي يمكن أن يفعله مصرفك المركزي لجعل المؤسسات المالية تذهب إليه لاقتراض المال؟ الجواب بسيط: عن طريق تعديل أسعار الفائدة. إن تخفيض أسعار الفائدة يعني الحصول على قروض أرخص للبنوك، و بالتالي، هامش أكبر لتكون قادرة على الحصول على الفوائد عندما تقرضه لعملائها.

  • أسعار فائدة منخفضة = المزيد من القروض = ارتفاع التضخم
  • أسعار فائدة عالية = قروض أقل = انخفاض التضخم

و بالتالي، فإن البنوك الخاصة هي لاعب رئيسي في عرض النقود في الاقتصاد. إذا استطاع البنك المركزي إضافة الأموال إلى الاقتصاد، يمكن للبنوك الخاصة مضاعفة الأموال المتداولة من خلال نظام يسمى "الخدمات المصرفية الاحتياطية الجزئية" والذي يتكون من البنوك التي تمتلك جزءًا صغيرًا فقط من أموالها. الزبائن.

لنضع مثالاً لنراه بوضوح أكبر:

مثال على التيسير الكمي

  1. يذهب عبدلله إلى البنك و يفتح حسابًا بإيداع مبدئي قدره 100 دولار. و بفضل نظام الاحتياطي الجزئي، يمكن للبنك الآن إقراض 90 دولار من الأموال التي أدخلها عبدلله لأنه لا يتعين عليه سوى الاحتفاظ بنسبة 10٪ في الاحتياطي.
  2. يريد محمد الحصول على قرض بقيمة 90 دولار لدفع دين سابق لسعيد. يقرضه البنك له من الأموال التي أدخلها عبدلله.
  3. يجمع سعيد ديون صديقه و يقرر حفظ تلك الأموال في حسابه المصرفي، لذلك قام بإيداع 90 دولار. لدى البنك الآن 90٪ من تلك الأموال، أي 81 دولار لإقراض العميل التالي الذي يحتاج إلى قرض، على سبيل المثال جميل.

من وجهة نظر الكيان، تتضمن ملاحظاته المحاسبية ما يلي:

  • عبدلله لديه 100 دولار في حسابه
  • سعيد لديه 90 دولار في حسابه
  • جميل لديه 81 دولار في جيبك

في المجموع، هناك 271 دولار، و لكن في الحقيقة لدى البنك 100 دولار فقط. هذه هي الطريقة التي تضاعف بها البنوك الخاصة الأموال من خلال القروض.

QE | التيسير الكمي و النظام المصرفي

على الرغم من أن النظام المصرفي يمكن أن يؤثر على عرض النقود، إلا أن تحسين الظروف الاقتصادية يمكن أن يزيد الطلب عليه. في مثالنا السابق، تعين على محمد الذهاب إلى البنك لطلب القرض، و على البنك بدوره أن يرغب في اقتراض الأموال من البنك المركزي.

و مع ذلك، فإن الأفراد و الشركات و البنوك لن يقترضوا المال إلا إذا علموا أنهم يمكنهم سداده. لذلك، لن تتمكن الحكومة من التأثير على الطلب على النقود إلا من خلال خلق بيئة اقتصادية آمنة و مستقرة. انخفاض الطلب يعني أموالاً متداولة أقل مما يتطلبه الاقتصاد المتنامي.

نهاية التيسير الكمي

في أواخر عام 2018، قرر البنك المركزي الأوروبي إنهاء الدعم النقدي للمؤسسات المالية في منطقة اليورو. في الوقت نفسه، حافظت على سياستها بشأن أسعار الفائدة المنخفضة. السؤال هو ما إذا كان الوقت مناسبًا. يظهر الاقتصاد علامات التباطؤ، مع عوامل تفاقمه مثل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة و الصين، خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، و ما إلى ذلك. هذا السياق بالتحديد هو الذي دفع البنك المركزي الأوروبي إلى النظر في سياسات التحفيز الجديدة و خفض أسعار الفائدة الجديدة.

QE | التيسير الكمي في خلاصة

لا تزال آثار التيسير الكمي على الاقتصادات قيد التحليل اليوم دون التوصل إلى نتيجة نهائية و توافقية منذ ذلك الحين، كما رأينا، كان رد الفعل مختلفًا في كل حالة.

في معظم البلدان التي جرت فيها محاولات لتنفيذ أي نوع من التيسير الكمي، كان لها آثار على التضخم، مع انخفاض أدى في بعض الأحيان إلى الانكماش. تمكنت الاقتصادات الناضجة من استعادة صناعاتها المنهارة و لكن الأموال التي تم إنشاؤها عبرت الحدود، مما خلق فقاعات اقتصادية كبيرة في البلدان النامية.

لماذا عليك فتح حساب استثمار مع Admiral Markets؟

  • وسيط مرخص ينظمه FCA (هيئة السلوك المالي في بريطانيا) و ASIC (هيئة تنظيم السلوك المالي الأسترالي).
  • حماية ضد التقلبات و الرصيد السلبي للعميل ذي الوضع الخاص.
  • آمن لأن أموالك محفوظة في حسابات منفصلة في بنك باركليز.
  • الوصول إلى رافعة مالية تصل إلى 1:30 للفرد و رافعة 1:500 للعملاء المحترفين.
  • هوامش و فروق أسعار تنافسية على أزواج العملات الرئيسية.
  • القدرة على الاستثمار في الآلاف من الأسهم و صناديق الاستثمار المتداولة من 15 من أكبر البورصات في العالم.
  • فتح حساب به حد أدنى واحد يورو للإيداع فقط و استثمر من 0.01 دولار أمريكي للسهم مع رسوم معاملة بحد أدنى دولار واحد فقط على الاسهم الامريكية.
  • احصل على بيانات السوق المجانية في الوقت الفعلي، دون أي تأخير، دون أي تكلفة إضافية.
  • استخدم منصة التداول متعددة الأصول MT5 Supreme Edition الحصرية لدينا.

يمكنك البدء الآن عن طريق النقر فوق الشعار أدناه و الاستمتاع بجميع الميزات أعلاه وأكثر!

ابدأ التداول الان

خاتمة

نرجو أن نكون قد نجحنا في مساعدنك في تقيم احداث بريكسيت لعام 2019 و تقديم تقيم جيد لفهم ماهية التقلبات المصحوبة لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي, و كيف يمكنك الاستفادة منها من خلال حساب تداول حقيقي.

إذا كان لديك أسئلة و إستفسارات لا تتردد في تسجيل بياناتك هنا, و سيتواصل معك أحد أفضل مستشارينا الماليين لتوضيح أي إستفسارات و أسئلة تدور في بالك, و تقديم أفضل المعلومات من خبرتهم العملية.

إذا أعجبك المقال قم بمشاركته مع الأصدقاء, و أليك أيضاً بعض المقالات التي قد تهمك:

1. تداول تداول العملات للمبتدئين | دليلك النهائي لعام 2020!

2. كيف تختار أفضل شركة تداول في 2020

3. أفضل الاسهم الرابحة لعام 2020

من نحن؟

بصفتنا شركة تداول مرخصة, Admiral Markets توفر لعملائها فرصة الوصول الى اسواق المال العالمية عبر أفضل المنصات و مختلف أنواع الحسابات التى تلائم احتياجتكم. سواء كان حساب تجريبي أو حقيقي, فلديك الفرصة و القدرة على تداول العملات الأجنبية و اكثر من 8000 اداة تداول على عقود الفروقات للأسهم, مصادر الطاقة, المعادن الثمينة, و المؤشرات العالمية و بأفضل الشروط و الخدمات اللازمة لذلك.إفتح حساباً الان و إبدء قصة نجاح جديدة مع Admiral Markets.

الاسنثمار في السندات

لا تحتوي هذه المقالة ولا يجب أن تفسر على أنها تحتوي على نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية أو عرض أو طلب لأي معاملات في الأدوات المالية. يرجى ملاحظة أن التحليل السابق هذا لا يعد مؤشرًا على الأداء الحالي أو المستقبلي ، نظرًا لأن الظروف قد تتغير بمرور الوقت. قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية ، يجب عليك طلب المشورة من المستشارين الماليين المستقلين لضمان فهمك للمخاطر.

العقود مقابل الفروقات هي أدوات معقدة ، وتحمل مخاطر عالية من سرعة فقدان الأموال بسبب الرافعة المالية.