Японская иена и Банк Японии: что нужно знать?

Январь 27, 2023 12:44

В последние недели инвесторы и трейдеры сосредоточили свое внимание на японской иене и японской экономике в целом. Банк Японии удивил рыночных аналитиков в декабре, неожиданно изменив свою денежно-кредитную политику. В этой статье мы объясним, почему японская иена попала в заголовки финансовых новостей и как решения Банка Японии повлияли на стоимость валюты страны.

Поговорим о японской иене

Среди самых торгуемых валют в мире японская иена занимает третье место (после доллара США и евро). Иена также является самой торгуемой валютой на азиатском континенте. Ее название переводится как «круг», и впервые она поступила в обращение в 1871 году. Большинство трейдеров, вероятно, знает код валюты – JPY.

Денежно-кредитная политика Банка Японии и японская иена

Одной из основных миссий Банка Японии является осуществление денежно-кредитной политики. На заседании в декабре 2022 года управляющий совет Банка Японии провел собрание для принятия решения по процентным ставкам.

Члены совета объявили, что они сохранят стоимость кредитов на прежнем уровне, удивив при этом рынки неожиданным изменением контроля над доходностью облигаций, которое позволяет долгосрочным процентным ставкам расти еще больше. Некоторые политики предположили, что это решение поможет сделать программу стимулирования более устойчивой, а не станет шагом к прекращению сверхмягкой денежно-кредитной политики.

Японская иена достигла 4-месячного максимума по отношению к доллару США сразу после окончания заседания совета директоров.

Протоколы Банка Японии, опубликованные незадолго до Нового года, показали, что правление банка тщательно изучило данные по изменениям в ценовых прогнозах Японии. По мнению экономистов, эти изменения могут стать отправной точкой для сокращения стимулов после ухода нынешнего губернатора Харухико Курода.

Что такое политика контроля кривой доходности?

Банк Японии принял политику контроля кривой доходности в 2016 году, пытаясь предотвратить слишком низкое падение процентных ставок. Центральный банк Японии выкупает огромное количество 10-летних государственных облигаций, чтобы контролировать их доходность на уровне около 0%. Корректировка политики в декабре позволила долгосрочной доходности колебаться в диапазоне плюс-минус 50 базисных пунктов, что вдвое больше по сравнению с предыдущим диапазоном в 25 базисных пунктов. Некоторые экономисты предполагают, что решение Банка Японии можно рассматривать как повышение процентной ставки.

Некоторые рыночные аналитики критикуют политику Банка Японии, поскольку считают, что она влияет на рыночное ценообразование и ослабляет иену, увеличивая стоимость импортных материалов, необходимых для различных отраслей.

Заседание Банка Японии в январе разочаровало рынки

Действия Банка Японии в декабре заставили инвесторов и трейдеров ждать более агрессивных решений совета директоров. Однако политики Банка Японии решили оставить без изменений процентные ставки, а также политику контроля кривой доходности банка.

В своем заявлении после заседания совет отметил, что Банк должен продолжать текущий контроль кривой доходности, учитывая прогноз. Для достижения устойчивого целевого уровня ценовой стабильности [инфляции] в 2% потребуется время.

В результате 18 января японская иена упала на 2,4% по отношению к доллару США менее, чем через три часа. Протоколы январского заседания показали, что совет директоров намерен поддерживать долгосрочные процентные ставки на низком уровне, предполагая, что Банк Японии не торопится сворачивать свою программу экономического стимулирования. Базовый индекс потребительских цен Японии в декабре вырос на 4,0% в годовом исчислении, достигнув нового максимума за последний 41 год.

Японская иена: чего стоит ждать?

Выступая перед CNBC сразу после заседания Банка Японии (18 января) и падения иены, глава отдела валютной стратегии Nomura Юдзиро Гото предположил, что в среднесрочной перспективе, в течение следующих 2-3 месяцев, тренд по иене сохранит нисходящий характер, приближаясь к уровню 125. Он также повторил, что японская иена может укрепиться на фоне надежды на изменение политики, когда к власти придет преемник Харухико Куроды.

В отчете Bank of America, опубликованном 24 января, говорится: «мы будем продавать на ралли USD/JPY, поскольку считаем, что нетрадиционная политика Банка Японии не является устойчивой, а наш прогноз по инфляции в Японии на 2023 год значительно превышает рыночный консенсус – 3% против 1,9%».

Аналитики Международного валютного фонда (МВФ) предположили, что Банк Японии должен разрешить более гибкое изменение доходности облигаций, добавив, что в случае если серьезные риски станут реальностью центральный банк должен быть готов более решительно отказаться от программ экономического стимулирования, таких как повышение краткосрочных процентных ставок.

Мы предлагаем широкий спектр образовательных и аналитических материалов. Чтобы познакомиться и пообщаться с экспертами трейдинга, присоединяйтесь к нашим бесплатным вебинарам!

Бесплатные вебинары по трейдингу

Присоединяйтесь к онлайн-вебинарам под руководством наших экспертов по трейдингу

Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации и советы по инвестированию, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым экспертам, чтобы Вы поняли все риски.

Avatar-Admirals
Admirals Единое решение для расходования, инвестирования и управления вашими финансами

Admirals – это больше, чем просто брокер, это финансовый центр, предлагающий широкий спектр продуктов и услуг. Мы делаем возможным универсальный подход к личным финансам с помощью комплексного решения для инвестирования, расходования средств и управления деньгами.