To już jutro... Brexit?

Przed nami wielkie wydarzenie. Jutrzejszego dnia w godzinach 7-22 (czasu brytyjskiego) w Wielkiej Brytanii odbędzie się referendum w sprawie pozostania, bądź nie w Unii Europejskiej. Pierwszy raz w historii Wspólnoty możemy dojść do momentu, gdzie eurosceptycy będą górą. Wyniki referendum z 80% okręgów wyborczych będą znane o godzinie 4-5 rano dnia następnego.

W bieżącym artykule zajmiemy się możliwą reakcją rynków finansowych na wygraną Brexitu. Tak naprawdę nikt nie jest wstanie wyobrazić sobie wszystkich komplikacji i zawirowań finansowych, jakie mogą odbyć się po piątkowym wyniku referendum.

Prognozy analityków – Brexit

GBP/USD i FTSE 100

Analitycy ankietowani przez agencję informacyjną Bloomberg wskazują na bardzo duża deprecjację funta szterlinga względem dolara amerykańskiego w jeden dzień po ogłoszeniu wyników. Kurs może spaść do poziomu 1.30$, dzisiaj funt szterling notowany jest po 1.45$.

Ostatnia korelacja pomiędzy indeksem 100 największych brytyjskich spółek, a parą walutową jest bardzo dobrze widoczna, zostało to przedstawione na wykresie poniżej.

Aktualna korelacja pomiędzy tymi dwoma instrumentami jest największa od 2012 roku, czyli kłopotów Strefy Euro. Samonapędzająca się karuzela. Wyprzedaż indeksu FTSE 100 doprowadzi do załamania notowań funta szterlinga na szerokim rynku.

Wielka Brytania będzie szczególnie narażona na nagły odpływ kapitału, dla kredytobiorców oraz rządu będzie to oznaczało rosnący koszt finansowania. Ponadto panika na rynku może wywołać nagły wzrost oszczędności przeciętnego Brytyjczyka, co może doprowadzić do załamania popytu wewnętrznego.

Unia Europejska

Odpływ z Państw europejskich, a w szczególności zaliczających się do grupy rozwijających będzie natychmiastowy. Polski złoty po raz kolejny stanie się niechcianą walutą, z Giełdy Papierów Wartościowych odpływający kapitał doprowadzi do kolejnej deprecjacji PLN-a oraz wzrostu kosztu finansowania zadłużenia w obcych walutach.

Niepewność oraz strach związana z rozpadem Unii Europejskiej doprowadzi do wyprzedaży wspólnej waluty poniżej ostatnich minimów 1.04$, parytet będzie bardzo prawdopodobnym scenariuszem. Indeks trzydziestu niemieckich spółek będzie narażony na największą przecenę, ponieważ według danych z 2014 roku to właśnie Niemcy eksportowali najwięcej towarów do Wielkiej Brytanii.

Źródło: The Atlas

Banki Centralne

Niektóre z Banków Centralnych poinformowały nas, że w takiej sytuacji nie pozostawią rynków samych sobie. Musimy być świadomi ich potencjalnej interwencji na rynku kapitałowym. Bank Centralny Szwajcarii oraz Japonii zapowiedział interwencje na rynku walutowym oraz cięcie stóp procentowych, chociaż i tak są na ujemnym poziomie. Europejski Bank Centralny z pewnością będzie musiał dokupić nadwyżkę Euro za obce waluty, w innym razie kurs EUR/USD będzie mógł się zbytnio osłabić. Natomiast Centralny Bank Anglii zapowiedział ewentualną obniżkę stóp procentowych, niektórzy analitycy liczą na zwiększenie podaży pieniądza w celu zmniejszenia perturbacji finansowych na rodzinnym parkiecie.

Kilka słów na koniec

Unia Europejska sprowadziła do wielu państw członkowskich dobrobyt, do niektórych tylko przyrost biurokracji i nierozwiązane problemy. Nieumiejętność radzenia sobie z problemami większej wagi niż długość banana w dłuższym okresie doprowadzi do rozpadu, a Brytyjczycy mogą być zapalnikiem.

Mateusz Groszek
Młodszy Analityk Rynków Finansowych