Stopy procentowe - przygotuj się na przyszły tydzień
Przyszły tydzień w kalendarzu makroekonomicznym jest wypełniony po brzegi. Od poniedziałku do piątku czekają na nas ważne dane. W pierwszy dzień sesji najważniejsze dane będą pochodziły ze Stanów Zjednoczonych. Poznamy dochody oraz wydatki osobiste. Pamiętajmy, że gospodarka amerykańska w głównej mierze oparta jest na konsumpcji, wzrost dochodów osobistych a także wydatków powinien przełożyć się na mocny wzrost amerykańskiej waluty. Oprócz tego poznamy europejską koniunkturę w przemyślę oraz niemiecką inflację. We wtorek poznamy dane z Japonii (stopę bezrobocia, decyzję w sprawie stóp procentowych oraz raport kwartalny BOJ), Wielkiej Brytanii, Chin oraz Strefy Euro. W pierwszym dniu nowego miesiąca poznamy przedsmak piątkowego raportu z amerykańskiego rynku pracy oraz kosz pieniądza. Nadchodzący czwartek uznawany jest za „super czwartek", ponieważ poznamy koszyk danych od brytyjskiego banku centralnego. Ostatni dzień sesji zostanie zdominowany przez amerykański rynek pracy.
Najistotniejsze dane makro dla Australii, Kanady, Stanów Zjednoczonych, Strefy Euro, Nowej Zelandii, Japonii, Wielkiej Brytanii
Źródło: Admiral Markets
Stopy procentowe – Japonia, Wielka Brytania oraz Stany Zjednoczone
Jako pierwsze zostaną opublikowane stopy procentowe w Japonii, które mają pozostać na niezmienionym poziomie. Nikogo to nie powinno dziwić, ponieważ BoJ jest jednym z najbardziej gołębich banków centralnych na świecie.
Kolejny bankiem, który ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych jest Rezerwa Federalna. Tak samo jak w Japonii inwestorzy nie spodziewają się podwyżki kosztu pieniądza, ale tylko na najbliższym spotkaniu. Prawdopodobieństwo wzrostu oprocentowania na najbliższym spotkaniu dni wynosi 0.3 proc. Natomiast na grudniowym posiedzeniu prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki oszacowano na 83 procent.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w USA
Źródło: Bloomberg
Ostatnim bankiem koszt pieniądza jest Bank Anglii. Prawdopodobieństwo na podwyżkę stóp procentowych wzrosło do 90 procent, zatem rynek oczekuje na podwyżkę. Ponadto rozkład prawdopodobieństwa wskazuje, że na jednej podwyżce się nie skończy.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w UK
Źródło: Bloomberg
Duża deprecjacja GBP na szerokim rynku doprowadziła do wzrostu inflacji. Jeżeli ta utrzyma się na dotychczasowym poziomie, to powinniśmy spodziewać się kontynuacji jastrzębiej retoryki banku centralnego.
Nonfarm payrolls – nowe miejsca pracy poza rolnictwem
Dane z amerykańskiego rynku pracy zostaną opublikowane o godzinie 13:30. Oprócz samych miejsc pracy poznamy stopę bezrobocia oraz czynnik, który na przełomie ostatnich kilku miesięcy jest najważniejszy - płaca godzinowa.
Stopa bezrobocia spada sukcesywnie od 2009 roku. Aktualnie znalazła się na poziomie 4.2 procenta, co sugeruje bezrobocie naturalne. Jest to wielkość bezrobocia w warunkach równowagi na rynku pracy. Jest to odsetek siły roboczej obejmujący tych, którzy nie chcą podjąć pracy przy płacy realnej zapewniającej równowagę i są dobrowolnie bezrobotni.
W takich warunkach powinniśmy zobaczyć rosnącą inflacje oraz presję na wzrost płacy, jeżeli płaca pozostaje na takim samym miejscu, to mamy do czynienia z niezdrowym rynkiem pracy.
Prognoza wzrostu płacy godzinowej miesiąc do miesiąca wynosi 0.4 procenta. Wszystko poniżej tej wartości powinno doprowadzić do wyprzedaży dolara amerykańskiego. Odczyt powyżej prognozy powinien umocnić dolara amerykańskiego. Nie zapominajmy również o samym odczycie nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym. Strategie, które możemy przyjąć pod publikację piątkowych danych makroekonomicznych została przedstawiona poniżej.
Możliwe zachowanie EUR/USD na piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy
Źródło: Opracowanie własne
Przez ostatnie kilka miesięcy mogliśmy zaobserwować dwie reakcje związane z publikacją danych. Pierwsza była powiązana z liczbą miejsc pracy. Wyższy odczyt od prognozy doprowadzał do umocnienia dolara amerykańskiego, słabszy odwrotnie.
Niemniej jednak w warunkach neutralnej stopy bezrobocia liczy się płaca godzinowa, która powodowała druga rekcję na rynku. Wszystkie możliwe scenariusze oraz reakcję pary walutowej EUR/USD zostały przedstawione w powyższej tabeli.
Instrument do obserwacji
Ze względu na rosnące stopy procentowe warto przyjrzeć się parze walutowej GBPUSD. Notowania funta brytyjskiego w stosunku do dolara amerykańskiego od początku roku poruszają się w trendzie wzrostowym. Na interwale dziennym możemy wyrysować kanał wzrostowy. Dzięki ostatniej korekcie notowania GBPUSD znalazły się w bardzo ciekawym miejscu. Poniżej kursu znajduje się mocne wsparcie w postaci strefy popytu 1.294-1.305 oraz dolne ograniczenie kanału wzrostowego. Jeżeli bank Anglii podwyższy stopy procentowe oraz zapowie dalsze podwyżki, to byki prawdopodobnie obronią wspomniane strefy. W takim przypadku notowania mogłyby zacząć podążać w kierunku strefy podaży w 1.36.
Notowania GBPUSD, interwał dzienny
Źródło: Admiral markets
Dział Analiz Admiral Markets