Analiza pozycji dużych graczy 15.05.2017

Jak co tydzień, w piątek wieczorem komisja CFTC opublikowała najnowszy raport Commitment of Traders. Raporty CFTC dają nam wiedzę na temat otwartych pozycji na giełdzie Chicago Mercantile Exchange oraz New York Board of Trade. W raporcie zawarte jest ponad 70% wszystkich otwartych pozycji na rynku kontraktów futures. Dzięki danym zawartym w raporcie możemy przewidywać główne trendy na rynkach finansowych, niemniej jednak warto podkreślić, że są publikowane z trzydniowym opóźnieniem. W przypadku analizy średnio i długoterminowych trendów takie opóźnienie jest do zaakceptowania.

Tabela przedstawiające aktualne pozycję na kontraktach terminowych zarządzających oraz funduszy lewarowanych na rynku walutowym

Źródło: Opracowanie własne

Tabela przedstawiające aktualne pozycję na kontraktach terminowych zarządzających oraz funduszy lewarowanych na rynku surowców

Źródło: Opracowanie własne

- na rynku znajduje się coraz więcej pozycji długich lub krótkich. Zielona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji długich

-pozycje długie lub krótkie są zamykane. Czerwona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji krótkic

MACD – podawane jest dla USD, jako waluty kwotowanej np. JPY/USD, CAD/USD, EUR/USD

Najciekawsze instrumenty z punktu widzenia raportu COT

Z punktu widzenia raportu COT powinniśmy zainteresować się dolarem australijskim oraz dolar kanadyjski.

Dolar australijski

Ostatni raport COT wykazał, że fundusze lewarowane w dalszym ciągu pomniejszają swoje zaangażowanie po długiej stronie rynku. Od 2 do 9 maja fundusze otworzyły ponad 7 tysięcy krótkich pozycji oraz zamknęły 2 tysiące długich.

Pozycje funduszy lewarowanych, niebieskie bary - pozycje długie, żółte - pozycje krótkie , linia zielona - netto

Źródło: Cme Group

Głównym powodem wychodzenia z długich pozycji na dolarze australijskim jest wyprzedaż surowców, a w szczególności rudy żelaza. Przecena dotknęła także innych metali przemysłowych, co powinno wzmocnić trend spadkowy na dolarze australijskim. Co więcej, fundusze w dalszym ciągu mogą redukować swoją pozycję po długiej stronie rynku jednocześnie zajmując krótką.

Notowania AUD/USD (zielony), rudy żelaza (fioletowy), BBG Industrial Metals Index (biały)

Źródło: Bloomberg

Dalsza wyprzedaż metali przemysłowych może zostać przedłużona. Ostatnie dane makroekonomiczne z chińskiej gospodarki kuleją. Produkcja oraz sprzedaż spadają, za to rosną zapasy producentów, co jest bardzo negatywnym zjawiskiem.

Produkcja przemysłowa R/R, Sprzedaż detaliczna R/R, zapasy

Źródło: Bloomberg

Notowania pary walutowej AUD/USD na wykresie dziennym znajdują się w kanale spadkowym. Od czterech dni trwa korekta, która powinna zostać zakończona w okolicy strefy oporu 0.744-0.747. Celem niedźwiedzi może być dolna banda kanału spadkowego.

Notowania AUD/USD, interwał dzienny

Źródło: Admiral Markets

Dolar kanadyjski

Od kilku tygodni duzi gracze powiększają swoją krótką pozycję na dolarze kanadyjskim. Powodów jest kilka, pierwszym z nich była przecena ropy naftowej, później kłopoty na rynku nieruchomości, gdzie utworzyła się bańka spekulacyjna.

Pozycje funduszy lewarowanych, niebieskie bary - pozycje długie, żółte - pozycje krótkie , linia zielona - netto

Źródło: Cme Group

Od 2 do 9 maja duzi gracze otworzyli prawie 10 tysięcy krótkich pozycji względem 2 tysięcy długich. Pomimo niedźwiedziego nastawienia musimy zauważyć, że pozycje netto znalazły się na długoterminowym minimum (luty 2014 rok). Zatem dalsza deprecjacja tej waluty ma ograniczony zasięg. Ponadto ostatni wystrzał na ropie może doprowadzić do większej korekty.

CADUSD (zielony), ropa naftowa WTI (biały)

Źródło: Bloomberg

Na powyższym wykresie zobrazowano korelację pomiędzy ropą WTI, a parą walutową CAD/USD. Gdyby doszło do pokonania ważnych poziomów na ropie naftowej (oporów), to dolar kanadyjski z pewnością umocniłby się względem dolara amerykańskiego.

Na wykresie dziennym pary walutowej USD/CAD doszło do wybicia ponad strefę oporu 1.354-1.359. Wcześniejszy opór stał się wsparciem, przebicie tej strefy oznaczałoby zejście USD/CAD w okolicę kolejnego poziomu wsparcia 1.326-1.331. Za umocnieniem się dolara kanadyjskiego względem USD przemawia zbyt pesymistyczne nastawienie inwestorów oraz drożejąca ropa naftowa. Ryzykiem dla tego scenariusza jest zaognienie problemu w kanadyjskim systemie bankowym.

Notowania USD/CAD, interwał dzienny

Źródło: Admiral Markets

Mateusz Groszek
Analityk Rynków Finansowych