A japán jen és a BoJ: Minden, amit tudnod érdemes
Az elmúlt hetekben a befektetők és a kereskedők figyelmüket a japán jenre, valamint a japán gazdaságra összpontosították. A Bank of Japan decemberben meglepte a piaci elemzőket, mert váratlanul módosította monetáris politikájának egy részét. Ebben a blogban elmagyarázzuk, hogy a japán jen miért került a pénzügyi hírek címlapjára, és hogyan befolyásolták a Bank of Japan döntései az ország valutájának értékét.
Beszéljünk a japán jenről
A japán jen az amerikai dollár és az euró után a harmadik legtöbbet forgalmazott valuta a világon. A jen az ázsiai kontinensen is a legtöbbet forgalmazott fizetőeszköz. A neve angolul „circle”-t jelent, és 1871-ben került először forgalomba. A kereskedők valószínűleg ismerik a valuta kódját, amely a JPY.
A Bank of Japan monetáris politikája és a japán jen
A Bank of Japan vagy BoJ egyik küldetése, ahogyan azt gyakran olvashatjuk a hírekben, a monetáris politika végrehajtása. 2022. decemberi ülésén összeült a BoJ igazgatótanácsa, hogy döntsön a kamatokról.
A tanács tagjai bejelentették, hogy felfüggesztik a hitelfelvételi költségeket, de meglepték a piacokat a kötvényhozam-szabályozás váratlan módosításával, amely lehetővé teszi a hosszú távú kamatlábak további emelkedését. Egyes döntéshozók azt javasolták, hogy a BoJ lépésének inkább fenntarthatóbbá kellene tennie az ösztönző programot, nem pedig egy újabb lépést kellene tennie az ultralaza monetáris politika megszüntetése felé.
A japán jen árfolyama 4 hónapos csúcsot ért el az amerikai dollárral szemben közvetlenül az igazgatótanácsi ülés vége után.
A BoJ szilveszter előtt közzétett jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a bank igazgatósága alaposan megvizsgálta a japán árkilátások változását mutató adatokat. A közgazdászok szerint ezek a változások kiindulópontot jelenthetnek az ösztönzés csökkentésére, amikor a jelenlegi kormányzó, Haruhiko Kuroda távozik.
Mi a hozamgörbe szabályozási politika?
A BoJ 2016-ban elfogadta a hozamgörbe-szabályozási politikát, megpróbálva megakadályozni, hogy a kamatlábak túl alacsonyra csökkenjenek. A japán központi bank hatalmas mennyiségű 10 éves államkötvényt vásárol, hogy a JGB hozamát 0% körüli szinten tartsa. A politika decemberi módosítása lehetővé teszi a hosszú távú hozamok plusz és mínusz 50 bázispontos ingadozását, ami megduplázza a korábbi 25 bázispontos tartományt. Egyes közgazdászok szerint a BoJ döntése gyakorlatilag kamatemelésnek tekinthető.
Egyes piaci elemzők bírálták a BoJ politikáját, mivel azt sugallják, hogy az befolyásolja a piaci árazást, és gyengíti a jent, növelve a különböző iparágakban szükséges importált anyagok költségeit.
A BoJ januári találkozója csalódást okozott a piacokon
A BoJ decemberi lépése miatt a befektetők és a kereskedők agresszívabb döntéseket vártak az igazgatóságtól. A BoJ döntéshozói azonban úgy döntöttek, hogy változatlanul hagyják a kamatlábakat, valamint a bank hozamgörbe-szabályozási politikáját.
Az ülés utáni nyilatkozatában a tanács leszögezte, hogy „a Banknak folytatnia kell a jelenlegi hozamgörbe szabályozást, tekintettel arra, hogy a 2%-os árstabilitási [inflációs] cél fenntartható és stabil elérése időbe telik.”
Ennek eredményeként a japán jen kevesebb, mint három óra alatt 2,4%-ot esett az amerikai dollárral szemben január 18-án. A januári ülések jegyzőkönyvei azt mutatják, hogy a testület alacsonyan kívánja tartani a hosszú távú kamatlábakat, ami arra utal, hogy a BoJ nem sietett az ösztönző program fokozatos megszüntetésével. Japán CPI-je decemberben 4%-kal nőtt éves alapon, és újabb 41 éves csúcsot ért el.
Japán jen: Mire számíthatunk?
Közvetlenül a BoJ ülése (január 18.) és a jen zuhanása után a CNBC-nek nyilatkozva a Nomura devizastratégiáért felelős vezetője, Yujiro Goto azt javasolta, hogy „középtávon, a következő 2-3 hónapban a jen trendjének szerintem a mai csalódás után is lefelé kell esnie a 125-ös szint felé.” Azt is megismételte, hogy a japán jen megerősödhet annak reményében, hogy Haruhiko Kuroda utódja átveszi az irányítást a politikai váltásban.
A Bank of America január 24-én közzétett jelentése szerint „USD/JPY rallykat adnánk el, mivel úgy gondoljuk, hogy a BoJ nem szokványos politikája nem fenntartható, és a 2023-as japán inflációs előrejelzésünk jóval meghaladja a piaci konszenzus által vártat – 3% vs 1,9%.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) elemzői azt javasolták, hogy a BoJ lehetővé tegye a kötvényhozamok rugalmasabb mozgását, hozzátéve, hogy jelentős kockázatok megvalósulása esetén a jegybanknak készen kell állnia arra, hogy erőteljesebben visszavonja ösztönzőit, például a rövid lejáratú kamatemeléseket.
Nem szeretnél lemaradni a legfrissebb hírekről? Vedd fel könyvjelzőid közé az Admirals gazdasági naptárát, így sosem maradsz le a piacokat mozgató gazdasági eseményekről. Csatlakozz ingyenes webináriumainkra, gyarapítsd tudásodat a pénzügyi piacok működéséről, tájókozódj a legfrissebb piacokat mozgató gazdasági hírekről, teszteld kereskedési és befektetési stratégiáidat kockázatmentes demo számlán!
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési és kereskedési tanácsokat, ajánlásokat vagy felhívást pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakciókra. Felhívjuk figyelmedet, hogy az ilyen befektetési és kereskedési elemzések a pénzügyi eszközök jelenlegi vagy jövőbeli teljesítményére vonatkozóan nem megbízható mutatók, mivel a piaci körülmények idővel változhatnak. Mielőtt bármilyen kereskedési vagy befektetési döntést hoznál, kérj tanácsot független pénzügyi szakértőtől, hogy megértsd a kereskedéssel és a befektetéssel járó kockázatokat.
