Résultats Walmart: 3 Chiffres Clés à Surveiller
Par Ghiles Guezout
Les rendements boursiers de Walmart ont suivi l'ensemble du marché pendant la majeure partie de 2019, les investisseurs attendant que la trajectoire de croissance du détaillant soit plus claire.
Certes, la chaîne connaît la plus forte croissance de ses ventes depuis plus d'une décennie, mais ce rythme d'expansion ne se fait pas sentir dans les principaux marchés internationaux, et les gains de trafic de Walmart aux États-Unis sont réalisés à un coût élevé en termes de dépenses pour une infrastructure de livraison à domicile coûteuse.
Ces tendances contradictoires seront à surveiller de près dans les résultats du jeudi 14 novembre, qui comprendront également les prévisions de la direction pour la période critique des Fêtes.
Examinons de plus près ce que les investisseurs surveilleront dans ce rapport.
Chiffres des Ventes
La plus grande nouvelle du redressement de Walmart a été la croissance fulgurante du marché américain.
Au cours du dernier trimestre, la croissance du chiffre d'affaires des magasins comparables a chuté sous la barre des 3% pour la première fois en cinq trimestres, mais la chaîne a tout de même réussi à gagner des parts de marché auprès de ses concurrents dans les supermarchés comme Kroger, tout en continuant d'augmenter le trafic client.
Les investisseurs espèrent voir d'autres preuves de ces gains jeudi, et ce rapport donne le ton à la période de pointe des Fêtes qui est déjà en cours.
Pendant ce temps, le géant de la consommation de base a blâmé la mollesse des marchés internationaux comme le Royaume-Uni et le Canada pour avoir exercé des pressions sur la croissance au cours des derniers trimestres, alors attendez-vous à une mise à jour sur ce segment par Doug McMillon, le PDG.
Pressions sur les Bénéfices
Il y a deux grandes questions des investisseurs que Walmart clarifiera au sujet des coûts et des dépenses cette semaine.
La première est de savoir si le canal de vente en ligne est toujours plus efficace après l'amélioration encourageante du trimestre dernier. Le succès qui s'ensuivra se traduira par une croissance du bénéfice d'exploitation qui atteindra ou dépassera la hausse du chiffre d'affaires.
Il n'y a aucune raison de s'attendre à ce que la trajectoire des dépenses de Walmart ralentisse de sitôt, cependant. Son passage à une stratégie de vente multi-canaux a absorbé des milliards de dollars depuis 2015, mais il nécessite encore des tonnes de ressources, car les délais de livraison tendent vers l'exécution le jour même pour les produits d'épicerie et autres produits, afin de rester compétitif par rapport aux ambitions d'Amazon en matière de livraison.
Kroger, Costco et Target visent tous le même objectif, et Walmart a clairement indiqué qu'elle vise à être un chef de file dans ce changement de consommation. La direction devrait commenter la façon dont elle voit cette mutation progresser et si la livraison à domicile nuira à la rentabilité après l'exercice 2020.
La Force du Consommateur
L'importante base de ventes de Walmart la place dans une position idéale pour juger de la force des consommateurs avant la période critique de shopping des Fêtes.
En l'état actuel des choses, le détaillant prévoit que les ventes devraient augmenter d'environ 3 % aux États-Unis et à l'échelle internationale, ce qui marque une saine accélération par rapport aux résultats de l'an dernier.
Le bénéfice d'exploitation mondial devrait augmenter à peu près au même rythme, tandis que les dépenses en immobilisations devraient atteindre 11 milliards de dollars, comparativement à 10 milliards l'an dernier.
Les dirigeants auront l'occasion de mettre à jour chacun de ces objectifs jeudi, mais ce ne sera probablement pas avant le rapport du trimestre des Fêtes de Walmart que les actionnaires sauront si les grandes initiatives de dépenses de la chaîne sont suffisantes pour la maintenir parmi les meilleures de l'industrie du commerce de détail.
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