​Prévisions NFP : Faut-il se préparer à une déception du rapport NFP sur l'emploi US ?

Le rapport NFP sur les créations d'emploi US attendu vendredi à 14h30 sera l'une des statistiques les plus importantes de la semaine pour les marchés.

Après l'ISM manufacturier et l'ISM non manufacturier décevants, les traders attendent en effet avec impatience cette statistique pour confirmer ou infirmer un fléchissement de l'économie US.

Ces chiffres seront d'autant plus influents que les anticipations pour la prochaine réunion de la Fed sont devenues peu claires. Les mauvais chiffres auraient tendance à plaider pour de nouvelles baisses de taux de la Fed, tandis qu'une bonne surprise pourrait éloigner cette éventualité, et soutenir le Dollar et les indices boursiers US.

Afin de bien aborder cet événement majeur, nous vous proposons dans cet article de faire le point sur les prévisions du consensus, ainsi que sur les autres indicateurs de l'emploi US au mois de septembre.

Que prévoit le Consensus pour le Rapport NFP ?

D'après les prévisions des économistes, le rapport NFP du mois de septembre devrait faire état de 145 000 créations d'emplois, en hausse par rapport à 130 000 le mois précédent.

Le taux de chômage devrait quant à lui rester stable à 3.7%.

En ce qui concerne les salaires horaires moyens, particulièrement surveillés par la Fed car très influents sur les anticipations d'inflation, il sont attendus en hausse de 0.3% contre 0.4% précédemment en données mensuelles, et en hausse de 3.2% comme le mois précédent en données annuelles.

Les autres données de l'emploi US plaident-elles pour une bonne ou une mauvaise surprise des NFP?

Le rapport NFP n'est pas la seule mesure de l'emploi US. C'est en réalité l'une des dernières mesures du marché du travail publiées chaque mois. Cela signifie que plusieurs autres statistiques sont à notre disposition pour nous aider à évaluer les chances de bonne ou de mauvaise surprise pour le rapport NFP.

Le rapport ADP publié mercredi est à ce sujet sans doute l'indicateur le plus important. Or, c'est une mauvaise surprise qui a été révélée, avec des créations d'emplois à 135 000 contre 140 000 anticipé, mais surtout une sévère révision baissière des chiffres du mois précédent, de 195 000 à 157 000.

Un autre chiffre très important pour bien anticiper le rapport NFP est le sous indice de l'emploi de l'ISM manufacturier. Publié mardi, celui-ci a fait état d'une chute à 46.3 points, au plus bas depuis février 2016, contre 47.2 points précédemment.

Enfin, le sous indice de l'emploi de l'ISM des services publié ce jeudi a de son côté reculé à 50.4 points, contre 53.1 précédemment.

Comment le Rapport NFP va-t-il influencer le Forex?

Peu d'indices permettent d'anticiper une bonne surprise pour le rapport NFP attendu demain. Le consensus anticipe une hausse des créations d'emplois, mais la plupart des autres statistiques liées au marché du travail US au mois de septembre plaident pour le contraire.

En ce qui concerne la réaction du marché, si de mauvais chiffres se confirment, on pourra s'attendre à une baisse du Dollar sur le Forex, puisque cela devrait augmenter au moins légèrement la probabilité perçue par le marché que la Réserve Fédérale abaisse de nouveau ses taux avant la fin de l'année.

De ce fait, l'impact sur les indices US pourrait être mitigé, la mauvaise nouvelle présageant une baisse des taux de la Fed, qui est positive pour les actions.

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